Binär optionshandel hade endast varit tillgänglig på mindre kända börser som Nadex och Cantor, och på några utländska mäklarfirmor. Men nyligen introducerade New York Stock Exchange (NYSE) binär optionshandel på sin plattform, vilket kommer att hjälpa binära alternativ att bli mer populära. På grund av deras fasta summa eller ingenting utbetalning är binära alternativ redan mycket populära bland handlare. Jämfört med de traditionella vanliga köpoptionerna som har variabel utbetalning har binära alternativ fasta utbetalningar, vilket hjälper handlare att vara medvetna om den möjliga riskavkastningsprofilen i förskott.

Den fasta utbetalningsstrukturen med information om maximal förlust och maximalt möjlig vinst gör det möjligt för de binära alternativen att användas effektivt för säkring. I denna artikel diskuteras hur binära alternativ kan användas för att säkra en lång aktieposition och en kort lagerposition. (För mer, se: Säkringsgrunder: Vad är en häck?)

Snabb primer till binära alternativ

Med den bokstavliga betydelsen av ordet binära alternativ ger endast två möjliga utbetalningar: ett fast belopp ($ 100) eller ingenting ($ 0). För att köpa ett binärt alternativ betalar en köpoption alternativköparen ett belopp som kallas optionspremien. Binära alternativ har andra standardparametrar som liknar ett standardalternativ: ett aktiekurs, ett utgångsdatum och ett underliggande lager eller index där det binära alternativet definieras.

Genom att köpa det binära alternativet får köparen chansen att få antingen $ 100 eller ingenting, beroende på att ett villkor är uppfyllt. För valutahandlade binära optioner definierade på lager är villkoret kopplat till avräkningsvärdet för den underliggande korsningen över aktiekursen vid utgångsdatum. Om till exempel den underliggande tillgången löper över lösenpriset vid utgången av dagen, får köpoptionen för binär köpoption $ 100 från optionsförsäljaren och tar sin nettovinst till ($ 100 - betalning av optionsbidrag). Om villkoret inte är uppfyllt betalar alternativet säljaren ingenting och håller optionspremien som hans vinst.

Binära köpoptioner garanterar 100 kronor till köparen om det underliggande uppgörs över aktiekursen, medan binär köpoption garanterar 100 USD till köparen om det underliggande avviker under aktiekursen. I båda fallen gynnar säljaren om villkoret inte är uppfyllt, eftersom han får behålla optionsbidraget som sin vinst. (För mer, se: En guide till handel binära alternativ i USA.)

Med binära alternativ som finns tillgängliga på vanliga aktier som handlas på börser som NYSE, kan aktiepositionerna säkras effektivt för att mildra förlustsituationer.

Hedge Long Stock Position Använd Binära Optioner

Antag lager ABC, Inc. handlar på $ 35 per aktie och Ami köper 300 aktier till totalt $ 10, 500.Hon ställer gränsen för stoppförlust till $ 30, vilket betyder att hon är villig att ta en maximal förlust på $ 5 per aktie. I det ögonblicket aktiekursen sjunker till $ 30, kommer Ami boka sina förluster och komma ur handeln. I själva verket söker hon försäkran om att:

• Hennes största förlust förblir begränsad till $ 5 per aktie, eller $ 5 * 300 aktier = totalt $ 1 500.
• Hennes förutbestämda slutförlustnivå är $ 30.

Hennes långa position på lager kommer att medföra förluster när aktiekursen minskar. Ett binärt säljalternativ ger en utbetalning på 100 USD vid avtagning. Att gifta sig med de två kan ge den nödvändiga häcken. Ett binärt köpoption kan användas för att uppfylla säkringskraven för ovannämnda långa lagerposition.

Antag att ett binärt säljalternativ med strykpris på $ 35 är tillgängligt för $ 0. 25. Hur många sådana binära köpoptioner ska Ami köpa för att säkra sin långa aktieposition till $ 30? Här är en steg-för-steg-beräkning:

• Nödvändighet krävs = Maximal möjlig acceptabel förlust per aktie = $ 35 - $ 30 = $ 5.
• Totalt dollarvärde av säkring = skyddsnivå * antal aktier = $ 5 * 300 = $ 1, 500.
• Ett standard binärt alternativparti har en storlek på 100 kontrakt. Man måste köpa minst 100 binära optionsavtal. Eftersom ett binärt säljalternativ är tillgängligt på $ 0. 25, totala kostnaden för att köpa en massa = $ 0. 25 * 100 kontrakt = 25 dollar. Detta kallas också optionsbeloppet.
• Maximal vinst tillgänglig från binär put = Maximal option utbetalning - Alternativ premie = $ 100 - $ 25 = $ 75.
• Antal binära säljalternativ krävs = Total säkring krävs / Maximal vinst per kontrakt = $ 1, 500 / $ 75 = 20.
• Totalkostnad för säkring = $ 0. 25 * 20 * 100 = $ 500.

Här är scenariosanalysen enligt de olika prisnivåerna för det underliggande, vid tidpunkten för utgången:

Underliggande pris vid utgången av året	Resultat från lager	Binärutbetalning	Binär Put Netto utbetalning	Nettovinst / förlust
(a)	(b) = (a - köppris) * kvantitet	(c)	(d) = (c)	(e) = (b) + (d)
20. 00	-4, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-3, 000. 00
25. 00	-3, 000. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-1, 500. 00
30. 00	-1, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	0. 00
32. 00	-900. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	600. 00
34. 99	-3. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	1, 497. 00
35. 00	0. 00	0. 00	-500. 00	-500. 00
38. 00	900. 00	0. 00	-500. 00	400. 00
40. 00	1, 500. 00	0. 00	-500. 00	1, 000. 00
45. 00	3, 000. 00	0. 00	-500. 00	2, 500. 00
50. 00	4, 500. 00	0. 00	-500. 00	4, 000. 00
55. 00	6, 000. 00	0. 00	-500. 00	5, 500. 00

Var,

Lager Köp pris =	$ 35
Lagerkvantitet =	300
Binär Alternativ Premium =	$ 500

I Frånvaron av säkring från binär säljoption skulle Ami ha drabbat en förlust på upp till $ 1 500 vid hennes önskade slutförlustnivå på $ 30 (som anges i kolumn b).

Med den säkring som tas från binär köpoption blir hennes förlust begränsad till $ 0 (enligt kolumn (e)) till den underliggande prisnivån på $ 30.

Genom att betala extra $ 500 för säkring med binära köpoptioner lyckades Ami lyckas med att uppnå den önskade säkrade positionen.

Övervägande för verkliga affärsscenarier:

• Avhängning sker till en kostnad ($ 500). Det ger skydd för förlustscenarier, men minskar också nettovinsten om lagerpositionen är lönsam. Detta framgår av skillnaden mellan värden i kolumn (b) och kolumn (e), som visar (vinst från lager) och (vinst från lager + binärt säljalternativ). Ovanför lager lönsamhetsscenariot (underliggande pris som går över $ 35) är kolumn (b) värden högre än de i kolumn (e).
• Hedging behöver också en förutbestämd slutförlustnivå ($ 30 i det här fallet). Det behövs för att beräkna den obligatoriska binära säljoptionsmängden för säkring.
• Ami måste kvittera positionerna om den förutbestämda stop-lossnivån ($ 30) träffas. Om hon inte gör det kommer hennes förluster att fortsätta att öka, vilket framgår av rad 1 och 2 i tabellen ovan, vilket motsvarar underliggande prisnivåer på $ 25 och $ 20.
• Mäklarkostnader måste också beaktas, eftersom de väsentligt kan påverka den säkrade positionen, vinsten och förlusten.
• Beroende på pris och kvantitet är det möjligt att man kanske inte får en perfekt rund siffra för antalet binära alternativ att köpa. Det kan behöva trunkeras eller avrundas, vilket kan påverka säkringspositionen (se exempel i nästa avsnitt).

Hedge Short Stock Position Använd Binära Optioner

Anta att Molly är kort på ett lager med ett försäljningspris på $ 70 och kvantitet 400. Hon vill säkra till $ 80, vilket betyder att den maximala förlusten hon vill är ($ 70- $ 80) * 400 = $ 4 000.

• Nödvändigt skyddsnivå = Maximal möjlig acceptabel förlust per aktie = $ 80 - $ 70 = $ 10.
• Totalt dollarn värde av säkring = skyddsnivå * antal aktier = $ 10 * 400 = $ 4, 000.
• Antag ett binärt köpoption med aktiekurs på $ 70 är tillgängligt med ett tilläggspremie $ 0. 14, kostnaden för att köpa en massa 100 kontrakt kommer att bli $ 14.
• Maximal vinst tillgänglig från binärt samtal = Maximal optionsutbetalning - Alternativ premie = $ 100 - $ 14 = $ 86.
• Antal binära samtalstillfällen krävs = Total säkring krävs / Maximal vinst per kontrakt = $ 4 000 / $ 86 = 46 511, avkortning till 46 delar.
• Totalkostnad för säkring = $ 0. 14 * 46 * 100 = $ 644.

Här är scenariosanalysen enligt de olika prisnivåerna för det underliggande, vid tidpunkten för utgången:

Underliggande pris vid utgången av året	Resultat per aktie	Binär samtal utbetalning	Binär samtal Netto utbetalning	Nettoförlust
(a)	(b) = (försäljningspris - a) * kvantitet	(c)	(d) = (c) - Binär optionspremie	(e) = (b) + (d)
50. 00	8, 000. 00	0. 00	-644. 00	7, 356. 00
55. 00	6, 000. 00	0. 00	-644. 00	5, 356. 00
60. 00	4, 000. 00	0.00	-644. 00	3, 356. 00
65. 00	2, 000. 00	0. 00	-644. 00	1, 356. 00
70. 00	0. 00	0. 00	-644. 00	-644. 00
70. 01	-4. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	3, 952. 00
75. 00	-2, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	1, 956. 00
80. 00	-4, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-44. 00
85. 00	-6, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-2, 044. 00
90. 00	-8, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-4, 044. 00
100. 00	-12, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-8, 044. 00

Var,

Lager Kort Sälj Pris = > $ 70	Lagerkvantitet =
400	Binär Alternativ Premium =
$ 644	I avsaknad av säkringar skulle Molly ha drabbats av en förlust på $ 4 000 vid hennes önskade slutförlustnivå $ 80 (anges med kolumn (b) värde).

Med säkringar, med binära samtal, blir hennes förlust begränsad till endast $ 44 (anges med kolumn (e) -värde). Idealt sett borde denna förlust ha varit noll, vilket observerades i exemplet med binär sätta hedgeexempel i det första avsnittet. Denna förlust på $ 44 hänför sig till avrundningen av det önskade antalet binära samtalsalternativ. Det beräknade värdet var 46. 511 partier och stympades till 46 partier.

Bottenlinjen

Vaniljsamtal och säljoptioner och futures har traditionellt använts som säkringsverktyg. Införandet av binära optioner på tungt handlade aktier på stora börser som NYSE kommer att göra säkringar enklare för individer, vilket ger dem fler instrument. Exemplen ovan, en för säkring av långa och en för korta lagerpositioner, indikerar effektiviteten av att använda binära alternativ för säkring. Med så många olika instrument till säkring, handlare och investerare, bör du välja den som passar deras behov bäst till lägsta kostnad.