a:

Försäljning Nakena samtal

En näringsidkare säljer ett nätt samtal kort till ett lösenpris överstiger marknaden för ett premiebelopp. Om priset på den underliggande tillgången ligger under lösenpriset vid utgången och det finns ingen tilldelning av optionen, får näringsidkaren att behålla hela beloppet av premien eftersom det sålda samtalet är värdelöst. Om priset på den underliggande tillgången överstiger lösenpriset vid utgången, har näringsidkaren sannolikt optionen tilldelad och är kort tillgången till aktiekursen. Näringsidkaren hoppas att tidsfördröjningen vilar valet av alternativet och priset på den underliggande tillgången ligger under lösenpriset vid utgången. Försäljning av nakna samtal är en begränsad vinststrategi med hög risk.

Risk för att sälja nakna samtal

Risken för att sälja nakna samtal är hypotetiskt obegränsad, med endast en begränsad belöning. Den näringsidkare har inget skydd för att begränsa risken för en uppåtgående rörelse i den underliggande tillgången. Om tillgångens pris ökar dramatiskt har handlaren sannolikt det tilldelade alternativet och är kort den underliggande tillgången till ett pris under marknadspriset. Däremot är vinstpotentialen begränsad eftersom näringsidkaren inte kan göra mer än det premiebelopp som mottas för det sålda samtalet.

En näringsidkare kan begränsa risken för denna typ av strategi på ett av två sätt. Den första är att köpa ett billigare köpalternativ. Detta är känt som en strategi för bear call spread. I denna strategi är den näringsidkares risk begränsad till priserna på de sålda och köpta köpoptionerna. Detta minskar lönsamheten i strategin eftersom ett premie betalas för det högre samtalet.

Det andra sättet att begränsa risken är att ta en lång position i det underliggande lagret. Detta är känt som en täckt samtalsstrategi. Om det sålda samtalet är tilldelat, har näringsidkaren redan en lång position i lagret för leverans till samtalshållaren. Den näringsidkare förlorar värdet på det underliggande lagret, minus det belopp som mottas för premien. Den täckta samtalsstrategin har således en begränsad riskprofil med begränsad belöning.

Effekt av tidsfördröjning på sålda samtal

Genom att sälja ett nätt samtal utnyttjar handlaren full fördel av tidsförlusten i samband med alternativen. Tidsförfall hänför sig till förlust av värde i ett alternativ när det rör sig mot utgången. Eftersom alternativen är begränsade under sin löptid, och slutligen har ett utgångsdatum, är de i grunden en slösande tillgång. Theta, en av grekerna som mäter olika attribut av alternativen, mäter det belopp som ett alternativ förlorar dagligen. Theta är en av determinanterna för ett alternativs värde. Tidförfall för alternativ ökar väsentligt under de senaste 30 dagarna före utgången.