a:

Flera olika försvarsstrategier kan tillämpas av befintliga bolagsstyrelser för att avvärja en fientlig övertagande. Den mest kända och kraftfulla av dessa är försvaret "giftpil". Andra strategier inkluderar förskjutna styrelsens försvar, "Crown Jewel" och "White Knight."

Fientlig övertagande

En fientlig övertagande inträffar när ett företag förvärvar kontroll över ett offentligt företag mot samtycke från befintlig ledning eller styrelse styrelseledamöter. Köparbolaget köper vanligtvis en kontrollerande andel av röstberättigade aktier i målbolaget och, tillsammans med de kontrollerande aktierna, befogenheten att diktera ny företagspolicy.

Det finns tre sätt att ta över ett offentligt företag: vertikalt förvärv, horisontellt förvärv och konglomererat förvärv. Huvudskälet till det fientliga utförandet av förvärv, åtminstone teoretiskt, är att avlägsna ineffektiv hantering och öka framtida vinster.

Poison Pill Defense

Det första försvaret för p-piller användes år 1982, när New York-advokaten Martin Lipton presenterade en utdelningsplan Dessa försvar är mer allmänt kända som aktieägares rättigheter planer. Detta försvar är kontroversiellt, och många länder har begränsat sin ansökan. Att utföra ett giftpiller spädar det riktade bolaget sina aktier på ett sätt som den fientliga anbudsgivaren inte kan få en kontrollerad andel utan att drabbas av stora kostnader.

Med en "pip-in" -pillerversion kan företaget utfärda preferensaktier som endast befintliga aktieägare kan köpa, utspäda den fientliga anbudsgivarens potentiella köp. "Flip-over" -piller tillåter befintliga aktieägare att köpa förvärva bolagets aktier till ett betydligt nedsatt pris.

Andra försvar

Ett företag kan skilja sig från styrelsen till olika grupper och bara lägga en handfull upp till omval vid ett möte. Detta stavar styrelsen över tiden, vilket gör det mycket tidskrävande för hela styrelsen att rösta ut. Om ett styrelse känns som det inte rimligen kan förhindra en fientlig övertagande, kan det leda till att ett vänligare företag slår in och köper ett bestämmande intresse inför den fientliga anbudsgivaren. Detta är den vita riddareförsvaret. Om det är desperat kan det hotade styrelsen avyttra viktiga tillgångar och minska verksamheten, i hopp om att göra bolaget mindre attraktivt för anbudsgivaren.