Volatilitet flyttar marknaderna på ett tillförlitligt sätt som pris eller volym, expanderar och kontrakterar över tiden i takt med girighet och rädsla. Perioder med hög volatilitet återspeglar högriskmiljöer med hög belöning, där perfekt timing kan boka imponerande vinster medan det blir fel kan utlösa allvarliga förluster. Många marknadsaktörer undviker prissättning helt under stressiga perioder, istället lägger satsningar på volatilitetsriktningen genom VIX-futures eller specialfonder som reagerar på dessa kontrakt. Medan man utnyttjar dessa instrument krävs avancerade färdigheter, är utbetalningen värt ansträngningen, särskilt när volatiliteten trender starkt, högre eller lägre.

CBOE Market Volatility Index (VIX) skapades 1993 och erbjuder realtidsbilder av grådighets- och rädslanivåer samt förväntningar på volatilitet under de kommande 30 sessionerna. Den utgör grunden för framtida prissättning, liksom strategier som tidtagare på marknaden kan använda till tidsposter och utgångar i volatilitetsbaserade aktiefonder. Införda efter det ekonomiska kollapset 2008 har dessa komplexa instrument blivit väldigt populära för både säkring och riktning.

Köp och försäljning av dessa värdepapper har genererat en ledande effekt på VIX-indikatorn och VIX-futuresavtalet de senaste åren tack vare sin enorma volym. Du kan se detta hända när medel bryts ut, bryta ner och vända sig före den underliggande indikatorn. Denna effekt är mest utbredd i mycket volatila marknadsförhållanden.

Handelsinstrument

Medan VIX-futures erbjuder den renaste exponeringen för volatilitets upp- och nedgångar lockar volatilitetsfonderna mycket mer volym eftersom de lätt nås via eget kapitalkonton. I stället för börshandlade fonder (ETF) är många av dessa instrument Equity Traded Products (ETP) som använder komplexa beräkningar som lägger flera månader av VIX-futures till kort- och medellångsiktiga förväntningar.

Volatilitetsfonder och genomsnittlig volym (3m)

(Data: November 2016 enligt Yahoo Finance)

• S & P 500 VIX Korttids Futures ETN (VXX VXXBarclays Bank Underliggande Tracker 2017-30. 01. 19 (Exp. 29. 01. 19) på S & P 500 VIX STF TR Serie A33. 34-0. 95% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - 36, 765 , 106
• S & P 500 VIX Medellång Termins ETN (VXZ VXZBarclays Bank Structured Note 2016-30. 01. 19 på S & P Mid Term Volatility Index19. 34-0. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - 146, 533
• VIX Short Term Futures ETF (VIXY VIXYPrShrs Trust II27. 67-0. 97% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - 2, 964, 192
• C-spår ETN Citi Volatility Index Total Return (CVOL) - 245, 500
• VIX Korttids ETN (VIIX VIIXCS Nassau Underliggande Tracker 2017-04.12. 30 (Exp. 30. 11. 30) på S & P 500 VIX STF ER14. 07-0. 92% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - 451, 443

Inverse / levererade volatilitetsfonder och genomsnittlig volym

(Data: November 2016 enligt Yahoo Finance)

• Dagligen Inverse VIX Korttids ETN (XIV XIVCS Nassau VelocityShares Daglig Inverse VIX Kort Term Exch Trd Nts 2010-4. 12. 30 Hänvisat till S & P 500 VIX Short Term Futures Index113. 62 + 1. 02% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - 23, 931, 133
• Korta kortfristiga futures ETF (SVXY SVXYPrShrs Trust II109. 03 + 0. 84% Skapat med Highstock 4. 2 .6 ) - 5, 105, 156
• Ultra VIX Short Term Futures ETF (UVXY UVXYPrShrs Trust II14. 76-1. 86% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >) - 36, 136, 753 Daglig 2x VIX Korttids ETN (TVIX
• TVIXCS Nassau Underliggande Tracker 2017-04. 12.30 (Exp. 30. 11. 30) på S & P 500 VIX STF ER8. 08-2. 06% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - 8, 989, 613 Daglig Inverse VIX Medium Term ETN (ZIV
• ZIVCS Nassau VelocityShares Daglig Inverse VIX Medium Term Exch Trd N ts 2010-4. 12. 30 Hänvisat till S & P 500 VIX Midterm Futures Index80. 49-0. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - 47, 006 Realtidsprimering av medel sönderfaller genom contango, vilket återspeglar tidsförändringar mellan terminskontrakt och spotpriser. Dessa beräkningar kan pressa vinst på volatila marknader, vilket gör att säkerheten kraftigt underpresterar den underliggande indikatorn. Som ett resultat fungerar de bäst i kortsiktiga strategier som utnyttjar aggressiva exittekniker, långsiktiga strategier och säkringar, och i kombination med VIX-futures och skyddsalternativ spelar.

VIX-analys

Strategier för volatilitetsfond kräver ett tvåstegsförfarande som granskar VIX samt prisåtgärder på den riktade fonden. En förståelse för VIX teknisk analys kan mildra contango vinstdämpande effekt genom att identifiera nivåer och vändpunkter där medel kommer att förlora trendmomentet. Det fungerar eftersom längre daterade terminkontrakt som används för att beräkna prissättningen är mindre känsliga för kortvarig VIX-rörelse, vilket har större effekt när trendmomentet ökar.

VIX-diagrammet genererar vertikala spikar som speglar perioder med hög stress, inducerad av ekonomiska, politiska eller miljömässiga katalysatorer. Det är bäst att titta på absoluta nivåer när man försöker tolka dessa skarpa mönster, letar efter omkastningar runt stora runda nummer, som 20, 30 eller 40 och nära tidigare toppar. Också uppmärksamma interaktioner mellan indikatorn och 50- och 200-dagars EMA, med dessa nivåer som fungerar som stöd eller motstånd.

Håll en realtid VIX på dina skärmar när du överväger poster i volatilitetsfonder. Jämför trenden med prisåtgärder på populära indexkontrakt, inklusive SP-500 och Nasdaq-100. Konvergens- och divergensrelationerna (se

Läs marknadsutvecklingar med konvergensdivergensanalys) mellan dessa instrument genererar observationer som hjälper till marknadsundersökning och riskhantering: Rising VIX + stigande SP-500 och Nasdaq-100 index futures = bearish divergens som förutspår krympande riskappetit och hög risk för en omvänd omvändning.

• Stigande VIX + fallande SP-500 och Nasdaq-100 index futures = bearish konvergens som ökar oddsen för en downside trenddag.
• Fallande VIX + fallande SP-500 och Nasdaq-100 index futures = bullish divergens som förutspår ökad riskappetit och hög potential för uppåtriktad reversering.
• Fallande VIX + stigande SP-500 och Nasdaq-100 index futures = bullish konvergens som ökar odds för en upside trend dag.
• Divergerande åtgärder mellan SP-500 och Nasdaq-100 index futures sänker förutsägbar tillförlitlighet, vilket ofta ger whipsaws, förvirring och rangbundna förhållanden.
• Mäta volatilitetsutvecklingar med lång- och kortvariga VIX-diagram, letar efter sympatiska fondspel. Stigande VIX tenderar att öka korrelationen mellan aktieindex och underliggande komponenter, vilket gör exponeringen på långsidan mer attraktiv. Falling VIX reverserar denna ekvation, som stöder korta poster som kräver vinst medan VIX återgår till mer långsiktiga medelvärden.

Bottom Line

Volatilitetsfonderna erbjuder exponering för höga nivåer "girighet och rädsla", samtidigt som man undviker förutsägelser om prisriktningen. Komplex fondskonstruktion gör dem bäst lämpade för kortsiktiga handelsstrategier i flyktiga förhållanden och långsiktiga strategier på kortsidan i godartade och tysta förhållanden, inklusive tjurmarknadsmiljöer.