Stephen Schwarzman är en av de rikaste människorna i Förenta staterna, när den en gång drev den omtvistade kungen av private equity-industrin vid Forbes tidningen. Schwarzman och hans team ansvarar för att övervaka kapitaltilldelningen för flera pensionsfonder, suveräna förmögenhetsfonder, centralbanker och andra institutionella investerare. Företaget han grundade, The Blackstone Group, LP (BX BXBlackStone Group LP33. 03 + 0. 43% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), är den största alternativa tillgångsförvaltaren i världen , med mer än 330 miljarder dollar av förvaltade tillgångar.

Med ett brett utbud av globala affärsintressen inom private equity, skuldfinansiering, hedgefondsförvaltning och fastighetsförvärv är Schwarzman ett av de mäktigaste på Wall Street. Han utsågs till en av Time tidningen mest inflytelserika människor under 2007. En välvillig miljardär, Schwarzman har donerat hundratals miljoner dollar till olika orsaker genom åren. Här är en översikt över hur han gjorde sin förmögenhet och byggt världens mest kraftfulla alternativförvaltare.

Tidigt liv och skola

Född 1947 växte Schwarzman upp i ett judiskt hushåll i Abington, Pennsylvania och som barn deltog i offentliga skolor. Samtidigt som han gav en gästföreläsning om den globala ekonomin till en klass vid hans alma mater Yale University 2008, erkände Schwarzman att han inte var så bra på matte. Han förklarade: "Jag slutade [studera matematik] i elfte klassen. Analys för mig var långt utom räckhåll. Jag är mer i adden, subtrahera, dela och multiplicera kategori, som fungerade och gör fortfarande för mig." <

Med intresse för företagsfinansiering tog Schwarzman samhällsvetenskapliga kurser som psykologi och sociologi under sin tid på Yale. Under skolan var Schwarzman och tidigare USA: s president George W. Bush medlemmar av Yales berömda hemliga samhälle Skulls and Bones.

Början av sin karriär

Efter examen från Yale 1969 lyckades Schwarzman få ett jobb med ett institutionellt kapitalförvaltningsföretag som heter Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). Vid den tiden hade företaget just varit noterat på New York Stock Exchange. Nu avslöjade, grundades det av Bill Donaldson, som också grundade Yale School of Management.

Schwarzman utvecklade en kärlek till världen av företagsfinansiering hos företaget. Där lärde han sig om aktiemarknaden, penninghanteringsbranschen och hur man analyserar finansiella rapporter. Vid ett tillfälle vid DLJ var Schwarzman uppdraget att intervjua en verkställande direktör i ett offentligt handlat bolag för att avgöra om dess aktie skulle göra en bra investering.Men många av de frågor han ställde besvarades inte. Schwarzman upptäckte senare att verkställande direktören inte försökte vara svårt men snarare inte vill avslöja vissa detaljer om företaget på grund av insiderhandel.

Även om han förstod varför verkställande inte kunde svara på sina frågor, var Schwarzman obehaglig med att analysera en potentiell investering utan att ha alla viktiga och relevanta viktiga uppgifter om det. Detta frustrerade honom, så bestämde sig för att fortsätta sina studier på Harvard Business School, med hopp om att hitta ett sätt att lösa problemet.

Starten av Blackstone

Med en Harvard MBA under sitt bälte 1972 tog Schwarzman ett jobb hos den tidigare investeringsjätten Lehman Brothers. Vid 31 års ålder hade han blivit verkställande direktör för Global Fusioner och förvärv för Lehman. Efter amerikanska Express-företagets (AXP

AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) förvärv av Lehman Brothers 1984 lämnade Schwarzman företaget. Han närmade sig Pete Peterson, hans tidigare chef som hade lämnat Lehman tidigare samma år, med tanken på att starta ett investmentbolag. Ett år senare, 1985 bildade Schwarzman och Peterson The Blackstone Group med 400 000 000 av sina egna pengar. Aldrig fan av att vara en aktiemarknadspekulator, ville Schwarzman göra private equity investera i hjärtat av Blackstone affärsmodell. Han visste att privata företag gav sina investerare och potentiella investerare mycket mer transparens jämfört med börshandlade företag. Denna tillgång till detaljerad information skulle göra det möjligt för Blackstone att granska investeringsmöjligheterna närmare.

Eftersom Schwarzman och Peterson hade mycket lite erfarenhet inom private equity-industrin var investerarna initialt tveksamma om att ge dem pengar för att starta sin första fond. Duon bestämde sig för att fungera som en fusions- och förvärvsrådgivning för de närmaste åren för att bygga upp trovärdighet. Ett av företagets mest anmärkningsvärda prestationer uppstod 1988 då Blackstone rådde

CBS Corporation (CBS CBSCBS Corp56. 96 + 2. 82% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) om försäljningen av sitt dotterbolag CBS Records till Sony Corporation (SNE SNESONY CORP45. 87 + 2. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Inger Private Equity World

Schwarzman uppnådde framgångsrikt 800 miljoner dollar 1987 för Blackstones första private equity-fond, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU

PRUPrudential Financial Inc112. 39 +0,49% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och General Motors Company (GM) var två av fondens största investerare. De upptagna pengarna användes för att köpa företag med hjälp av en strategi som kallades hävda köp. (För mer information, se Förstå leveransutbetalningar .) Private equity-fonder bildas vanligtvis som aktiebolag. Utanför investerare, som spelar en icke-aktiv roll, bidrar till det mesta av partnerskapets kapital.De är också kända som begränsade partners. Den generella partnern, som i detta fall är Blackstone, bidrar med en ganska liten summa till partnerskapet och ansvarar för att fördela de samlade pengarna till ett antal olika investeringsmöjligheter. Som ett resultat erhåller den allmänna partnern en förvaltningsavgift, som normalt är en procentandel av de totala tillgångarna i partnerskapet samt en procentandel av den realiserade vinsten. (För mer, se

Begränsat ansvarspartnerskap (LLP): Grunderna. ) T.ex. säger att Blackstone använder branschstandard fondförvaltnings kompensationsstruktur på 2% av förvaltat kapital och 20% av vinster. Om Blackstone förvaltar ett aktiebolag med en total tillgångsbas på 500 miljoner dollar som realiserar en återföring på 150 miljoner dollar under ett visst år, skulle det få 40 miljoner dollar i avgifter - 2% av 500 miljoner dollar plus 20% av 150 miljoner dollar. Blackstone skulle också göra extra pengar på det faktiska kapitalet som det investerade i partnerskapet. (För mer, se

Private Equity Management: Avgifter och förordningar .) Sedan starten har Blackstone ökat mer än 49 miljarder dollar för sina sju private equity-fonder ensamma. Michael Stores Inc. (MIK

MIKThe Michaels Companies Inc18. 86-1. 87% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Equity Office Properties Trust och Hilton Worldwide (HLT HLTHilton Worldwide Holdings Inc73. 39 + 0. 31% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är några av företagets populära förvärv. Enligt Schwarzmans presentation i Yale realiserade hans private equity-fonder en årlig genomsnittlig avkastning på 23% från 1988 till 2008. Utökade affärssegment och IPO Sedan lanseringen av företagets första private equity-fond 1988 har Schwarzman väsentligt utökat Blackstones affärssegment . Bolaget fortsätter att tillhandahålla rådgivning avseende fusioner och förvärv samt förvaltning av fonder. Dessutom hanterar Blackstone ett antal fonder av hedgefonder och fastighetsinvesteringspartnerskap. Under 2012 förvärvade Schwarzmans fastighetslag ungefär 50 000 enfamiljshus över Förenta staterna med hopp om att göra dem till hyrafastigheter. Schwarzman tog Blackstone public i 2007. Det ursprungliga offentliga erbjudandet ökade mer än 4 miljarder dollar. I 2014 rapporterades att Schwarzman fick 690 miljoner dollar i Blackstone utdelning ensam. Enligt

Forbes

står hans nettovärde på $ 11. 5 miljarder kronor.

Bottom Line Stephen Schwarzman blev miljardär genom att hantera pengar för andra människor. Otillfredsställd av den nivå av öppenhet som erbjuds av aktiemarknaden, grundade Schwarzman The Blackstone Group, ett private equity-företag, i mitten av 1980-talet. Idag är Blackstone världens största alternativförvaltare. Företaget samlar avgifter för att hantera hundratals miljarder dollar för ett antal institutionella investerare.