Fidelity Portfolio Manager Spotlight - Joel Tillinghast

FPPad Spotlight: Ed O'Brien, SVP of Fidelity Institutional Wealth Services at T3 2012 (November 2024)

FPPad Spotlight: Ed O'Brien, SVP of Fidelity Institutional Wealth Services at T3 2012 (November 2024)
Fidelity Portfolio Manager Spotlight - Joel Tillinghast

Innehållsförteckning:

Anonim

Joel Tillinghast är en av de mest framgångsrika portföljförvaltarna för Fidelity Investments under de senaste 25 åren och en av de mest framgångsrika fondförvaltarna arbetar för alla fondföretag. Från att ha en tidig affinitet för matte och nummer, tillfogade Tillinghast till sist ett rykte som en av de stora stockplockare av alla tider.

Fondförvaltning

Från och med 2015 har Tillinghast lyckats med Fidelity Low Priced Stock Fund från 1989 fram till idag. Under denna tidsperiod har han regelbundet överträffat både S & P 500 Index och Russell 2000 Index med en bra 5-6 procentenheter i förhållande till årlig genomsnittlig avkastning. Medan den värdefokuserade fonden ibland sjönk lite efter mer tillväxtinriktade medel under en del av 1990-talet, har den en enastående 25-årig rekord. Även under de två björnåren när fonden minskade i värde, gick det fortfarande bättre än S & P 500.

Tillinghast har sedan starten i slutet av 2012 varit fondschef för Fidelity Series Intrinsic Opportunities Fund, som har ökat i värde från drygt $ 10 per aktie till över $ 14 per aktie i spannet på bara tre år. Den nuvarande koren från marknadsanalytiker som använder den linje som aktivt förvaltar fonder inte överträffar indexfonder brukar undvika att nämna Tillinghast när de gör sina fall.

Tillinghast anställdes av Fidelity 1986. Det har rapporterats att hans anställning kom efter ett telefonsamtal som han gjorde till Peter Lynch, sedan chef för Magellan Fund at Fidelity, för att fråga om ett lager han utvärderade för Value Line, Tillinghasts arbetsgivare vid den tiden. Berättelsen säger att efter att ha pratat i telefonen med Tillinghast i drygt en timme vände Lynch omedelbart till en kollega och sa: "Vi måste anställa den där killen." Efter att ha anställts som aktieanalytiker och mentorerades i stor utsträckning av Lynch blev Tillinghast fondförvaltare själv inom tre år.

Tillinghast är känd för sin anmärkningsvärda förmåga med siffror och hans underbara återkallelse av nästan alla investeringar han någonsin har gjort. Medan han nekar att ha ett fotografiskt minne är det ett känt fakta kring Fidelity-kontoren som Tillinghast går runt med huvudet fyllt med en fantastisk mängd kunskap om var och en av de nästan 900 företagen där Fidelity Low Priced Stock Fund investeras . Han är också nästan lika välkänd på något företag som han någonsin övervägde investera i under fondens 25-åriga historia, tillsammans med de företag som han för närvarande överväger för framtida investeringar.

Värde Investering

Tillinghast har följt värdet av investeringsprinciper från början.Portföljen av Low Price Stock Fund har upprättats genom att identifiera aktier som Tillinghast anser vara undervärderad när det gäller bokfört värde, vinst och kassaflöde och det ger vinst till investerare i form av generösa utdelningar. Han utvärderar noggrant ett företags ledningsgrupp innan han bestämmer sig för att investera, och tar också hänsyn till allmänna makroekonomiska och branschspecifika trender.

En av fondreglerna, sällan brutna eller till och med böjda, är att fonden endast investerar i aktier som kostar under $ 35 per aktie. I början drogs linjen till $ 15 per aktie, men Tillinghast har gjort den nödvändiga anpassningen till generellt högre aktiekurser. Utöver det kastar han ett brett nät och investerar i ett stort antal företag från nästan alla marknadssektorer, som är inhemska och internationella.

En av nycklarna till fondens framgång har mildrat portföljrisk genom en bred diversifiering av innehav. Fondens nästan 900 innehav är mest för alla aktivt förvaltade Fidelity-fonder. Till skillnad från de flesta aktieportföljer har färre än 200 olika aktier. Trots det extremt höga antalet innehav har fonden en extremt låg årlig omsättningsgrad, särskilt för en aktivt förvaltad fond på endast 9%.

Team Joel

När Tillinghast nyligen tog en fyra månaders ledighet för att arbeta på en bok om investeringar arbetade han med Fidelity för att skapa "Team Joel" för att hantera pengarna i hans frånvaro. Precis som han mentorerades av Peter Lynch, har Tillinghast mentat ett antal analytiker som arbetar under honom. Sedan hans återkomst har han tillåtit laget att fortsätta att förvalta en del av fondinvesteringar. Under tiden är Fidelity Management utan tvekan glad att Joel bara är på 50-talet och kommer förhoppningsvis att välja lager i många år framöver.