Till den lediga observatören kan livförsäkringsbranschen verka lite mystisk. Ett företag kan förstås inte förutsäga när det kommer att behöva betala dödsförmånen i samband med din policy. Ändå verkar det nästan alltid - bäraren tar in tillräckligt med inkomst för att lyckas med sina löften och tjäna en bra vinst.

Som man lär sig mer om hur försäkringen fungerar, börjar denna gåta att försvinna. Verkligheten är att industrin är mer av en vetenskap än en konst. Genom att använda statistik kan leverantörerna göra utbildade antaganden om hur mycket de ska debitera dig för att uppfylla sina skyldigheter gentemot försäkringstagare och aktieägare. Företagen investerar också vinster i olika värdepapper, vilket utgör en extra inkomstkälla.

Betydelsen av statistik

Det primära sättet som försäkringsföretag gör pengar är ganska enkelt - genom att ta in mer pengar i premier än de betalar ut i förmåner. Men hur, exakt, kan de göra det på ett tillförlitligt sätt?

Nej, ett försäkringsbolag kan inte förutsäga när en viss försäkringstagare kommer att försvinnas. Medan det vet hur mycket kunden Y är skyldig i premier varje månad vet han inte hur länge han betalar det beloppet. Och oavsett hur länge han bor, är försäkringsgivaren på kroken för policyens nominella värde.

Försäkringsbolag löser detta problem genom att analysera hela sin kundkund. För allt de vet kan kunden Y bara leva i åldern 40 år, vilket förmodligen skulle innebära förlust på hans konto. Men hela företaget behöver verkligen oroa sig för är den genomsnittliga livslängden bland alla sina kunder - och statistiskt är det mycket lättare att approximera.

Därför spelar aktuarier en avgörande roll i branschen. Det är de experter som använder statistiska modeller för att beräkna företagets beräknade skulder - det vill säga hur mycket det är att betala ut i dödsförmåner och andra utgifter. Aktuarier är också ansvariga för att säkerställa att bolaget har tillräckliga kapital reserver för att täcka oväntade händelser som ett onormalt högt antal fordringar.

Bärare använder också statistik för att identifiera vissa kunders riskprofil innan de ger dem en policy. I vissa fall hjälper det försäkringsgivaren att undvika personer som helt enkelt inte ingår i sin målmarknad. Andra gånger gör det det möjligt för dem att prissätta politiken på ett sätt som stämmer överens med deras finansiella risknivå. Det är försäkringsavdelningens arbete att titta på specifika egenskaper - ålder, kön, rökvanor, blodtryck och så vidare - och bestämma prissättningen som kunden tillhör.

En annan viktig aspekt av livsförsäkringsräkningen är att bestämma hur många kunder som ska fortsätta betala sin policy till dödsfallet.Förvånansvärt, de flesta individer tillåter antingen att deras politik försvinner - med andra ord, slutar de betala premien - eller överlämnar den för att erhålla kontanterna i deras konto. Dessa scenarier är en stor del av livförsäkringsvinsterna eftersom företaget får premieintäkter under en tidsperiod, men behöver inte betala ett öre av dödsförmånen. Således utgör "förlustförhållandet" ett viktigt inslag i finansiell prognos.

Stigningen av livräntor

Under de tidiga dagarna i branschen kom nästan alla premieinkomster som transportörer kom från livförsäkringar eller andra försäkringar som de sålde. Men sedan 1980-talet har livränteintäkterna överskridit bröd och smörprodukt. Idag står livränta över drygt hälften av alla premieintäkter.

I en grundläggande livränta gör försäkringstagaren antingen en serie betalningar eller en delbetalning och börjar på ett bestämt sätt ta emot regelbundna kontroller från försäkringsbolaget. Som med livförsäkringar bidrar aktuarerna till att bestämma lämplig prissättning av produkten för att få vinst. Men risken, från försäkringsgivarens synvinkel, är helt annorlunda. Här handlar författaren om att den genomsnittliga kontraktsinnehavaren lever längre än förväntat och får mer betalningar än förväntat.

Från ett vinstperspektiv har tillväxten av livräntor under de senaste decennierna varit en välsignelse för försäkringsgivarna av ett antal skäl. För en öppnade de en ny inkomstström utöver livförsäkring. Dessutom ger dessa försäkringsavtal en hög vinstmarginal jämfört med andra försäkringsprodukter. Mer sofistikerade sorter - till exempel "indexerade livräntor" som knyter utbetalningar till aktiemarknadsprestanda - tar ofta ut stora avkastningsavgifter och begränsar försäkringstagarnas avkastning, vilket gör att försäkringsgivarens bottenlinje fylls.

Öka vinsten genom att investera

Om en försäkringsbolag är lyckosam att generera överflödiga premier efter att ha betalat förmåner och administrativa kostnader, sätter det inte bara pengarna i valv. I stället investerar det en betydande del av det för att skapa mer värde för sina aktieägare (i fråga om ett "ömsesidigt" försäkringsbolag äger försäkringstagarna faktiskt verksamheten och erhåller utdelning).

Utmaningen är att hitta den lämpliga mellanklassen mellan intjäningspotentialen och förmågan att betala finansiella förpliktelser. Således riktar företagen vanligtvis en del av sina medel till konservativa instrument som är mindre benägna att uppleva stora fluktuationer i värde. Följaktligen är obligationer den vanligaste källan till investeringsinkomster, följt av aktier och hypotekslån.

Figur 1

Inkomstkällor för livförsäkringsgivare (i miljoner dollar).

Källa: Livsmedelsförsäkringsgivarna

Mängden pengar som livförsäkringsbolag investerar är betydande. Livförsäkringsbolag investerade under 2012 en svindlande 217 miljarder dollar i en rad värdepapper. Medan vissa operatörer lägger ut pengar till ett separat företag, har större företag ofta interna lag som har till uppgift att köpa och sälja värdepapper vid rätt tillfälle.Vissa försäkringsbolag har till och med skapat dotterbolag som hanterar pengar för andra institutionella investerare, vilket ger moderbolaget ytterligare en inkomstkälla.

Bottom Line

Livförsäkring är en mycket datadriven bransch som bygger på komplexa finansiella modeller för att förutsäga framtida kostnader och intäkter, både från premier och investeringar. Genom att kalibrera sina priser på lämpligt sätt försöker företagen öka vinsten samtidigt som de tar hand om sina ekonomiska åtaganden.