Negativa räntor är något som vi i USA har läst om i andra länder och har skakat huvudet och sagt varför skulle någon investera i denna typ av miljö? Det var alltid något som hände någon annanstans, inte här.

Begreppet negativa räntor i USA slog nyheten nyligen när Federal Reserve-ordföranden Janet Yellen sa nyligen vid en kongresshörning. "" Vi tar en titt på dem … Jag skulle inte ta bort dem från bordet. "

Fed: s senaste stressstest av banker innehöll faktiskt ett "allvarligt negativt scenario" där kortfristiga statsskattesatser fick falla till en negativ 50 punkter.

Om detta någonsin kommer att bli en verklighet här i USA återstår att se, men vad är negativa räntor och vilken typ om påverkan skulle de ha om Fed någonsin gick denna rutt?

Vad är negativa priser?

Negativa räntor är inte ovanliga i Europa: Danmark, euroområdet, Japan, Sverige och Schweiz har för närvarande dem.

När Fed fattade beslut att hålla räntorna låga i kölvattnet av finanskrisen, var målet att stimulera ekonomin och uppmuntra utgifter av enskilda och företag. Med de flesta konton bidrog denna politik till att stimulera ekonomin och hjälpte oss att komma ur lågkonjunkturen. Svagheten på aktiemarknaden för att börja 2016 beror delvis på utsikterna till Fed-stigande räntor.

Centralbanker ställer in insättningsräntor för att påverka hur bankerna hanterar sina reserver. Genom att använda negativa räntor vill centralbankerna avskräcka bankerna från att parkera kontant med dem. Förhoppningen är att bankerna ska använda dessa medel för att låna ut till individer och företag, vilket förhoppningsvis kommer att få konsekvenser för att öka utgifterna och stimulera sitt lands ekonomi. Ett annat mål är att tvinga investerare att skifta pengar ur bankkonton och till högre avkastningstillgångar.

Obs! Hittills har inget av dessa länder fastställt satser för konsumentintäkter negativt per ord, men i vissa länder har banker fastställt avgifter för innehav av inlåning som har samma effekt som pushing rates under noll. Överraskande har det inte varit att konsumenterna rusar för att dra tillbaka sina insättningar från dessa banker. Tydligen känns det bekvämt att ha pengar på ett bankkonto uppväger avgifterna och den negativa nominella avkastningen.

arbetar de?

Juryn är fortfarande ute om denna taktik är en bra långsiktig strategi. På kortare sikt har negativa räntor effekten av att sänka värdet av landets valuta vilket gör varor från sina exportörer billigare för kunder i andra länder och stimulerar utrikeshandeln.

Citat i en ny artikel för CNBC, sa BlackRock, Inc.: s chefsinvesterare för globala ränteintäkter om Bank of Japans flytt till negativa räntor. "Det var otroligt hur snabbt det gick motsatt. Förhoppningsvis att signalerade negativa satser är inte ett paradis för stillastående ekonomisk tillväxt, säger han. Artikeln fortsatte med att säga att efter en initial nedgång i yenen i förhållande till andra valutor har den sedan omvänds och har börjat flytta högre. Detta är naturligtvis ett negativt för japanska exportörer hoppas kunna utnyttja en lägre yen.

Några potentiella risker

Det globala finansiella systemet verkar bygga utifrån antagandet om positiva nominella räntor.

Om negativa räntor blev ett långsiktigt förslag skulle det kunna påverka banksystemet genom att dränera inlåning från systemet, vilket begränsar en källa till medel som bankerna använder för att göra lån. Penningmarknadsfonder skulle ha en tuff tid i den mån negativa räntor påverkar de traditionella penningmarknadsinstrument som de investerar i. Pensionsfonder och försäkringsbolag som investerar i obligationsmarknaderna kan påverkas, särskilt på den del av sina portföljer som normalt skulle investeras i det kortare slutet av mognadsspektrumet.

Påverkan på investerare

Såsom nämnts ovan har hittills ingen av de länder som har negativa nominella räntor negativa räntor på konsumentbankinlåning. Den teoretiska inverkan på individer skulle störst säga störst. Priser på bankbesparingsfordon är redan lågbegränsande alternativ för sparare och de som letar efter ett räntebärande räntebärande konto.

Enligt en nyligen synlig punkt på deras hemsida säger PIMCO om negativa räntor som en centralbankpolitisk åtgärd: "Även om det är svårt att veta motfaktumet eftersom det här är en så ovanlig situation verkar det som om NIRP inte har varit särskilt inverkan på lyfttillväxt eller inflation, eller i att lyfta förväntningar om framtida tillväxt eller inflation. Istället verkar det som om de finansiella marknaderna alltmer ser dessa experimentella drag som desperata och därmed skadar ekonomisk och ekonomisk stabilitet. "

Om PIMCO är korrekt och de finansiella marknaderna tar en liten bild av denna taktik, kan varje Fed-försök lura aktiemarknaden och få negativa konsekvenser för enskilda investerare. Pensionsberedskap är redan ett problem för många, en långvarig marknadsnedgång som orsakas av en politisk övergång till negativa räntor skulle inte hjälpa till med situationen.

Ytterligare negativa avkastningar på säkra tillgångar som regeringen och andra högkvalitativa obligationer kan faktiskt få dessa instrument att uppfattas som riskfyllda. Räntor nära noll eller till och med på negativt territorium kommer att göra dessa obligationer verkar mer riskfyllda på grund av förlusten av köpkraft som de kommer att uppleva. Säkerheten går utöver en låg risk för förlust, köpkraftsrisken är lika riskabel för investerare, särskilt de som sparar för pensionering.

Finansiella rådgivare med kunder som behöver eller vill ha en del av sin portfölj i lägre risk, kommer inkomstgenererande tillgångar att möta ännu större utmaningar för att fylla denna hink i kundportföljer än de i vår nuvarande lågränta miljö.

Bottom Line

Jag är verkligen ingen ekonom eller centralbank, men negativa räntor verkar som en riskabel kortsiktig fix till mig. Det har inte varit tillräckligt med global erfarenhet av det här verktyget för att veta hur länge den stimulerande effekten som att sänka länets valuta i förhållande till deras handelspartner skulle vara. Om denna taktik fångats på och användes allmänt är effekten svår att mäta. Ordförande Yellen antyde att användandet av negativa satser inte var högt på Feds lista över verktyg att använda och den här observatören hoppas att saker inte kommer till det här i USA.