För en viss typ av investerare låter få scenarier mer tillfredsställande än tanken på att komma in på bottenvåningen av en investeringsmöjlighet och sedan titta på den investerade ökningen i pris medan latecomersna vie för den svindlande och allt mer värdefulla bordsskivor. Människor vill satsa på guldkravet på den tidigare förbisedda delen av Klondike, borra den produktiva vildkatten i Permian Basin eller vara Steve Jobs och Steve Wozniaks tredje partner. Att göra detta innebär lite mer arbete och mer risk än att hitta en vinnande lotterbiljett på gatan, men utan en väldigt bättre chans att lyckas.

Av några andra orsaker är denna medfödda begåvade önskan att flytta till framsidan av linjen, varför försäkringsbranschen lockar den typ av människor som den gör. Och varför inledande offentliga erbjudanden (IPO) lockar sådan uppmärksamhet.

Initial Offentlig Slagning

Konceptet är enkelt nog. Varje offentligt företag i existens måste påbörja handel vid något tillfälle, det vill säga initiera en börsintroduktion.

Dussintals företag börjar handel med allmänheten varje månad, varav de flesta du aldrig hört talas om. År 2015 har de anmärkningsvärda dem varierat från en online marknadsplats med stor regional betydelse (Alibaba Group Holding Limited [BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ] ) till en gymoperatör (Planet Fitness, Inc. [PLNT PLNTPlanet Fitness Inc26. 80-0. 08% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ]). Andra 2015 IPO inkluderar GoDaddy, Inc. (GDDY GDDYGoDaddy Inc47. 22 + 0, 77% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Etsy, Inc. (ETSY ETSYEtsy Inc17. 15 + 3. 38% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och många andra som inte är hushållsnamn. De flesta IPO: er, som de flesta företag i allmänhet, fungerar opartiskt, ut ur det allmänna ögat. En titt på årets IPO-lista visar massor av medicintekniska tillverkare och patentansvariga processorer.

Vilket indirekt leder till den första regeln om effektiv IPO-analys: analysera. Eller för att utarbeta, bli inte svepad av publicitet och exponering. Laddar upp på Groupon, Inc. (GRPN GRPNGroupon Inc5. 48 + 0. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) (ner 83% från 2011 års debut) bara för att dina vänner använder Tjänsten dagligen och företagets talesmän ger underhållande intervjuer på CNBC ber om att vara fattiga. Liksom alla investeringar måste du undersöka, granska, innan du gör pengar. Att spendera ett par timmar som sveper över prospekt och bokslut är inte tedium, det gör en viss tid för möjligheten till en stor penningutdelning. Att göra något mindre investerar inte, det är satsning.

Vart ska man börja

Även om en av de rikaste privata företagen skulle bli offentliga, säger Cargill eller Koch Industries, skulle det inte räcka för att bara köpa aktier så snart de blev tillgängliga och antar sedan raketkörningen kommer att fortsätta. Som den gamla men sanna sågen går, får du pengarna in. En lukrativ men dyr moneymaker kanske inte är lika bra en överenskommelse som sin milt lönsamma men mycket billigare motpart.

Problemet är självklart att begåvade immateriella rättigheter, genom att de för närvarande är privata företag, inte har långa historier om att offentliggöra finansiella rapporter offentligt. Men avslöjar de, på ungefär samma sätt som etablerade offentliga företag. Var och en producerar balansräkningar, resultaträkningar och kassaflödesanalyser - alla vanliga synder.

Ta Global Market Group, som planeras gå upp på NASDAQ-styrelsen för första gången senare i år. Den kinesiska tillverkarmarknaden handlar redan sina aktier på Londonbörsen, men har ändå aldrig gjort det på denna sida av Atlanten. Spendera mindre än en minut och titta på företagets finansiella upplysningar, motsäga det med företagets förväntade teoretiska inledande bokförda värde (IPO-pristider antal utgivna aktier), bestämma då själv om företagsledningen och försäkringsbankerna har överskridit, undershot eller bedömt exakt.

Att göra detta är hårdare, men fortfarande möjligt, med en helt ny fråga. Regenxbio är till exempel en genterapiutvecklare som planerar att öppna med vad som kommer att bli en marknadsvärde på cirka 500 miljoner dollar. Det är mer än ett sekels värd av företagets årliga försäljning, och om du försöker mäta detta marknadsvärde när det gäller årlig vinst kommer din räknare att ge ett oanständigt svar. Regenxbio förlorade 10 miljoner dollar förra året. Beviljas, företaget har bara funnits sedan 2008 och beviljas, utvecklar genteraputvecklare sällan pengar ut ur porten. Men det kan vara en liten fråga om den vanliga investeraren att anta att Regenxbio kommer att bli en.) Var ett av få företag att överträffa förväntningarna och b.) Motivera ett börsintroduktionspris i sin historia av långvariga och betydande förluster.

Bottom Line

De flesta IPO: er gör sina investerare besvikna. Men återigen, det är reflekterande av marknaden som helhet, som består av inget annat än IPOs av olika årgångar. (Till exempel, linjärfadern till Bank of New York Mellon [BK BKBank i New York Mellon Corp51. 35 +0. 04% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ] började handla på New York Stock Exchange vid starten av 1792.) Den intelligenta investeraren (med ursäkt till Benjamin Graham) förstår att grunden i spelet överstiger den specifika investeringen. Köp underliggande tillgångar. Sälj eller eschew, överdrivna. Var då tålamod, då vinst.