Binära alternativ erbjuder en fast utbetalningsstruktur - antingen $ 100 eller $ 0. Denna unika utdelning möjliggör binära alternativ för säkring och riskreducering för olika andra värdepapper. I den här artikeln används ett fungerande exempel för att visa hur en lång call options position kan säkras med binära säljalternativ. (För mer information om samtalsalternativ och binära alternativ, se: Alternativ Grundläggande: Vad är alternativ? , Grundalternativ för samtal - Video och information och råd om binärt alternativ.)

Lång köpoption ger vinst när det underliggande aktiekurset rör sig över lösenpriset och leder till förluster på det nedåtgående prisrörelsen. Binära köpoptioner ger vinster på nackdelen och förlusten på uppsidan. Kombinera de två i en lämplig andel erbjuder den önskade säkringen för en lång valfri position. (Se relaterat: Säkringsgrunder: Vad är en häck?)

Anta att Paul, en näringsidkare, har en lång position med tre partier (= 300 kontrakt) på köpoptioner hos ABC, Inc., som har ett aktiekurs på $ 55. De kostar honom $ 2 per kontrakt (option premium). Binära säljoptioner med ett lösenpris på $ 55 är tillgängliga med ett tilläggspremie på $ 0. 2 per kontrakt. Hur många binära säljalternativ skulle Paul behöva säkra hans långa uppringningsposition?

Det är nödvändigt att ange antalet binära satser som behövs, med flera steg: beräkning av ett första antal binära alternativ, antalet binära alternativ som krävs för att säkra sig och slutligen antalet binära alternativ som behövs för total kostnadsjustering (om det behövs ). Summan av alla tre kommer att ge det totala antalet binära säljoptioner som behövs för säkring.

Här är beräkningarna:

• Totala kostnader för långsam samtalsposition = $ 2 * 300 kontrakt = $ 600.
• Initialt antal binära säljalternativ = Totalkostnad för långt samtal / 100 = 600/100 = 6 delar.
• Kostnaden för det första antalet binära säljalternativ = $ 0. 28 * 6 partier * 100 kontrakt = 168 $.
• Antal binära alternativ som krävs för att betala för säkring = (kostnad för initialt antal binära säljalternativ / 100) = (168/100) = 1. 68, avrundat till 2.
• Totalt antal binära säljalternativ som behövs = startnummer + antal som krävs för att betala för säkring = 6 + 2 = 8.
• Kostnad för binära säljalternativ = $ 0. 28 * 8 partier * 100 kontrakt = $ 224.
• Maximal utbetalning från 8 binära säljalternativ = 8 * $ 100 = $ 800 (Varje binär sättning kan ge maximalt utbetalning på $ 100).
• Total kostnad för handel = kostnad för långa samtal + kostnad för binära satser = $ 600 + $ 224 = $ 824.

Eftersom den totala kostnaden för handeln ($ 824) är mer än den maximala utbetalningen ($ 800) krävs mer binära säljoptioner för säkring. Öka binära säljalternativ från åtta till nio leder till:

• Kostnaden för binära säljalternativ = $ 0. 28 * 9 massor * 100 kontrakt = $ 252.
• Maximal utbetalning från nio binära säljalternativ = 9 * $ 100 = $ 900.
• Total kostnad för handel = kostnad för långa samtal + kostnad för binära satser = $ 600 + $ 252 = $ 852.

Med nio binära säljalternativ är den totala kostnaden för handel nu mindre än den maximala utbetalningen. Det anger ett tillräckligt antal för säkring. Som regel bör antalet binära alternativ ökas stegvis tills den totala kostnaden för handel blir lägre än den binära optionsutbetalningen.

Här är scenariosanalysen av hur denna säkrade kombination kommer att utföra vid utgångsdatumet, beroende på underliggande prisnivåer:

Underliggande pris vid utgången av året	Resultat / förlust från Long Call Option	Binär utbetalning	Binary Put Netto utbetalning	Nettovinst / förlust
(a)	(b) = ((a-aktiekurs) * kvantitet) - köpeskilling	(d) = (c) - binär optionspremie	(e) = (b) + (d)	35. 00
-600. 00	900. 00	648. 00	48. 00	40. 00
-600. 00	900. 00	648. 00	48. 00	45. 00
-600. 00	900. 00	648. 00	48. 00	50. 00
-600. 00	900. 00	648. 00	48. 00	54. 99
-600. 00	900. 00	648. 00	48. 00	55. 00
-600. 00	0. 00	-252. 00	-852. 00	56. 00
-300. 00	0. 00	-252. 00	-552. 00	57. 84
252. 00	0. 00	-252. 00	0. 00	60. 00
900. 00	0. 00	-252. 00	648. 00	65. 00
2, 400. 00	0. 00	-252. 00	2, 148. 00	70. 00
3, 900. 00	0. 00	-252. 00	3, 648. 00	75. 00
5, 400. 00	0. 00	-252. 00	5, 148. 00	var,

Call Strike = Binär Put Option Strike =

55. 00	Samtal Köppris =
$ 2	Samtalsalternativ Mängd =
300	Samtalskostnad =
$ 600	Binär Put-alternativ Premium =
$ 0. 28	Utan häcken från det binära säljalternativet kommer Paulus maximala förlust att vara $ 600. Den motsvarar den totala kostnaden för köpoptionspremie och anges i kolumn (b). Denna förlust uppstår om det underliggande avvecklingspriset slutar under aktiekursen på $ 55.

Om du lägger till säkringen med hjälp av binära säljoptioner konverteras förlusten på $ 600 till en vinst på $ 48, om det underliggande avvecklingspriset slutar under träffpriset på $ 55. Genom att spendera $ 252 mot säkring av nio massor av binära säljoptioner förvandlades förlusten till vinst.

Men att kombinera den linjära avlöningsstrukturen för köpalternativet och den plana avkastningsstrukturen för binärförlusten leder till ett område med liten förlust med höga förluster runt lösenpriset.

Maximal förlust uppstår till anklagelseskursen på $ 55, eftersom det inte kommer någon utbetalning från den långa samtalet alternativet och ingen utbetalning från det binära alternativet heller. Paul kommer att förlora totalt $ 852 på båda optionspositionerna, om avvecklingspriset slutar till aktiekurs på $ 55 vid utgångsdatum. Detta är den maximala förlusten.

Breakeven-punkten för denna kombination uppstår till en avvecklingspris på $ 57. 84, där det inte finns någon vinst och ingen förlust från denna säkrade position (som anges med $ 0 i kolumn e). Teoretiskt beräknas den genom att lägga till det långa samtalskurset, långa samtalspremie och faktorn (binär sändningskostnad / långsamtalskvantitet).

Breakeven punkt = $ 55 + $ 2 + ($ 252/300) = $ 57. 84.

Mellan strejkpriset och breakeven-punkten ($ 55 till $ 57, 84) har näringsidkaren en förlust som går ner linjärt och omvandlas till vinst när den underliggande ligger över breakeven-punkten på $ 57. 84.

Över punkten blir positionen lönsam. Nettoresultatet av den säkrade positionen är fortsatt lägre på grund av säkringskostnader, mot den nakna samtalspositionen. Detta indikeras av högre värden i kolumn (b) jämfört med de i kolumn (e) när underliggande avräkningsvärde överstigande 57 dollar. 84. Syftet med säkring är emellertid betjänat.

Bottom Line

Med tillgången på flera tillgångskategorier med unika utbetalningsstrukturer är det enkelt att säkra olika typer av positioner. Att använda binära alternativ är en effektiv metod för att säkra samtalsalternativ, vilket visas ovan. Eftersom processen är beräkningskrävande bör handlare genomföra noggrann noggrannhet vid beräkningarna. De slutliga resultaten bör dubbelkontrolleras för att undvika kostsamma misstag. Man kan också försöka med andra variationer med något annorlunda strejkpriser på vanliga samtalsalternativ och binära säljalternativ, och välj den som bäst passar deras handelsbehov.