a:

Högsta domstolen i Delaware var den första rättsliga myndigheten att förklara giftpiller ett giltigt initiativ. Detta försvar är antingen olagligt eller strängt begränsat i många andra länder. I USA varierar antidirektivet från stat till stat. De flesta av dessa lagar betraktas föråldrade idag på grund av dominans av "giftpiller" försvaret. Giftpillen, som annars kallas en aktieägarrättplan, är en privat innovation som har visat sig mycket effektivare än tidigare befintliga antidagsförordningar.

Kontantuppdrag och Williams Act

Fram till 1968 var kontanterbjudanden i USA oreglerade. Då passerade kongressen Williams Act, ett federalt mandat under Securities and Exchange Commission (SEC). Williams Act kräver externa aktieägare som erhåller minst 5% av bolagets aktie för att offentliggöra sitt köp inom 10 dagar.

Tidig varning och giftpillen

Williams-lagen godkändes innan utvecklingen av aktieägarnas rättigheter planer, som inte anlände fram till 1980-talet. Efter introduktionen - och efterföljande laglig upprätthållande i Delaware - av dessa planer, använde företagen Williams-lagen som ett tidigt varningsskylt för fientliga övertaganden.

Sedan den tiden har vissa stater antagit stadgar som uttryckligen tillåter ledare att anta förgiftningspiller. Detta är fallet i Delaware, där ungefär hälften av de börsnoterade företagen i USA bor.

- Den moderna giftpillen debatten

Många juridiska kommentatorer, inklusive skrivande för stora publikationer, såsom Harvard Law Review, hävdar att giftpillen går emot Williams-aktens avsikt och att Användningen har blivit en skada för befintliga minoritetsaktieägare.

Andra argumenterar motsatsen, att giftpillen är ett försvar för privata investeringar och en viktig källa till antitrust- och antiteringsrättigheter för småföretag.

Även om många stater behåller befogenheten att tvinga regissörer att lösa in ett giftpiller, är detta en sällsynthet; det har aldrig skett i Delaware, till exempel.