Universalförsäkringspolicyerna finns i många olika smaker, allt från lågriskränta till högre riskvariabelmodeller. Naturligtvis är avvägningen att fasträntemodellerna har lägre avkastning och variabla modeller innebär potential för värdeminskning. En ny snabbt växande typ av politik lovar att erbjuda fördelarna med båda världarna - likvärdigt avkastning utan risk.

Enligt LIMRA Insurance Research ökade indexerade universella livförsäkringspremier med 23% 2014, vilket motsvarar majoriteten av alla universella livspremier på 52% och 20% av alla individuella livpremier. Finansiella rådgivare och individer som beaktar sådana planer bör dock notera flera risker när de överväger indexerade universella livspolitiken som kanske inte är direkt uppenbara på ytan.

I den här artikeln tar vi en titt på några risker som är förknippade med indexerat universellt liv när de övervägas av både finansiella rådgivare och individer.

Förståelse av IUL-policyer

Indexerade universella livförsäkringar ger försäkringstagarna möjlighet att allokera hela eller en del av sina nettopremier (efter utgifter) till ett fast eller indexerat konto. Medan de fasta kontona fungerar genom att kreditera ränta till en angiven ränta, räknar indexräkningen ränta utifrån resultatet av ett underliggande index med ett belopp på 0% avkastning och en kupongränta och / eller delaktighetskort vid avkastningen. (För mer, se: Vad är Indexed Universal Life Insurance? )

Dynamiken i indexerade universella livspolitiken börjar bli lite mörkare när man tittar på hur indexexponeringen byggs. I stället för att köpa aktier direkt, ingår försäkringsbolaget typiskt optionsavtal genom att använda en del av premiepremien, vilket gör det möjligt för dem att vidarebefordra uppåtervinsterna utan förlusterna - men på bekostnad av en ytterligare motpartsrisk.

Många försäkringsbolag tillhandahåller minimikapaciteter på mellan 1% och 4% och andelar på cirka 50%, även om vissa ger osäkra intäkter på cirka 10% till 14% och andelar i över 100% i försäljningsmaterial, enligt en rapport från The Bishop Company LLC. Om ett underliggande index returnerar 20% kan en försäkringstagare bara uppnå en 10% till 12% avkastning med dessa kepsar på plats. (För mer, se: Indexerat universellt liv: Kontant, flexibilitet och säkerhet .)

Potentiella dolda faror

Indexerade universella livförsäkringar är föremål för unik dynamik med tanke på deras utnyttjande av aktieoptioner. Under Black-Scholes-modellen prissätts optionsrätter baserat bland annat på räntor och volatiliteten i ett underliggande index.Alternativpriserna ökar när marknadsvolatiliteten stiger, vilket kan leda till mindre pengar att köpa alternativ och resultera i högre avgifter eller mindre attraktiva cap.

Användningen av optionsoptioner eliminerar också utdelningar från eventuell indexavkastningsberäkning, som normalt utgör 2% till 4% av den totala marknadsavkastningen. Utan dessa avkastningar kan försäkringstagarna generera en lägre avkastning jämfört med referensindexen, vilket är ett viktigt övervägande på lång sikt, där sammansättning avkastning på små procentsatser gör stor skillnad. (För mer, se: Finansiell rådgivare Klienthandbok: Livförsäkring .)

Slutligen beror resultatet av finansiella tillgångar i stor utsträckning på marknads tidpunkten. Till exempel kan någon som etablerar en IUL under den ekonomiska återhämtningen ha realiserat sin fulla avkastning under de följande fem åren, men de som etablerar politiken under 2007 kan ha insett ingen avkastning under de första åren av sin policy, vilket kan vara ganska dyrt i förhållande till garanterade fasta ränta UL.

Högre kostnader och förväntningar

De flesta indexerade universella livförsäkringspolicyn har betydligt högre kostnader, eftersom de måste utveckla och behålla komplexa derivatportföljer. I en studie som utvärderade 15 olika operatörer under en 45-årig period var de kumulativa politiska kostnaderna per $ 1 miljoner av riskbeloppet 45% högre i IUL-politiken jämfört med UL-politik - kostnader som vanligtvis överförs till konsumenterna.

Ofta kan dessa högre kostnader inte återspeglas fullt ut i aggressiva antaganden som ofta presenteras i säljlitteraturen. Det faktum att många policies säljs baserat på ackumulerat kontantvärde i stället för att garantera fördelar - förmodligen punkten för livförsäkringar - signalerar höjden av kopplingen och höga förväntningar när övertygande personer köper IUL. (För mer, se: Hur kontanter värderas i en livförsäkringspolicy .)

Finansiella rådgivare och individer bör vara medvetna om dessa kostnader och förväntningar när de utvärderar sina alternativ.

Lösning av kvaliteter

Indexerade universella livförsäkringar kan ha många "gotchas" och bekymmer, men det finns fortfarande några skäl att överväga dem. När man använder rätt situation med rimliga förväntningar kan vissa kunder dra nytta av möjligheten till högre avkastning om de inte lita lika mycket på den garanterade inkomsten. Den större flexibiliteten har också många timingrelaterade fördelar.

Några IULs kommer också med garanterade avtalsfördelar genom ryttare, vilket faktiskt kan ge garanterade fördelar som kan jämföras med allmänna kontoprodukter. Nyckeln läser noga igenom litteraturen och använder rätt beräkningar för att bestämma exakt vad antagandena är om de matchar rådgivarens antaganden och vad de betyder för kunden. (För mer information, se: Låt livförsäkringsrörare köra din täckning .)

Bottom Line

Det finns många risker som finansiella rådgivare och individer bör tänka på innan de köper en IUL - inklusive viss lurisk risk faktorer som kan vara svåra att identifiera.Genom att korrekt beakta dessa policyer i förväg kan dessa parter undvika att ingå avtal som kan visa sig kostsamma på lång sikt. (För mer, se: Tips för att hjälpa kunder med livsförsäkringsbehov .)