Ett terminsavtal (FRA) är ett avtal mellan två parter om att utbyta en räntebetalning för en rörlig räntebetalning. FRA-derivat är OTC-derivat - terminsavtal där en part (som kallas låne eller köpare) betalar en fast ränta och en annan part erhåller en rörlig ränta som motsvarar en referensränta (den underliggande räntan). Mottagaren kallas också som långivare eller säljare. Betalningarna beräknas över ett teoretiskt belopp över en viss period och nettas - med andra ord betalas endast differensen på uppsägningsdagen.

Ränteoptioner ger köpare rätt, men inte skyldighet, att syntetiskt betala (i fall av ett kapital) eller motta (i fråga om ett golv) en förutbestämd ränta (strejken pris) under en överenskommen period.

Likheter

• Både Ränteoptioner och FRA har räntor som underliggande.
• Båda använder set- eller samtalsformat.
• Båda använder ett teoretiskt belopp för att definiera handelns storlek.
• Det krävs inte heller en utbyte av rektor.

Skillnader

• En FRA är ett åtagande att göra en räntebetalning och ta emot en annan på ett framtida datum medan ett alternativ är rätt att göra en räntebetalning och ta emot en annan.
• Ränteoptioner har övningsränta eller strejkskattesats istället för ett övningspris som en FRA.

Alternativ Utbetalningar
Utbetalningar för ränteoptionsfunktion liknar andra alternativ. Huvudskillnaden är att ränteoptionerna tar hänsyn till de dagar till förfall som är knutna till avtalet. Dessutom är utbetalningen från alternativet inte gjord till slutet av antalet dagar som är kopplade till priset. Till exempel, om ett räntealternativ löper ut på 60 dagar och är baserat på 180-dagars LIBOR, betalas inte innehavaren för 180 dagar.

Utbetalning av ränteoptioner bestäms med följande formel:

Formel 15. 3

Utbetalning av räntesatsoptioner bestäms av följande formel:

Formel 15. 4

Observera att i varje formler ovan multipliceras resultatet av ekvationen med den teoretiska mängden.