a:

Metallsektorn står inför specifika investeringsrisker, såsom högkapitalintensiva projekt, lagstiftningsändringar, politisk instabilitet och svängningar i produktiviteten. I synnerhet bör aktieägare vara medvetna om riskerna för kapitalkostnader och volatilitet som är unika för gruvdrift.

Investerare som är vana vid mer traditionella marknadsvärden får inte användas för metaller och gruvsektorns risker och skulder. Detta gäller särskilt miljöfrågor och tillfällig förskjutning av ursprungsbefolkningen. Metaller och gruvproduktivitet tenderar att vara starkt koncentrerad i vissa regioner, och många av dessa regioner är mindre utvecklade och politiskt instabila.

Ernst & Young Rapport

Ernst & Young Global publicerar varje år branschrapporter om IT Risk and Assurance, Risk and Performance Improvement. Dessa rapporter markerar områden där risken överstiger de systematiska systematiska riskerna för den bredare marknaden. Ernst & Young-gruv- och metallsaffärsrisklistan anses vara den mest omfattande översynen av risk och belöning inom sektorn.

Enligt 2014 års rapport var brist på produktivitet den största risken för metaller och gruvdrift. Stigningen i råvarupriserna från 2005 till 2011 ledde till att många företag drivit tillväxten. När produktiviteten minskade och priserna sjönk, har de flesta av dessa företag tvingats hitta vägar att minska kostnaderna - ibland dramatiskt. Till följd av detta fortsatte produktiviteten att sjunka under 2013 och 2014 och är fortfarande ett område av intresse tills marginalerna återhämtar sig.

Den näst mest pressande risken var kapitaltilldelning och tillgång. Detta är inget nytt för sektorn, vilket traditionellt är mycket mer kapitalintensivt än många andra typer av bolag noterade på en börs. När volatilitetsproblem stiger, blir de normala metoder som företag använder för att få hävstång bli utmanande och mindre lönsamma.

Andra anmärkningsvärda risker som framhävs i Ernst & Young-rapporten innehåller licens- och regleringsbegränsningar på gruvverksamhet och resursnationalism. Att citera rapporten kan "Gemenskapskonflikter kring miljö och sociala problem orsaka stora gruvor att förlora cirka 20 miljoner dollar varje vecka." Om antalet projekt som försenas eller stoppas från aktivister fortsätter att stiga, kommer hållbarheten hos många affärsmodeller att ifrågasättas.

Delade risker med den bredare marknaden

Metaller och gruvföretag fokuserar på de typer av unika risker som listades i Ernst & Young-rapporten. Det betyder inte att andra mer allmänt delade risker kan ignoreras.Till exempel påverkar stora makroekonomiska indikatorer som räntor och konsumenternas förtroendenivå gruvföretag lika mycket som återförsäljare, teknikföretag eller jordbruk.

Alla sektorer står inför hotet av ersättare. Vissa investerare hänvisar till detta som "horisonterande". Skiffergas och gas för kolutbyte hotar traditionella metoder för gruvdrift. Konsumenter eller producenter kan plötsligt börja föredra nya aluminiumsubstitut till stål, eller plast och grafen istället för koppar.

Andra delade risker med den bredare marknaden inkluderar exponering för konflikter, möjligheten till dålig förvaltning, stigande arbetskostnader eller ekonomisk otillbörlig hantering av ekonomin.