Som finansiell rådgivare vet du att en portföljs tillgångsallokering i slutändan kommer att bli ojämn. Vissa tillgångsklasser och enskilda innehav gör det bättre än andra över en viss tidsram.

Investeringspolicyutskottet (IPS) som du förbereder för dina kunder kommer i allmänhet att ha en målfordelstilldelning och ange att ombalansering ska göras om andelen faller utanför de procentuella banden som anges. Finansiella rådgivare förstår varför detta är viktigt men du vill vara säker på att dina kunder förstår vikten av rebalansering också. (Mer information finns i Så här skapar du en kundinvesteringspolicyanslutning .)

Här är några tankar om hur man förklarar detta koncept till dina kunder och några tips om hur man implementerar en rebalansregim.

Sälja vinnare

Rebalansering kan verka kontra intuitiv för dina kunder. Du berättar för dem att i vissa fall sälja en del av sina vinnande innehav. Varför skulle de vilja göra det här? Om en viss aktie-, fond- eller börshandlade fond (ETF) går bra, varför låter du inte bara rida?

Svaret handlar om risk. Om portföljen skulle börja 50% i aktier och 50% i obligationer, kan tiden över tiden på en stigande marknad växa till 60% eller till och med 70%. Detta ökar den potentiella nackdelen för portföljen om marknaden skulle vända och leda till en korrigering eller en mer långsam nedgång. (För mer, se: Tips för att bedöma kundens risk tolerans .)

I en simulering som jag sprang i ett tillgångstilldelningsprogram, en portfölj med en tilldelning på 50% till storkapitalandelar och mellanliggande terminsobligationer hade en standardavvikelse på +/- 8,5% (en standardavvikelse är avkastningsvariationen som sannolikt kommer att uppstå ungefär två tredjedelar av tiden) och en potentiell stor förlust på 13,1% (definierad av mjukvaran som en förlust som kan uppstå under extrema marknadsförhållanden). Om portföljen fick flytta till 70% aktier och 30% obligationer steg standardavvikelsen till +/- 11,2% och den potentiella stora förlusten blev 17 5%.

Införande av en disciplin

Periodisk ombalansering ställer en disciplinnivå på hanteringen av kundens portfölj. Att granska kundens allokering bör vara en del av de perioder som du gör med kunder. Det är viktigt att låta kunden veta från början av ditt förhållande att ombalansering är viktig. Kunderna anlitar dig för din kompetens och erfarenhet. Som du vet alltför väl ibland är det ditt jobb att berätta för dem vad de kanske inte vill höra. Det kan innebära att de behöver sälja några vinnare och återbalansera till deras målfördelning.

Total portföljvisning

Du kommer att vilja se övergripande portföljvy när du granskar kundens portfölj.Det innebär att titta på alla skattepliktiga konton, IRA och pensionsplaner som 401 (k). Detta bör vara utgångspunkten. När man bestämmer vart man ska göra ändringar för att balansera bör man dock uppmärksamma var tillgångarna hålls. Till exempel har försäljningsvärderade innehav i en IRA eller 401 (k) ingen skatteeffekt, medan försäljningen av samma innehav som hålls i ett skattepliktigt konto kan. (För mer, se: Vilken tillgångsfördelning är bäst? )

Använd nya pengar

Ett av de bästa sätten att återbalansera är att använda nya pengar för att uppnå en del av all den ombalansering som din kunden behöver göra. Nya pengar kan ta form av pågående bidrag till kundens 401 (k) plan eller kanske med nya pengar som är tillgängliga för att investera i deras skattepliktiga konto. Det fina med att använda nya pengar är att det inte finns några potentiella kapitalvinster skatt att oroa sig för i skattepliktiga konton.

Var taktisk

Rebalansering kan uppnås genom att integrera andra aspekter av ditt råd till din klient. Till exempel, om din kund har uppskattat tillgångar i ett skattepliktigt konto kan dessa tillgångar användas för att göra några välgörande donationer. Detta minskar tilldelningen till denna tillgångsklass och ger även kunden några skatteavbrott.

Matchvinster och förluster

Sätt dig ner med din kund och granska innehav i skattepliktiga konton med orealiserade vinster och förluster. Bestäm därefter vilka har långsiktiga vinster eller förluster och vilka har kortfristiga vinster eller förluster. Under denna analys kan det vara meningsfullt att realisera vissa skatteförluster och, om det är tillämpligt, realisera vissa vinster för att kompensera för förlusterna. Den "skatt svansen bör aldrig vänta investeringshunden" som ordspråket säger. Men om försäljningen av innehav med förluster och vinster är avgörande i sammanhanget med kundens portfölj och din övergripande investeringsstrategi för dem, kan både skatteförlust och avräkning av vinster mot förluster vara ett solidt verktyg att använda i ombalanseringen. (För mer, se: Rådgivare undviker att generalisera din kunds risktolerans .)

Bottom Line

För att hantera en kunds investeringsportfölj är återbalansering regelbundet ett måste. Deras IPS innehåller sannolikt en målfördelning med ett procenttal för varje tillgångsklass. Trots att kunderna vanligtvis loggar ut på IPS kan det vara svårt att övertyga dem om att sälja vinnare att återinvestera i eftersläpande tillgångsklasser eller omvänt lägga pengar i en tillgångsklass som har upplevt en brant nedgång är en bra sak att göra. Detta är dock en del av anledningen till att ditt råd och perspektiv är så ovärderligt. Genomgången av de begrepp och ombalanseringsstrategier som diskuterats ovan kan hjälpa dem att visa varför ombalansering är viktig och hur den kan åstadkommas i linje med deras övergripande investeringsstrategi och planeringsstrategi. (För mer, se: Förklara Portfölj Rebalancing till Klienter .)