[YTTRANDE: Synpunkterna från Investopedia-rubrikerna är författarens och återspeglar inte nödvändigtvis webbplatsens synpunkter. ]

När du startar ett förhållande med en ny investeringsrådgivare eller mäklare är en av de första sakerna som du står inför uppgiften att fylla i allt nytt pappersarbete. Innan du loggar in är det viktigt att förstå att det finns två typer av investeringskonton: diskretionära och icke-diskretionära.

Om du godkänner ett diskretionärt konto betyder det att du tillåter din mäklare eller rådgivare att köpa eller sälja investeringar utan att få ditt samtycke varje gång, trots att de fortfarande ska investera i att hålla dina investeringsmål i åtanke. Om du inte vill ge dina rådgivare så mycket myndighet, bör du välja ett icke-diskretionärt konto. "Non-discretionary" innebär att rådgivaren fortfarande kommer att erbjuda råd och driva affärer, men du är den som kommer att ringa skott. Det finns olika diskretionsnivåer du kan ge till din mäklare (se nedan), beroende på hur engagerade du vill vara.

Ibland kanske du inte ens inser att det finns ett diskretionärt avtal begravt djupt inom det pappersarbete du håller på att skriva under. Det kan vara en snygg liten sektion som definierar ditt konto som ett diskretionärt konto. Oavsett om du vet det eller inte, utgör detta diskretionära språk i själva verket en begränsad fullmakt. Så oskadd som det verkar, är många människor överraskade när de lär sig efter det faktum att de har valt att ge diskretionär auktoritet till någon som de knappt vet.

När ekonom och skådespelare Ben Stein var gäst på min show "MoneyTrack" på PBS, sa han att han inte rekommenderar diskretionära konton för de flesta investerare tills de verkligen lär känna rådgivaren och utvecklar det nivå av komfort.

Hur vet du om du borde låta din rådgivare göra investeringar på dina vägnar och utan ditt tillstånd? Och vilken skönsmässig bedömning är bäst.

Väg argumentera och nackdelar

Fördelar

• Du är upptagen och timing är allt. Om du är ute efter en långhelg, behöver din rådgivare inte nå dig när ett viktigt beslut måste fattas.
• Ett diskretionärt arrangemang med en rådgivare bidrar ofta till avgifter. Investeringskostnader för diskretionära konton tenderar att vara lägre om din rådgivare är avgiftsbaserad eftersom de vanligtvis är baserade på förvaltade tillgångar, vilket motiverar rådgivare att fungera bra. (Om din rådgivare är frivillig, måste han eller hon bara välja investeringar som är i ditt intresse, snarare än de som är OK - men inte bäst - för dig men ge större provisioner till rådgivaren.)
• Rådgivare kan genomföra stora blockhandel för flera diskretionära kunder allt till samma pris, snarare än i enskilda branscher.Detta sparar investerare som annars skulle ha kommit i slutet av listan från att betala mer än de som står högst upp på listan eftersom deras inköp kommer efter köpet av tidigare investerare, vilket driver priset upp. Denna typ av prisstötning kommer givetvis att minska avkastningen på din investering.

Nackdelar

• Ett diskretionärt arrangemang kräver stor tillit, vilket tar tid att bygga upp. Kom ihåg att du tillåter en portföljchef du just träffat för att investera för dig.
• Diskretionära konton kan låna sig för det som kallas "churning". New York Attorney General advarer om denna praxis, vilket bara innebär att mäklare engagerar sig i en onödigt hög handel eftersom de betalas utifrån hur många affärer de utför istället för prestanda.
• Du är fast vid de beslut som din rådgivare gör, oavsett om det är bra eller dåligt. Det här är investeringar som inte lätt kan ångras om du är olycklig.

De 5 diskretionsnivåerna

Hur mycket kontroll vill du verkligen ha om dina dagliga investeringsbeslut? Jag gillar att använda denna skala på ett till fem för att ta reda på om du är en bra kandidat för ett diskretionärt konto:

1. Fullständig diskretionär status: Du vill ha en kvalificerad, professionell penningförvaltare för att göra alla investeringar beslut. Du vill inte veta detaljerna och ta en total hands-off-strategi, så att rådgivare gör alla beslut för dig.
2. Några begränsningar: Du anger vissa grundregler, till exempel vissa investeringar för att undvika. Annars kan du låta rådgivaren göra de flesta av besluten med väldigt få begränsningar.
3. Mitt i vägen: Detta gör att rådgivaren kan investera inom de olika tillgångsklasserna med vissa begränsningar, till exempel att hålla ett visst förhållande obligationer till aktier, men med frihet i de flesta områden. Du och dina rådgivare kan också ställa in triggerpriser för att köpa eller sälja en viss tillgång du föredrar.
4. Strikta restriktioner: Med det här kontot ställer du en mycket snäv lista över restriktioner för rådgivare, till exempel att bara behålla till blue-chip-aktier eller kräva att mäklaren håller ett visst förhållande av obligationer till aktier. Detta är mer av ett samarbete.
5. Fullständig icke-diskretionär status: I denna situation måste du godkänna alla beslut innan en mäklare får göra handel. Detta tillvägagångssätt är för personer som söker rådgivaren för validering eller rådgivning och vill att deras rådgivare ska kommunicera varje detalj som påverkar dem.

Även om du vill ha någon annan att hantera din portfölj är det en bra idé att ställa in några parametrar för din rådgivare att följa. Skriv inte ett avtal om diskretionskonton utan att uttrycka det tydligt i dokumentet.

Pam Krueger är grundare av "WealthRamp", co-värd för "MoneyTrack" på PBS och nationell talesman för Institute for the Fiduciary Standard.