Investeringar i råvaror har blivit mer populära de senaste åren och idag finner de en plats i en väl diversifierad portfölj. Börshandlade fonder (ETF) erbjuder flera fördelar som diversifiering, professionell penninghantering av en fond och realtidshandling av ett börs noterat på börs. Commodity ETFs ger ett effektivt sätt att investera och handla varor och komma i tre smaker:

• Fysiska baserade ETF: er : Sådana medel investerar direkt i fysiska råvaror som guld, råolja eller korn, men bär extra kostnader för transport, lagring och säkerhet.
• Equity-based ETFs : Dessa investerar i aktier i råvarubaserade företag, till exempel aktier i oljebolag som Royal Dutch Shell (RDS-A RDS-ARoyal nederländska Shell64. 10-0. 19% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Sådana ETF: er undviker besväret med råvaruförvaring och operativa problem. De har dock lagerspecifika och övergripande marknadsrisker.
• Futures-baserade ETFs : Dessa investerar i terminskontrakt för råvaror, tillsammans med en förutbestämd portfölj av penningmarknadsinstrument. Sådana terminsbaserade ETF tar aldrig den fysiska varan i besittning, men håller kapitalet flyttat från en korg med terminsavtal till en annan. Eftersom terminskontrakt har utgångsdatum är överlåtelse av futures en integrerad del av verksamheten. ETF-investeraren har inte direkt exponering för den underliggande råvaran, utan handlar bara kontant när det gäller köp eller inlösen av ETF-enheter.

Vi kommer att fokusera på denna sista typ av råvaru ETF.

Futures ETFs

Nästan alla råvarubaserade futures-ETF har kapitalinvesterat i terminsavtal, med en mindre del som går in i en portfölj av penningmarknadsinstrument. Fördelen med en futures ETF är att det inte kräver att hela kapitalbeloppet betalas, till exempel för ett köp av aktier. Istället utbytes kapital baserat på dagliga vinster och förlustjusteringar (mark-to-market eller marginalbetalningar / fordringar). Här är de olika strömmar som bidrar till avkastning för en ETF:

• Överskottskapitalet (inklusive de som erhållits från marginalfordringar) får investeras i kort- till medellångsiktiga penningmarknadsinstrument som tjänar tillämpliga säkra räntor, vilket leder till penningmarknadsräntor.
• Förflyttningen i råvarans underliggande spotpris kommer att generera intäktsavkastning för ETF.
• Positiv avkastning är tillgänglig under övergångscykeln på grund av backwarding-effekten (förklaras i nästa avsnitt).

Proffs av Futures ETFs

• Den bakåtgående effekten: Eftersom futures ETF håller terminsavtal som är bundna av utgångsdatum, måste de övergå till nya kontrakt eftersom befintliga kommer att upphöra. Om ett terminspris är lägre än spotpriset (återbetalningseffekten), tjänar ETF genom att köpa billigaste långfristiga terminsavtal under tiden för övergången.Priset på befintliga terminer, som kommer att löpa ut och som ska säljas, liknar spotpriset. Detta leder till att kvadrering av befintliga positioner sker nära närmsta priser (motparter) och tar nya långsiktiga kontrakt till lägre priser.
• Råvaror anses vara ett bra alternativ för att säkra mot inflationen. Lägga till en terminsbaserad ETF-produkt kan förbättra din portföljs diversifiering.
• Futures ETF erbjuder investerare ett annat alternativ för investeringar utöver de traditionella tillgångarna som aktier och obligationer (och medel baserade på dem). Eftersom ETFs erbjuder det bästa av både penningförvaltning av pengar och realtidshandling, låter de investerare lägga till exponering för råvaror i sina portföljer utan problem i daglig prishantering och handelskompetens.
• ETF-handeln kommer med lägre fondförvaltning och mäklarkostnader jämfört med aktier och fonder.

Nackdelarna med Futures ETFs

• Kontango-effekten - Vid övergången, om ett terminspris är högre än spotpriset (contango-effekten), är ETF tvungen att köpa högre terminsavtal. Priset på befintliga terminer, som kommer att löpa ut och som ska säljas, liknar spotpriset. Det leder till kvadrering av befintliga positioner till lägre (nära) priser och att ta nya långsiktiga kontrakt till högre priser. Detta kan leda till förluster för ETF-investerare.
• Derivat uppfattas som "vapen för ekonomisk förstörelse. "Trots att futures ETFs är börshandlade produkter är de underliggande tillgångarna fortfarande derivatkontrakt. Den totala marknadsrisken, motpartsrisken och prisnedgångsrisken (för långa positioner) kvarstår, med de begränsade begränsningarna som följer av utgången.

Exempel på Futures ETFs

Futures ETFs är främst råvaruprodukter som inkluderar olja, naturgas, jordbruksprodukter och ädelmetaller som guld, silver, platina och palladium. Här är några exempel Futures ETF:

• Förenta staternas naturgasfond (UNG UNGUS Natl Gas Fd Partnership Units6. 12 + 1. 49% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) < PowerShares DB-jordbruksfonden (DBA
• DBAPwsh DB Mult-Sc19. 42 +0. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) PowerShares DB Oil Fund (DBO
• DBOPwsh DB Mult-Sc9. 45 + 1. 61% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) United States Oil Fund (USO
• USOUS Oljefond Partnerskapsenheter11. 18 + 1. 73 % Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) PowerShares DB Gold (DGL
• DGLPS DB Gold Fd40. 37-0. 54% Skapat med Highstock 4. 2. 6 < ) Fler sorter finns tillgängliga för investerare som söker exponering i högre proportioner via levererade ETF (två gånger, tre gånger eller omvänd). Till exempel: Direxion Daily Energy Bull 3x Aktier (ERX

ERXDirex Dly Ener30. 12 + 0. 94%

• Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) ProShares UltraShort Gold (GLL GLLPrShrs Trust II72. 70 + 1. 07%
• Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Punkter att tänka på innan investeringar i Futures ETF: Investerare som inte är bekanta med terminshandel, den komplexa terminologin och de krav som är förknippade med terminer (marginal, utgång, etc.), men önskar dra nytta av hög volatilitet och vinstpotential från terminer med högre exponering kan överväga sådana futures ETFs.

Man bör vara försiktig med att studera och förstå vad ETF verkligen äger. De flesta metallbaserade ETF: erna investerar i fysisk metall, medan de flesta energi- eller jordbruksvarorbaserade ETF håller terminskontrakt. Anledningen är att det är relativt enkelt att lagra metaller eftersom de vanligtvis inte drabbas av tidsbunden kvalitetsnedbrytning, men olja och jordbruksprodukter är benägna att sänkas eller gå sämre.

• Ett fåtal ETFs är speciellt utformade för att mildra negativ påverkan av kontango på ETF-portföljen. Det kan innefatta val av terminsavtal med utgångsdatum som sprids på kort, medellång och lång sikt, vilket begränsar contangoeffekter. Övergången hålls så minimalt som möjligt.
• Om lagringskostnaden inte är ett problem, kan fysiska råvaru-ETF anses vara ett bra alternativ.
• Rollover är en viktig del av futures ETF. Transaktionskostnaderna blir högre om terminerna rullas över ofta (säg en gång per månad). Dessutom kan kontango-effekten erodera vinster under frekventa överdragningar. De längre daterade överlåtelserna (men en gång om året) löper dock risken att betala högt terminspremie under köpcykeln och förlorar senare på grund av rabatt i försäljningscykeln efter lång varaktighet. Därför är det bästa sättet att gå med ett balanserat tillvägagångssätt där futures innehav sprids över flera övergångsperioder.
• Bottom Line
• Futures ETFs erbjuder en extra säkerhetsklass för enskilda investerare att lägga till diversifiering till sina innehav. Investerare bör noggrant studera de underliggande tillgångarna och profilen för en ETF, bedöma fördelar, nackdelar och beroenden och välj sedan ETF: er som passar bäst för sina investeringsbehov.