Momentuminvesteringar var allt raseri på 1990-talet, när marknaderna steg upp som en luftballong. Denna strategi bygger på idén att köpa vilken marknadssektor som helst det senaste året har uppvisat de största vinst- eller prisvinsterna på marknaden. Många fonder, som American Century Ultra (TWCUX), lita mycket på variationer av momentumstrategin under den här tiden och när techbubblan sprängde gick de ner med den, lite hårdare än andra.

Men en ny studiegrupp har visat att momentuminvesteringar faktiskt är en livskraftig långsiktig investeringsstrategi och har spelat underligt under långa perioder. (För mer, se: 3 fördelar med Momentum Investing .)

Forskning

AQR Capital Management publicerade ett vitbok i september 2014 som fick titeln "Fact, Fiction and Momentum Investing. "I det här dokumentet analyserades resultatet av momentum som investerade över en 100-årig period och slöt sig till att" trendföljden har levererat en stark positiv avkastning och realiserat en låg korrelation med traditionella tillgångsklasser i mer än ett sekel. ”

Ronen Israel, rektor vid AQR, ständigt försvarade momentum som investerar på den nyligen genomförda 2016-konferensen Morningstar Exchange-traded Fund (ETF) i Chicago, InvestmentNews-rapporter. Han drog sitt argument från en nyartikel som han samordnade för Journal of Portfolio Management som motsatte sig många missuppfattningar om denna investeringsstrategi. I sin artikel visar Israel att den långsiktiga avkastningen av momentumstrategier har gett bättre resultat än många experter tror och att handelskostnaderna för denna strategi är lägre än vad som vanligtvis förväntas. Denna strategi har också publicerats om samma nivå av skatteeffektivitet som värdeinvestering.

Handelskostnader är en kritisk faktor för att rådgivare som vill minimera avgifter ska överväga. Israel hävdar att de handelskostnader som vanligtvis används i akademiska studier är vanligtvis cirka 10 gånger det belopp som kunderna faktiskt kommer att betala och ersättning för felmarginal vid spårning kan minska dessa kostnader ännu längre utan att erodera avkastningen. (För mer, se: Ridning Momentum Investing Wave .)

Ronen var inte den enda talaren för att ta itu med momentum som investerade på detta forum. Gary Antonacci från Optimal Momentum, Meb Faber från Cambria Investment Management och Wes Gray från Alpha Architect genomförde en annan workshop senare samma dag som också behandlade denna fråga. ETF-marknaden har också noterat rådgivarnas förnyade intresse för denna strategi.

Momentum ETF lanserar

Fidelity Investments, under tiden lanserar en ny ETF denna månad, Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), en av en grupp av faktorbaserade ETFs som företaget introducerar på marknaden.Fidelity har sagt att fonden kommer att söka "aktier i företag med historiskt hög total och volatilitetsjusterad avkastning, höga positiva vinstöverraskningar och låga genomsnittliga korträntor. "

Franklin Templeton är ett annat fondbolag som bygger på momentumstrategier med sina medel. Fastän dess LibertyShares ETF inte innehåller någon momentumfond i sig, utnyttjar alla tre av dessa medel moment som en av deras faktorer. Flera andra momentumfonder har också nyligen blivit utrustade, bland annat PowerShares DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) och MomentumShares International Quantitative Momentum Fund (IMOM). (För mer, se: Värde Momentum Baserat på Bokfört värde .)

Prestanda

Momentumstrategier har sänkt värdestrategier i resultat hittills i år, vilket delvis är att värdet av investeringar har varit mer populärt alternativ. PowerShares DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), den äldsta momentumfonden som finns, har redovisat en höjning på 4,39% hittills i år. Andra mer specialiserade momentumfonder har skrivit både positiva och negativa avkastningar.

Bottom Line

Momentum investerar tydligt gör en återkommande. Men senaste studier har visat att detta har varit en hållbar strategi hela tiden och nyckeln till framgång med detta tillvägagångssätt har inköpts när priserna är nere och stiger om igen. (För mer, se: Betydelsen av att hantera risk i momentmarknader .)