a:

En investerare använder ett kort samtal som säljs över det aktuella marknadspriset för att samla in en premie i en alternativstrategi för krage. Kärnan i krage-strategin är en lång aktieposition, kring vilken investeraren köper och säljer optioner. Investeraren använder det premie som erhållits från det sålda samtalet för att köpa ett köpoption för att skydda nackdelen av den långa aktiepositionen. Investeraren köper och säljer samtal och sätter i lika stora belopp med samma utgångsdatum. Det sålda samtalet kallas ofta taket för strategin, med den köpta putten som golvet. Aktiekursen är kollad mellan dessa två alternativ.

Kragealternativsstrategin liknar försäljning av täckta samtal med tilläggsskydd som köpts. Investeraren använder i huvudsak premien från det sålda samtalet för att köpa nedläggningen. En investerare som är neutral till bearish för tiden tills optionserna löper ut skulle använda denna typ av strategi.

Begränsad risk, begränsad belöningsstrategi

Alternativkraftsstrategin har en begränsad risk och en begränsad belöning. Investeraren realiserar den maximala vinsten för strategin när priset på det underliggande lagret ligger rätt under eller lika med aktiekursen för det sålda samtalet. Detta beror på att investeraren får behålla hela premiebeloppet för det sålda samtalet eftersom det inte löpte ut i pengarna och i grunden är värdelöst vid utgången av det. Den jämnliga punkten för strategin är när priset på det underliggande lagret är lika med det belopp av nettopremie som betalats för det sålda samtalet och den köpta uppsättningen. Den maximala förlusten är när priset på det underliggande beståndet är något högre än eller lika med det köpta försäljningspriset.

Även om investeraren hänger med vinst och förlust för denna strategi måste han vara redo att få beståndet avkallat om värdet stiger över det sålda köpoptionspriset. Om optionen löper ut i pengarna är det en större sannolikhet att innehavaren av det alternativet vill köpa aktien till aktiekursen. Investeraren skulle ge upp den långa positionen i aktien. Emellertid riskerar inte investeraren att förlora mer pengar, eftersom antalet långa aktier är lika med antalet sålda samtal.

Effekt av tidsfördröjning på strategi

Alternativen är begränsade under deras varaktighet. Till skillnad från den långa aktiepositionen har optioner ett utgångsdatum. Alternativ förlorar värde när de flyttar mot utgången. detta är känt som tidsförfall. Mängden tidsförlust ökar under de senaste 60 till 30 dagarna innan alternativet löper ut. Krage-strategin utnyttjar tidsförlust genom att sälja samtalet över aktiekursen. Den köpta putten kommer emellertid att förlora värde om det underliggande priset inte faller under strykpriset på satsen.