a:

Räntesatser lockar sparare och långivare att ta risk, fördela resurser över tiden och påverka kostnaderna för företagande kapital. Som det gäller riskaversion är räntorna en, men inte den enda, kommunikationsformen mellan de som kan erbjuda risk och de som kanske accepterar det.

Räntor och riskaversion påverkar inte som en enkelriktningsmekanism. Riskaversion påverkar rådande marknadsräntor och räntorna påverkar grader av antagen risk på marknaden. I statistiken är detta känt som endogenitet; båda variablerna är beroende.

Räntor som en signal

Föreställ dig en extremt låg avkastning på riskfria statsskuldväxlar. Detta signalerar en hög efterfrågan på lågrisk tillgångar; Den allmänna investerande allmänheten känner sig inte särskilt säker på ekonomins tillstånd.

Avkastningsräntor, huruvida obligationsräntor eller räntor på lån, tenderar mot varandra på en fri marknad. Olika avkastningsmöjligheter erbjuder arbitrage möjligheter. Den beräknade räntan på inlåningskonton och banklån tenderar att sjunka i takt med att statsobligationsräntorna sjunker. När det gäller möjlighetskostnader blir det relativt mer riskabelt att hålla pengar i likvida medel och relativt mindre riskabelt att låna pengar.

Reaktion till räntesatser

Eftersom avkastningsfallet sjunker kan även riskavkastande investerare behöva ta större risker. Till exempel kan ett inlösenbevis som betalar 1,5% ränta inte räcka för sparare om inflationen är högre än avkastningen på cd-skivan. Många sparare tittar någon annanstans för att tjäna tillräckligt med avkastning, vilket ofta tar större risk än vad de annars skulle ha.

Även om den psykologiska riskprofilen inte förändras är den påvisade riskaversionen på marknaden känslig för fluktuationer i räntorna.

Räntor och penningpolitik

Allt detta kommer med en försiktighet: penningpolitiken i centralbanken. Räntesatsens förmåga att påverka den påvisade risken på marknaden kommer inte att förändras när Fed artificiellt manipulerar dem, men möjligheten att ränta att reflektera riskaversion exakt kommer att minska.