Priset på råolja är återigen i en nedåtgående trend. Förra veckan höll CNBC en historia som hävdade: "US crude förlänger förlusterna och går in i den tekniska björnmarknaden, en minskning med 20% från 2016. "Före detta reste råolja mer än 40% från början av året till högst 51 dollar. 67 per fat nått i juni.

Sådana prisrörelser erbjuder möjligheter för vissa risksökande investerare. Det finns en mängd börshandlade fonder (ETF) som är tillgängliga för detaljhandelsinvesterare att investera eller handla med råolja. Det finns raka oljefonder som ska spåra priset på råolja, det finns levererade ETF som förstärker oljans prisrörelser och det finns inverterade oljevinstfonder som tillåter investerare att göra vinst när råoljepriset faller. (Se även: Top 5 Inverse Oil ETFs ).

Hur användbar är olje ETF?

Det finns några viktiga fakta som investerare måste vara medvetna om innan de hoppar in och köper en oljekonvention. Den första är att ETF-olja gör ett relativt dåligt jobb för att spåra priset på oljolja. Hur kan det vara såhär? Olje ETF är börshandlade fonder som består av oljekontrakt. Oljekontraktskontrakt löper ut, men ETF måste aktivt flytta från det utgående kontraktet till nästa kontrakt, en process som kallas "rullande" för att upprätthålla fondens värde.

På ytan verkar det inte som en stor sak, men problemet för ETF-investerare ligger i det faktum att två terminsavtal sällan prissättssamma. När kontrakten i framtiden prissätts högre, en situation som kallas contango, slutar ETF hålla färre kontrakt än vad den gjorde före rullen. Tabellen nedan ger ett exempel.

Framtida kontraktsrulle

Månad	Värde	priser	Kontrakt
1 st	100	$ 40	2. 5
2 nd	100	$ 50	2. 0

ETF: s värde bör inte påverkas av rullningen, så målet för ETF är att hålla ett värde på 100 från den första månaden till den andra. Eftersom oljepriset är högre i framtiden, för att behålla ETF: s värde, kräver fonden färre kontrakt. Med tiden påverkar denna "rullekostnad" från contango negativt resultatet av fonden. Om oljepriset helt enkelt stannar säkerställer contango att fonden kommer att minska över tiden, enligt ETF. com.

Oljepriserna är för närvarande i contango, och detta väger ner investeringsresultatet.

ETF-resultat från år till år

Beviset tycks återspegla detta faktum. Prisutvecklingen för olika oljefonder i 2016 visar att investerare kanske inte får vad de förväntar sig, oavsett vilken satsning de tog på oljeprisets riktning. Till exempel tre Oil ETFs (USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 51 + 2. 95% Skapat med Highstock 4.2. 6 , USL USLUS 12 Mo oljepartnerskapsenheter20. 01 + 2. 93% Skapat med Highstock 4. 2. 6 och DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9. 73 + 2. 96% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) sänker alla priserna på olja (blå linje) år 2016.

Källa: Tradingview

Omvända ETF är inte mycket bättre, som framgår av tabellen nedan. Oljepriset stiger upp från där de startade 2016, så man skulle förvänta sig ETFs som är avsedda att satsa på ett fallande oljepris som är underpresterande. ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG) genomfördes under februari när oljepriserna föll kraftigt. En investerare som sålde olja i början av året skulle ha haft en avkastning på 40% i februari, vilket framgår av det inverterade priset på olja (blå linje). Samma investerare skulle ha gjort endast 8% genom att äga DDG ETF.

DB-oljan Short ETN (SZO) gjorde ett bättre jobb att spåra oljans fall under de första månaderna 2016, men har varit mycket mindre volatilt i den stigande prismiljön som ses nyligen. Det här är kanske en bra sak för investerare just nu, men denna ETF kan så småningom sänka priset på olja i en fallande prismiljö och skulle kunna misslyckas med att leverera förväntad avkastning på grund av dess låga korrelation med det underliggande oljepriset.

Källa: Tradingview

Bottom Line

Investerare måste vara försiktiga med att avkasta förväntningar när de investerar i oljeledande ETF. Den roll som är ett faktum i livet på terminsmarknaden kan påverka avkastningen på dessa fonder. Prestationsrelaterade problem tycks också vara oberoende av riktningsläget på oljepriset. Till exempel visar inverterade ETF: er en relativt låg korrelation med den underliggande prisrörelsen för råolja.

Ansvarsbegränsning: Gary Ashton är ekonomisk konsult för olje och gas som skriver för Investopedia. De observationer han gör är hans egna och är inte avsedda för investeringsrådgivning. Gary investerar inte i någon av de nämnda ETF.