Inom guld- och silvergemenskapen finns det ingen brist på konspirationsteorier, många av tennhattssortimentet. I april 2016 emellertid Deutsche Bank AG (NYSE: DB DBDeutsche Bank AG16, 83 +0, 06% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) medgav att delta i en storskalig manipulation av guld- och silvermarknader som startade 2007. Potentialen för manipulering av Londons guld- och silverfixar hade varit ett samtalsperspektiv i årtionden, vilket berodde på en arkaisk prisinställningsprocess som gjordes bakom stängda dörrar av en handfull bank representanter. Generellt sett handlar dessa typer av affärer vanligen med ordningar av institutionell storlek som är avsedda att kapitalisera vid förändringar av några få kronor eller mindre på terminskontrakt, vilket innebär att effekten på genomsnittliga investerare är försumbar. Men för institutionella handlare kan konsekventa förluster på manipulerade affärer snabbt öka.

Manipulation och hemliga auktioner

Processen i London Gold Fix spårar sina rötter tillbaka till dagarna efter slutet av första världskriget, som en grupp av fem banker samlade för en daglig auktion på middag GMT för att fastställa priset på guld på Londons kontor Nathan Mayer Rothschild & Sons. År 1968 sattes en andra guldauktion för 3 p. m. GMT för att fixa guldpriset för öppnandet av handel i USA. Middagsmötet ändrades till 10:30 a. m. GMT. Silverfixet genomfördes på ungefär samma sätt, men spårar sin historia tillbaka till 1800-talet. Silverpriserna fastställdes under en daglig daglig auktion vid middagstid GMT.

År 2004 ersattes guldfixeringsmötena med konferenssamtal med fem deltagare: Barclays PLC (NYSE: BCS

BCSBarclays9. 59 + 0. 21% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Deutsche Bank AG, Nova Scotias bank (NYSE: BNS BNSBank i Nova Scotia65. 82 + 0. 44% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) HSBC Holdings Plc (NYSE: HSBC HSBCHSBC Hldgs48. 26-0. 19% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Société Générale Group (OTC: SCGLY). Silverprisrätter involverade endast Deutsche Bank, HSBC och Nova Scotias bank. Från och med början, oavsett om auktionerna ägde rum vid möten eller under konferenssamtal, skedde det som skedde mellan de deltagande bankerna utan övervakning och det fanns inget för att förhindra att affärsverksamhet och arbitrage-taktik baseras på informationen vid de hemliga auktionerna.

Deutsche Bank Settles

För att lösa de rättegångar som väckts mot den, har Deutsche Bank kommit överens om att betala kompensationsböter för att separera avvecklingsmedel för guld- och silverägarna. Villkoren för uppgörelsen avslöjades inte.Banken förklarade också sin avsikt att röra sig mot sina medkonspiratorer, vilka alla ännu inte har avgjort målen mot dem. Som en del av uppgörelsen måste Deutsche Bank bistå åklagarnas yrkanden, inklusive tillhandahållande av e-postmeddelanden och direktmeddelanden som är relevanta för prissättningssystemen. Förutom påståenden om manipulering mot banker som deltog direkt, anklagades också att anklagelser om sammanslagning för att utnyttja manipulerade metaller prissattes mot UBS AG (NYSE: AG

AGFirst Majestic Silver Corporation6. 83 + 5. 73% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ). Fortsättning av manipulering

År 2015, Citigroup Inc. (NYSE: C

CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Barclays, UBS AG, The Royal Bank of Scotland Group plc : RBS RBSRoyal Bk Scot Grp7. 38 + 0. 14% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. -0. 25% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) bötes ett aggregat på 6 miljarder dollar för att manipulera utländska valutor före och efter dagliga prissättning. Den strategi som bankerna använde för att manipulera utländska valutor var i likhet med guld- och silverprisfastställningsplanen, men i stället för att dela information om pågående handel genom regelbundna schemalagda konferenssamtal, kommunicerade handlare genom chattrum. Till exempel, om stora köporder från kunder kom in, köpte handelsmän högre priser innan de fixade, sålda valutor till kunderna och täckte sina korta positioner, eftersom priserna sänktes lägre efter reparationen. Även i 2015 har en grupp av 16 banker som leddes av Deutsche Bank, Barclays, UBS, Rabobank och Royal Bank of Scotland visat sig ha manipulerat London Interbank Offer Rate (LIBOR) för en period som sträcker sig från 2003 till 2011. Systemet för att manipulera LIBOR-räntan, som utgör referensvärdet för trillioner dollar i skuldförbindelser, gjorde det möjligt för handlare att generera avkastning på försäljning eller inköp av räntederivat, såsom kreditvärdeswapar, genom att justera kursen för att maximera bankvinsterna . Uppskattningen av det totala bötesbeloppet för de 16 bankerna att lösa systemet är 35 miljarder dollar.

Manipulation for Profit

I relativa termer är effekterna av guld-, silver-, utländsk valuta och LIBOR-kursmanipulering betydligt större för sponsorbankerna och deras institutionella kunder än för genomsnittliga investerare, eftersom de principiella mängderna manipuleras Handlarna är generellt ganska stora och prisförändringar kan vara extremt små. Finansiella institutioner i den felaktiga delen av dessa branscher kan dock ackumulera stora förluster över tiden.

Det okända problemet, som är en gemensam tråd i dessa tre fall, är förhållandet mellan bötesbeloppet till de vinstnivåer som genereras för bankerna genom varje system. Med tanke på den pågående karaktären av manipulativ praxis är det dock troligt att bankerna genererar tillräckligt med vinster genom att använda olaglig taktik för att betrakta böter som en kostnad för att göra affärer.