Det har skett en mängd finansiell kris genom historien. Många av dessa presenterar ett fenomen som kan förklaras av systemfel på marknaden, åtföljd av en överdrivna besättning av investerare. Samtidigt finns det bevis för ett konsekvent mönster av värde investerare som har en positiv utveckling under en efterföljande björnmarknad.

Låt oss titta på hur dessa fem legendariska värdeinvesterare formades av ekonomiska nedgångar och hur de individuellt gjorde en stor vinst från sina investeringar.

Irving Kahn

"Investerare har ingen anledning att känna sig baisse. Sann värde investerare är glada att marknaderna är nere ", säger Irving Kahn, den berömda värdeinvesterare som var Benjamin Grahams lärarassistent vid Columbia University. Kahn, som avled i 2015 vid 109 års ålder, gjorde några viktiga affärer under marknadskraschen 1929. Skeptisk på marknaden eufori 1929 kortade han 50 aktier i Magma Copper värt $ 300, fyra månader före börsmarknaden. Denna satsning slutade tjäna honom $ 1 000, tredubblas hans totala investering. Under 1930-talets stora depression letade Kahn efter företag som var "en dollar som säljer för 50 cent". (För mer, se: Marknadskrascher: Den stora depressionen .)

Kahn fick också gott om dot-com-bubblan. Osmonics, som utvecklade vattenreningsutrustning, påverkades kraftigt av följande krasch. Efter dot-com-bubblesprången föll bolagets aktier dramatiskt. Det var vid denna tid som Kahn köpte aktier i bolaget. Följaktligen köptes Osmonics 2003 av General Electric (NYSE: GE), och Kahn blev starkt belönad. Som en del av affären fick varje andel av Osmonics-stamaktien $ 17 i GE-stamaktier eller möjlighet att få $ 17 i kontanter per aktie.

Kahns investeringsfilosofi var förankrad i att undvika nedåtriktad risk, till exempel att köpa aktier i ett företag när priset sänktes (till exempel Osmonics efterkrasch), bevarande av kapital och försörjning av kapitalavkastning .

Carl Icahn

I 2015 hävdade Carl Icahn att det var en "no-brainer" att högavkastningsobligationer skulle krascha snart och kräva en 98% sannolikhetsnivå. Icahn hade en kort position på högavkastningsobligationer vid den tiden. Högavkastningsobligationsräntan bekräftade senare sitt uttalande och steg till 9% i slutet av 2015 på grund av panik från investerare.

Efter oljepriset sjönk till nya nedgångar 2015, kommer Icahn, vars nettovärde uppskattas till 21 dollar. 3 miljarder investerade i Freeport-McMoRan, Inc. (FCX FCXFreeport-McMoRan Inc14. 64 + 3. 46% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), ett olje- och gruvföretag som upptäckte en av världens största guld- och kopparmruvor i Indonesien. Freeports aktier sjönk 70% år 2015. Icahn investerade också nyligen i Cheniere Energy, (NYSEMKT: LNG) som för första gången ska exportera flytande naturgas (LNG).(För mer, se: Varför håller Hedge Funds Love Cheniere Energy ? )

Icahns strategi innehåller stora kontanta positioner. När den äventyrliga investeraren ofta tvingas sälja efter uppblåst köpvärde utsätts, kan han oundvikligen sälja till varje pris. Vid den här tiden har personen med betydande likvida positioner större möjligheter att köpa aktien till ett brant diskonterat värde.

Seth Klarman

Seth Klarman grundade Baupostkoncernen 1983. I över trettio år har Baupostkoncernen i genomsnitt 17% årlig avkastning. Hans hedgefond, som förvaltar över 30 miljarder dollar, bär 40% av sina totala tillgångar i kontanter. Under den senaste finansiella nedbristen 2008 sjönk S & P 500s totala årliga avkastning till -37%. Samtidigt tog Seth Klarman en 7-13% träff. Året efter gav Baupostkoncernen vinster på 27%. Vad var nyckeln till hans framgång? Klarman säger, "Under den senaste kraschen och i andra försäljningserbjudanden såg Tom och jag efter bra företag som säljer med rabatt, vilket gör det om du är tålmodig. Om marknaden är övervärderad måste en investerare vara villig att vänta. "Baupost-koncernen ökade 2008 sina placeringspositioner. Centralt för hans framgång upprätthåller ett temperament som motverkar den aktuella marknads humör. (För mer, se: Vad är Contrarian Investing ? ) Ett exempel på Bauposts framgång finns i köp och försäljning av 1 500 000 aktier i Facet Biotech. Efter att Facet spunnits bort från PDL Biopharma Inc. (PDLI

PDLIPDL Biopharma Inc3. 080. 00% Skapat med Highstock 4, 2. 6 ) i december 2008, vid $ 9 per aktie uppgav Klarman, "Vi visste att när små kepsar spunnas, ignoreras de ofta och blir billiga. "Vid den tiden hade bolaget $ 17 kontant per aktie. Baupost-koncernen gjorde en stor vinst efter att Facet köptes av Abbott Laboratories 2010 till 27 dollar per aktie. Joel Greenblatt Joel Greenblatt, som startade Gotham Capital 1985, fann en avkastning på 30,8% per år mellan 1988 och 2004. Greenblatt har skrivit två böcker, Greenblatt, som startade Gotham Capital 1985, hittade en avkastning på 30,8% per år mellan 1988 och 2004. Greenblatt har skrivit två böcker, Du kan vara ett aktiemarknadsgeni < och

Den lilla boken som slår marknaden

. Hans strategi innebär att köpa aktier i företag som är värda betydligt mindre än vad de prissätts på på marknaden. Kärnan i hans formel köper ett företag med en skarp rabatt. (För mer, se: Värdeinvestering: Att hitta undervärderade aktier .) Under de frenetiska åren mellan 1998 och 1999 krävde fonden tålamod innan vi fick en hälsosam avkastning år 2000 efter att marknaden kraschade. Greenblatt sa i händelse av en händelse, sade Greenblatt i en Wealthtrack-intervju: "Vi blev inte genier under dessa år, vi gjorde samma saker (vi gjorde alltid), marknaden var inte helt överens med hur vi var värdera företag."I en intervju med Morningstar i 2013 betonade Greenblatt vikten av tålamod i värdeinvesteringar, beträffande att det var" bristande ". "Tålamod är en viktig del av investeringen, särskilt under åren som leder till en marknadskrasch. Greenblatt betonade vikten av att tålamod i värde investerar, betraktar det som "bristande". "Tålamod är en viktig del av investeringen, särskilt under åren som leder till en marknadskrasch. Warren Buffett Warren Buffetts nettovärde uppgår till cirka 66 kronor. 7 miljarder, och han är den mest kända värdeinvesterare i världen. Det är ingen fråga Warren Buffett har haft enorma vinster från tidigare marknadskrascher. (För mer, se: 5 Top Investors Who Profited From Recession

.)

Under dot-com-kraschen, Amazon. com Inc. (AMZN

AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0, 82% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) var mycket övervärderad. Efter det första offentliga erbjudandet (IPO) höjdes det ursprungliga priset på $ 18 per aktie till $ 100 per aktie. När dot-com-bubblan sprängde, så gjorde Amazons aktiekurser. Buffett köpte därför obligationer i Amazon, som sålde till ett fyndpris. Många personer 2000 ansåg att Amazon var på väg mot konkurs. Trots dessa rädslor gjorde Buffett en förmögenhet när sina obligationer steg i nivå. Sexton år senare säljer Amazon nu över 500 dollar.

Kort efter marknadskraschen 2008 köpte Buffett 3 miljarder dollar i eget kapital i den nödlösa General Electric Corporation. I oktober 2008 hade GE: s aktier minskat med 42 procent. Det 130-åriga företaget var i kris. År 2009 sänkte den utdelningen med över 50%. Dess kreditbetyg på sina långfristiga obligationer hade fallit från dess AAA-rating. Marknadsstämningen var fortsatt låg. Trots denna pessimism satsade Buffett tungt i företaget. År 2011 gjorde Buffett $ 1. 2 miljarder från hans affär med GE. Bottom Line Dessa utestående värde investerare har alla på något sätt haft nytta av att investera under en marknadskrasch. Noggrann analys av företagsvärderingar, följa starka investeringsprinciper och ignorera marknaden chatter är viktiga komponenter för att göra bra investeringsbeslut. Seth Klarman sa en gång: "Värdeinvesteringar är inte utformade för att överträffa sig på en tjurmarknad. På en tjurmarknad kan någon … göra det bra, ofta bättre än värdet investerare. Det är bara på en björnmarknad att värdeinvesteringsdisciplinen blir särskilt viktig. ”