a:

S & P 500 futures är en typ av kapitaltillgångskontrakt som ger köparen rätt till ett förutbestämt urval av aktier och på ett förutbestämt framtida datum som anges på S & P 500 börsindex. Det finns olika storlekar av lagerkorgar för S & P 500; Chicago Mercantile Exchange, eller CME, erbjuder ett "stort kontrakt" och ett "e-mini" -kontrakt.

Introduktion till S & P 500 Futures

De första S & P 500 terminskontrakten introducerades av CME 1982. CME lade till e-mini-alternativet 1997. Bunten av aktier i S & P 500 är passande, bestående av 500 olika stora företag.

AD:

Det stora terminsavtalet prissattes ursprungligen genom att multiplicera det noterade terminspriset med $ 500. Om S & P till exempel handlade till $ 800 var värdet av det stora kontraktet $ 400 000 eller $ 500 x $ 800. Så småningom sänkte CME kontraktsmultiplikatorn i halva till 250 dollar gånger priset på terminsindexet.

E-mini-futures är en tiondel av värdet av det stora kontraktet. Om S & P 500 terminspriset är $ 800 resulterar det i att en e-mini värderas till $ 40, 000. "e" i e-mini står för elektronisk.

AD:

Liksom med alla framtidsutsikter behöver investerare bara lämna en bråkdel av kontraktsvärdet för att ta ställning. Detta representerar marginalen på terminsavtalet. Dessa marginaler är inte samma som marginaler för aktiehandel. futures marginaler visar "hud i spelet", som måste kompenseras eller lösas.

Kontantavräkning av S & P 500 Futures

Branschexperter skapade kontantavvecklingsmekanismen för att lösa de stora logistiska utmaningarna som presenteras genom att leverera de faktiska 500 aktierna i samband med ett terminsavtal. Inte bara skulle lagren vara förhandlade och överförda mellan innehavare, men de skulle behöva vägas ordentligt för att matcha deras representation i indexet. I stället väljer en investerare en lång eller kort position, som då är föremål för en mark-to-market Investeraren betalar förluster eller mottar vinst varje dag i kontanter. Så småningom löper kontraktet eller kompenseras, och blir kontantavräknat baserat på spotvärdet för S & P 500-indexet.

AD:

Omedelbar portföljdiversificering

En av de ofta proklamerade fördelarna med handel med S & P 500 futures är varje kontrakt som representerar en omedelbar indirekt investering i 500 olika aktier. Detta, liksom all diversifiering, bidrar till att mildra exponeringen för osystematisk risk.

Det finns också en nackdel; S & P 500 spårar mycket bra med systematiska fluktuationer. Investerare kan inte förlita sig på S & P 500 terminsavtal för att säkra de flesta andra aktier. Dessutom löper dessa terminer risken för överdiversifiering. Investerare som vill slå marknadens genomsnitt är inte rådgivna att lita tungt på marknadsindexinstrument.

Övriga alternativ

Utöver grundläggande terminsavtal har CME variationer i S & P 500-futures, inklusive alternativ. Vissa tillgångsförvaltare använder täckta samtalstekniker genom att sälja köpoptioner mot S & P 500-portföljen.