Investerare har en förmåga att investera högst upp och sälja i botten. Många investerare hamnar i mediahype eller rädsla och köper eller säljer investeringar i cykelns toppar och dalar.

Varför sker denna typ av känslomässig investering och hur kan investerare undvika både euforiska och depressiva investeringsfällor? Läs vidare om några tips om hur du håller dig jämn och håll dina investeringar på rätt spår.

Handledning: Förstå beteendefinansiering

Investor Behavior

Investorbeteende har varit väl dokumenterat; Det finns många teorier som försöker förklara ånger och överreaktion som köpare och säljare upplever när det gäller pengar och de potentiella vinsterna och förlusterna på pengarna. Investors psyke övermanar rationellt tänkande under stressstunder, om den stressen är ett resultat av eufori eller rädsla.

Den typiska icke-professionella investeraren sätter sina intjänade pengar på spel och, samtidigt som vi hoppas på en vinst, vill skydda den kontanterna mot förluster. Investerare får investeringar "information" från många källor, såsom vanliga medier, finansiella nyheter, vänner, familj och medarbetare. Ofta blir investerare lockade av marknaden under perioder av lugn på marknaden (låg volatilitet) och långvariga tjurmarknader.

Tjurmarknaderna är perioder då marknaden tenderar att gå upp på ett oskiljaktigt sätt. Under sådana tider av marknadsundersökning tenderar investerare att lyssna på historier från vänner eller familjemedlemmar om hur mycket pengar de gör på marknaden, vilket ger upphov till och övertygande dem som inte investerat för att testa vattnet. På samma sätt, när investerare läser berättelser om en dålig ekonomi eller hör rapporter om en volatil eller negativ marknadsperiod tar rädsla över och de säljer längst ner. (Inte alla investerare är mentalt förberedda för när en efterlängtade tjurmarknad äntligen kommer att laddas in. För att lära sig mer, kolla in Är din psyke redo för en tjurmarknad? )

Dålig timing

Fördröjningen mellan när en händelse inträffar och när den rapporteras är vad som vanligtvis gör att investerare förlorar pengar. Medierna kommer bara att rapportera en tjurmarknad när den redan har slagit. Om inte trenden fortsätter kommer lagren att dra tillbaka under kommande perioder.

Investerare, som påverkas av rapporterna, väljer ofta dessa tider av premiumvärderingar för att bygga upp sina portföljer. Det är oroligt när den dagliga aktiemarknadsrapporten leder av de vanliga nyheterna, eftersom det skapar en buzz och investerare fattar beslut baserade på "åsikter" som ofta är föråldrade. Marknadsosäkerhet skapar rädsla och ger en atmosfär av emotionell investering.

Tidstestad teori

Teorin att många marknadsaktörer köper högst upp och säljer i botten har visat sig vara sanna baserat på historisk penningflödesanalys.Penningflödesanalys ser på nettoflödet av fonder för fonder. Under en period från 1988 till 2009 visade penningflödesanalys att när marknaden slog sin topp eller dal var pengeströmmarna på högsta nivåer.

Pengarna fortsatte att flöda i fonder tills marknaden slog botten, och först då började investerare dra pengar ut ur marknaden och pengaflödena blev negativa. Nettoutflödet toppade på marknadens botten och fortsatte att vara negativt även när marknaden gick in i en uppåtgående trend. Eftersom marknaden visade sig falla innan fonder såldes och medel ofta återinvesterades efter att marknaden hade stigit upp, är det tydligt att investerare ofta misslyckas med att tida sina affärer på det mest fördelaktiga sättet.

En ljus plats

Trots de starka tendenser som investerare visar på topparna och dalarna, har de fått andra perioder korrekta. Under 1990-talet fanns det ett stabilt flöde av pengar på marknaden under en period då marknaden var på en lång tjurfärdig tävling.

På samma sätt från 2004 till 2007 under en annan stark tjurmarknad hällde investerare pengar på marknaden. Så det kan antas att investerare i perioder med mycket liten volatilitet (till exempel långa tjurmarknader) blir mer bekväma på marknaden och börjar investera.

Under perioder av volatilitet, eller när tjur- eller björnmarknader börjar och slutar regelbundet, tenderar penningflöden att återspegla förvirring och tidpunkten för flödena blir oförenlig med den faktiska marknadsrörelsen. (Upptäck hur vissa märkliga mänskliga tendenser kan spela ut på marknaden.) Är vi riktigt rationella? Kolla in Förstå Investor Behavior .)

Strategier för att ta emot känslan utan att investera

Investor returnerar underpris i i förhållande till de faktiska fondernas avkastning över tio år, enligt MorningStar. Till exempel var det ett gap på 2,49% i avkastningen mellan den genomsnittliga investeraren och fonden i slutet av 2013. Beviset tyder på att emotionell investering blir den bästa av den typiska investeraren under perioder av osäkerhet. Det finns dock strategier som kan lindra gissningsarbetet och minska effekten av dåliga tidsfondernas flöden.

Den mest effektiva tenderar att vara dollarkostnadsgenomsnittet av investeringsdollar. Medelvärde för dollarkostnad är en strategi där lika stora summor av dollar investeras i ett regelbundet, förutbestämt intervall. Denna strategi är bra under alla marknadsförhållanden.

Under en nedåtgående trend köper investerare aktier till billigare och billigare priser. Under en uppåtgående trend producerar de aktier som tidigare innehas i portföljen realisationsvinster och färre aktier tillkommer till det högre priset. Nyckeln till den här strategin är att hålla kursplanen och inte manipulera den om inte en stor förändring garanterar att den etablerade kursen återställs och balanseras. (Det finns mer än ett sätt att arbeta med den här strategin. Läs mer i Välja mellan Dollar-Cost och Value Averaging .)

En annan metod för att minska det känslomässiga svaret på marknadsinvesteringar är att diversifiera en portfölj .Det har varit bara en handfull gånger i historien när alla marknader har gått ihop och diversifiering gav lite skydd. I de flesta normala marknadscykler ger en diversifieringsstrategi nedåt skydd.

Diversifiera en portfölj kan ta många former - investera i olika branscher, olika geografiska områden, olika typer av investeringar och till och med säkring med alternativa investeringar som fastigheter och private equity. Det finns tydliga marknadsförhållanden som gynnar var och en av dessa delsektorer på marknaden, så en portfölj som består av alla dessa olika typer av investeringar bör ge skydd inom en rad marknadsförhållanden.

Bottom Line

Investering utan känslor är lättare sagt än gjort, särskilt för att osäkerhet reglerar marknaden och media. Bevis tyder på att de flesta investerare är emotionella och maximerar pengeströmmar vid felaktiga tider - ett säkert sätt att minska potentiella avkastningar. Strategier som eliminerar det emotionella svaret på investeringen bör ge avkastningar som är betydligt större än de som anges av den typiska investeraren som svarar på marknaden snarare än att investera proaktivt på marknaden. Medelvärde för dollarkostnad och diversifiering är två beprövade strategier inom en mängd andra alternativ för att minska en investerares emotionella reaktion på marknaden. (Nyfiken om hur känslor och fördomar påverkar marknaden? Hitta lite användbar insikt i

Att ta en chans på beteendefinansiering .)