Med järnmalmspriserna på en nedgång över hela världen letar industrin spelare efter sätt att säkra sina exponeringar genom att använda järnmalmsalternativ. För en sak vill järnmalmstillverkare låsa till ett acceptabelt pris för att sälja produkter eller köpa råvaror, och de vill undvika strid mot den pågående volatiliteten på marknaden. Och även om du inte har någon faktisk exponering för råvaran, kan du använda järnmalmsalternativ som en lovande men riskabel handelsstrategi.

Vad är bakom nedgången?

Järnmalmspriserna ligger i en nedåtgående spiral, främst för att det finns för mycket av produkten just nu. Under det gångna året har den globala efterfrågan avtagit för varan, den främsta skyldige är den skrämmande kinesiska ekonomin (se Den kinesiska ekonomins inverkan på USA: s ekonomi ), en viktig importör av järnmalm och stålprodukter. Med Kina sakta ner, det är dåliga nyheter för järnmalmsproducenter, som har kommit att förlita sig på Kinas till synes oändliga behov av järn och stål för att bygga upp sin infrastruktur och bostadsbransch. Med Kina som en stor, till synes garanterad kundbas, menade att många järnmalmsproducenter ökade sina produktionshastigheter under det senaste decenniet. Nu möter producenterna stora lager och sänker priserna. Goldman Sachs-analytiker förväntar sig att järnmalmspriserna, som redan har fallit, kommer att sjunka ytterligare, från en förutspådd 49 dollar per ton i tredje kvartalet 2015 till 44 dollar per ton i andra kvartalet 2016.

Tjäna pengar på järnmalmalternativ

Ett sätt att dra nytta av denna situation är att skriva ett samtal på järnmalm. En köpoptionsköpare har rätt, men inte skyldighet, att köpa en viss mängd av en vara till ett pris (kallat strejkpriset) före optionens utgångsdatum. För att köpa ditt köpalternativ betalar en köpare vanligtvis dig en premie. Den här köparen kan i detta fall vara en ståltillverkare som behöver säkra järnmalm som råmaterial och vill säkra mot möjligheten att öka priserna på järnmalm, men det är osannolikt att scenariot verkar på dagens marknad. Det bästa fallet är att du samlar in premien och hoppas att köparen inte kommer att utnyttja möjligheten att köpa, med tanke på att marknadspriserna fortsätter att falla och att köparen kan få ett bättre pris på den öppna marknaden. (Läs mer: Hantera risk med alternativstrategier .)

Ett annat sätt att spela järnmalmsalternativ, även om det är på högre risknivå, är att skriva ett säljalternativ på varan. Detta ger köparen möjlighet att sälja järnmalm till ett givet pris. Så en producent av järnmalm kan till exempel köpa denna typ av alternativ för att säkra mot möjligheten att priset på järnmalm sjunker ytterligare.Genom att betala dig en premie för köpoptionen kan köparen få ett garanterat pris på golv för att sälja sina råvaror, oavsett framtida marknadsförhållanden.

En annan strategi är att ta ett köpalternativ på lager av ett eller flera järnmalmsföretag, eftersom det också skulle ge dig exponering för de fallande järnmalmpriserna. Genom att skriva ett köpalternativ på dessa aktier kan du få premien och förutse att alternativet inte kommer att utövas. . Fördelar och risker

En fördel att få exponering för järnmalmspriser genom optionsmarknaden är att du inte gör det måste investera några pengar i förskott förutom dina handelsavgifter. Om dina strategier fungerar som förväntat, kommer du helt enkelt att fästa ditt premium och hör inte längre från köpoptionen.

Det finns dock också risker. Om du använder alternativ för att säkra en existerande exponering för egentliga järnmalmstillgångar är din risk begränsad till det prisvärde du är beredd att betala. Men om du använder alternativ för handel med utsikterna till en prisökning eller minskning av järnmalm kan du möta en högre risknivå.

För en sak, om köparen av köpoptionen bestämmer sig för att utöva sitt alternativ och köpa järnmalm (eller järnmalmsfirma) till det överenskomna lösenpriset, skulle du behöva köpa det angivna beloppet på den nuvarande marknaden till uppfylla avtalet. Detta exponerar dig för att behöva köpa varan eller lagret till ett högre pris än det handlade när du skrev alternativet eller sälja det till en lägre än vad det för närvarande handlar om. På samma sätt, om köparen av köpoptionen utövar sin möjlighet, måste du köpa produkten till det avtalade lösenpriset. Om marknadspriserna är lägre, skulle du möta en förlust om du senare skulle sälja järnmalmen på den öppna marknaden.

Bottenlinjen

Med järnmalmspriserna kraterande är järnmalmsalternativ ett sätt att säkra mot den här varan. Medan ditt initiala utlägg är begränsat när du spelar i alternativ är du också utsatt för risken att alternativen kommer att utövas mot dig till ett pris som är ogynnsamt för dig. Du kanske måste köpa eller sälja järnmalmen till de löpande marknadspriserna. Och genom att skriva ett köpoption på järnmalmsbolagslager är du utsatt för volatiliteten i aktiekursen.