Henry Kravis är en pionjär inom p rivate equity industrin. Efter en framgångsrik karriär inom företagsfinansiering Kravis, tillsammans med två andra affärspartners, grundade ett levererat inköpsföretag som heter Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR KKRKKR & Co LP20. 07 + 0. 25% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) i slutet av 1970-talet. Han var 32 vid tiden. Bolagets mål var att skapa och förvalta private equity fonder som lånade pengar för att förvärva företag som i huvudsak var underpresterande. Dessa företag skulle senare förbättras och säljas med vinst.

Hittills har KKR bedrivit mer än 400 miljarder dollar av private equity-transaktioner sedan starten. Från och med mitten av oktober 2015 hade bolaget ett marknadsvärde på drygt 14 miljarder dollar. (Se även: Hur Stephen Schwarzman byggde Blackstone Group.)

Med ett personligt nettovärde på $ 4. 7 miljarder är Kravis en av de mest begåvade och framgångsrika förhandlarna på Wall Street. En supporter till det republikanska partiet, har Kravis donerat en stor summa pengar till olika republikanska presidentkandidater genom åren. Han var senast värd för en insamling på 100 000 dollar per biljett i februari 2015 för Jeb Bush. Händelsen höjde drygt 4 miljoner dollar för presidentkandidaten. Här är en översikt över hur Kravis byggde ett av världens största private equity-företag samtidigt som man skapade en miljarder dollar förmögenhet i processen.

Tidigt liv och skola

Född 1944 växte Kravis upp i ett rikligt judiskt hushåll i Tulsa, Oklahoma. Hans far, Raymond Kravis, var en framgångsrik olje- och gaskonsulent som hade varit en rådgivare till Joseph P. Kennedy, fader till tidigare president John F. Kennedy, på sina oljeinvesteringar. I slutet av 1930-talet blev han känd för att banbryta en process för inköp av olje- och gasfastigheter. Lån till fastigheterna betalades tillbaka med vinsten från gas eller olja som produceras från fastigheterna själva.

Kravis tog examen från Claremont McKenna College i 1967. Där gick han i ekonomi. Därefter inskickade han i MBA-programmet på Columbia Business School, där han arbetade som aktieaffär på fritiden. Han tog examen med sin andra examen år 1969. Under ett inledande tal som han levererade vid Claremont McKenna College 2010, beskrev Kravis hur uppväxten på 1960-talet hjälpte till att skapa sitt liv. Han noterade: "Det var ett decennium av omväxlande sociala, politiska, ekonomiska och kulturella förändringar … Jag förstod den flexibilitet som förändrades. Jag förstod att dessa snabba och störande förändringar kunde hjälpa mig att se på vem jag var och vem jag skulle bli. " Karriär före KKR

- 1 ->

Med en Ivy League MBA under hans bälte lyckades Kravis landa ett jobb med den nu avvecklade investeringsjätten, Bear Stearns. Hans första kusin, George Roberts, fick också ett jobb hos företaget runt samma tid. Lewis Eisenberg, seniorrådgivare vid Kravis 'företag, diskuterade förhållandet mellan kusinerna under en Bloomberg Business-dokumentär om Henry Kraviss liv och karriär. Han sa, "Henry och George är mer än nära. De kan avsluta varandras meningar för det mesta. Jag har hört dem oeniga men de hamnar nästan i samma slutsats. Och de delar båda samma briljans för affärer." Både Kravis och George hamnade på ett lag på Bear Stearns som leddes av en kontrarisk investerare som heter Jerry Kohlberg. Kohlberg fokuserade mest av sin tid på att köpa företag främst med skuld, och sedan fixa dem för att sälja dem för mycket mer än vad verksamheten ursprungligen köptes för. Den här strategin kallas en levererad inköp (LBO), som då kallades för en "bootstrap" -investering. (Se även: Förstå Leveraged Buyouts.)

Mellan slutet av 1960-talet och mitten av 1970-talet arbetade Kravis och George tillsammans med Kohlberg för att köpa ett antal företag. En av deras mest framgångsrika förvärv var Incom International 1971. Företaget tillverkade industriella delar och hade ett inköpspris på 92 miljoner dollar. Förvärvet tog in $ 950 000 i avgifter för Bear Stearns, vilket vid den tiden var det största beloppet av avgifter de insåg i en enda transaktion. Kravis och George blev båda partner på Bear Stearns på åldern 30 respektive 31 år.

Även om LBO-avtalen fungerade bra var ledningen hos Bear Stearns inte nöjd med den tid det krävde för dem att realisera några avkastningar från förvärven. Bryan Burrough, en författare som dokumenterade en av Kravis mest kontroversiella erbjudanden, förklarade en gång: "Att säga att de [Bear Stearns] inte hade tålamod med Jerrys erbjudanden är som att säga att det brukar bli varmt i Texas under sommaren. "Som ett resultat av detta avfärdade de Kohlbergs idé att skapa en hel LBO-division vid företaget. Kohlberg, Kravis och George lämnade företaget att starta ett företag på egen hand strax efter.

KKR var född

År 1976 grundade Kohlberg, Kravis och Roberts ett eget LBO-företag med namnet KKR & Co. De lyckades höja $ 400K av rörelsekapital för att få företaget att komma igång. KKR genomförde sin första stora buyout 1979. Företaget var en kämpande auto del tillverkare som heter Houdaille Industries, och den förvärvades för 355 miljoner dollar. KKR har genom åren förvärvat dussintals företag. Ett av deras mest anmärkningsvärda förvärv var RJR Nabisco för 25 miljarder dollar.

KKR har expanderat till nya affärssegment sedan lanseringen av sin första private equity-fond. Bolaget har investeringar i ett brett utbud av inkomstproducerande fastigheter i hela USA. Detta inkluderar kontoruthyrning, butiker och vårdfastigheter.År 2013 höjde KKR $ 1. 2 miljarder för en fastighetsinvesteringsfond. KKR konstruerar och förvaltar också hedgefonder. Företaget noterades på New York Fondbörs 2010 och höjde $ 1. 25 miljarder från sitt ursprungliga offentliga erbjudande (IPO). (Se även: De mest berömda leveraged Buyouts.)

Bottom Line

Henry Kravis gjorde sin miljarder dollar förmögenhet genom att använda andra människors pengar för att köpa företag. Efter att ha lyckats med att utföra hävstångsinköp hos en investeringsbank beslutade Kravis tillsammans med sin mentor Jerry Kohlberg och hans kusin George Roberts att starta ett eget investeringsbolag kallat KKR & Co. I dag är KKR ett av världens mest framgångsrika och största privata aktiebolag . Från och med juni 2015 hade företaget 101 dollar. 6 miljarder förvaltade tillgångar samt 101 portföljbolag som tillsammans upplever 200 miljarder dollar i årliga intäkter. Mellan 1976 och mitten av 2015 uppgick KKR till en brutto interna avkastning på 25,6% per år. Kravis och Roberts fortsätter gemensamt att dela rollen som bolagets ordförande och koncernchef.