När räntorna är låga söker ränteinvesterare sig efter kreativa, ibland riskfyllda sätt att få extra inkomst. Av den anledningen attraherar räntebärande fonder uppmärksamheten hos både yield-hungry investerare och fondföretagen som älskar att mata dem. Läs vidare för att lära dig mer om flytande fondfonder och några av de viktiga punkterna att tänka på innan du tar din första bit.

Flytande fondfonder kan vara både öppna och slutna. Köparna akta dig, vissa flytande medel ger dig möjlighet att köpa aktier dagligen, men tillåter dig bara att lösa in dina aktier varje månad eller kvartalsvis. Flytande fonder investerar vanligen minst 70-80% av sina innehav i fast ränta i banklån. De övriga 20-30% av fondens innehav är vanligtvis investerade i saker som kontanter, investment grade och skräpobligationer och derivat. Många av dessa medel försöker öka sina avkastningar genom att använda ekonomisk hävstångseffekt. Du är mer sannolikt att se stora mängder finansiell hävstång som används i en sluten flytande fond än en öppen än en.

Avkastning som erbjuds av flytande fonder faller vanligtvis någonstans mellan avkastning på investment grade fondsmedel och högavkastningsobligationsfonder. Varje fond är uppbyggd annorlunda när det gäller användningen av hävstångseffekt, investeringsstrategi, utgifter och regler för både inköp och inlösen av dina aktier. Som alltid är det viktigt att läsa en fonds prospekt noggrant innan du investerar.

Räntebärande banklån 101
När man investerar i flytande fonder är det viktigt att förstå grunderna för flytande lån. Flytande lån är lån med rörlig ränta som görs av finansinstitut till företag som i allmänhet anses ha låg kreditkvalitet. De är också kända som syndikerade lån eller seniorbanklån. Låntagare ingår dessa lån för att samla kapital för saker som rekapitaliseringar, skuldfinansiering eller förvärv. Efter att bankerna har fått lånen säljer de dem till hedgefonder, säkerställda låneåtaganden och värdepappersfonder.

Lånen kallas "flytande ränta" eftersom räntorna på lånen justeras periodiskt, vanligtvis var 30-90 dagar, baserat på förändringar i allmänt accepterade referensräntor, som LIBOR, plus en förutbestämd kredit spridning över referensräntan. Kreditspreadens storlek beror på saker som låntagarens kreditkvalitet, värdet på säkerheten som stöder lånet och de förbund som är knutna till lånet. Flytande lån klassificeras som seniorskuld och är vanligtvis säkerhetstillförda av särskilda tillgångar, som låntagarens inventering, fordringar eller egendom.

Ordet "Seniorskuld" är särskilt viktigt här. Det innebär att lånen vanligtvis är äldre för obligationsinnehavare, föredragna aktieinnehavare och stamaktieägare i låntagarens kapitalstruktur.Inte alla flytande lån "float" hela tiden. Några av lånen kan härröra från alternativ, som räntesatsningar, vilket kan påverka ränterisken med att ägna lånet.

Huvudkvaliteter av flytande fonder

• Skräpstatus och äldreår
  Eftersom de i allmänhet investerar i låntagare med låg kreditkvalitet, bör flytande fonder betraktas som en mer riskfylld del av din portfölj. De flesta av de intjänade inkomsterna kommer att vara kompensation för kreditrisk. En del av kreditrisken som är inblandad i att investera i lågkreditkvalitetsbolags skuldsättning kompenseras av ett flytande låns kapitalstruktur "anställning" och säkerheten bakom det. Historiskt sett har standardåtervinningsräntorna på rörligränta lån varit högre än för högavkastningsobligationer, vilket har inneburit lägre potentiella kreditförluster för investerare. En mångsidig portfölj av rörligränta lån bör fungera bra när ekonomin återhämtar sig och kreditspridningarna stramar.
  

• Begränsad varaktighet En rörlig räntefonds substansvärde (NAV) ska vara mindre känslig för rörelser i kortfristiga lånräntor än andra inkomstproducerande fonder, som långfristiga obligationsfonder. Löptiden för ett flytande lån är cirka sju år, men den underliggande räntan på de flesta lån kommer att justeras var 30-90 dagar, baserat på förändringar i referensräntan. Av detta skäl kommer marknadsvärdet på ett rörligt lån att vara mindre känsligt för förändringar i kortfristiga lånräntor i förhållande till de flesta fastränteplaceringar. Detta gör floating-rate fonder attraktiva för inkomstinvesterare i perioder då ekonomin återhämtar sig och kortfristiga lånräntor förväntas stiga. () Diversifiering och nischmarknad Flytande fonder kan erbjuda diversifieringsförmåner till inkomstinvesterare.
  

• Använd varaktighet och konvexitet för att mäta risk. Eftersom rörligränta lån är unikt strukturerade har de traditionellt låga korrelationer med de flesta stora tillgångsklasser som aktier, statsobligationer, högkvalitativa företagsobligationer och kommunala obligationer.
  Dock har priskorrelationer mellan flytande räntebärande lån och andra riskabla tillgångsklasser varit kända för konvergering under perioder av finansmarknadsstress. Den flytande räntemarknaden är en relativt outnyttjad nischmarknad som de flesta investerare inte har direkt tillgång till. Dessa mindre granskade marknader kan ha sina fördelar. Ju mindre effektiv marknaden är desto större är möjligheten för goda fondförvaltare att generera överlägsen riskjusterad avkastning. Av denna anledning är det särskilt viktigt att kontrollera placeringschefens resultatpost, tjänstgöring i fonden och erfarenhet av att investera i alternativa tillgångar innan man investerar i en flytande fond.
  

  Slutsats

Lågräntemiljöer kan uppmuntra investerare att nå extra avkastning med liten förståelse för den risk de antar. Den ökande populariteten för inkomstproducerande finansiella produkter, som flytande fonder, gör det viktigt för investerare att vara bekant med grunderna för alternativa tillgångsklasser.Flytande fonder kan ge inkomstinvestorer diversifiering och ett visst skydd mot ränterisker. De kan vara ett alternativ (om än riskera) sätt att lägga till extra inkomst till din avkastningsstarka portfölj. Se bara till att du är bekväm med sina risker och inte biter av mer än du kan tugga. (För mer om investeringar i alternativa tillgångar läs
Alternativa tillgångar för genomsnittliga investerare. )