Fidelity Capital & Income Fund ("FAGIX") är en portfölj på 10 miljarder dollar som faller i Morningstar's High Yield Bond-kategori. Denna konservativa aktiefond investerar i en kombination av aktier och räntebärande värdepapper som är värderade under investeringsklass. Dessa värdepapper utgör skuldkvaliteter av låg kvalitet utgiven av företag i oroliga eller osäkra finansiella förhållanden. Med betydande anslag till aktier och låneobligationer är fonden en av de mest aggressiva och riskabla alternativen i skräpbindningsutrymmet.

Investerare som varit villiga att mage dessa riskabla investeringar har historiskt blivit belönade. Från och med den 31 mars 2016 levererade fonden en genomsnittlig årlig avkastning på 5,8 procent på 4,8 procent, med en ökning av Morningstar-avkastningskategorin med hög avkastning på 3,8 procent. Fondens 10-åriga avkastning på 7,5% placerades också i de högsta 1% av 365 fonder som mättes i kategorin. Den 39-åriga fonden bär Morningstars högsta femstjärniga betyg.

Skräpobligationer betraktas som särskilt riskabla ränteplaceringar, vilket framgår av 2015 års avkastning på -4% av högavkastningskategorin då investerare flyttade från lågklassiga värdepapper och mot högkvalitativa investeringar . En undersökning av fondens avkastning under de senaste fem åren förtydligar hur den har utförts på olika tidpunkter.

Över genomsnittlig volatilitet

Särskilt höga grader av likviditetsrisk och standardrisk gör risken för skräpfonder att se betydande svängningar större än normalt. Med tanke på de 60 enmånadersobservationerna under de senaste fem åren har fonden bevittnat aktiekursförskjutningar på mer än 3% i åtta av dessa månader. Den typen av volatilitet är inte lika hög som vad du kan förvänta dig från en aktiefond, men det är betydande för en räntefond.

Fonden har historiskt sett upplevt denna typ av swing cirka 13% av tiden. Även om denna statistik kanske inte verkar betydande, tyder det på att stora aktiekurssvingningar inträffar och bör förväntas. Under finanskrisen 2008-2009 när priset på någon typ av riskabel tillgång uppvisade stora förluster såg fonden mer än 6% på sju månader över en 13-månadersperiod från september 2008 till oktober 2009. Detta var en särskilt flyktig period, men anger vilken typ av risk som är inblandad i ett worst case scenario.

augusti och september har förlorat månader

Slutsumtermånaderna har varit mindre än vänliga för aktieägarna i denna fond de senaste fem åren. Augusti har skrivit en genomsnittlig förlust på 1, 5%, medan september har följt det med en förlust om 2%. De två månaderna påverkades negativt av stora förluster under 2011 som varje månad förlorade omkring 6% av fondens värde.

Många månader har konsekvent uppskjutna vinster

Medan tidigare resultat inte garanterar framtida resultat har månaderna februari, april och oktober aldrig förlorat pengar för aktieägarna under sexårsperioden 2010-2015. Februari och Oktober har levererat sex raka år av vinster, medan april har genererat en positiv avkastning på 10 raka år.

Avkastning kan öka avkastningen

Högkapitalobligationsfonder betalar ofta över genomsnittliga utdelningar för att återspegla den genomsnittliga risken som aktieägarna tar genom att investera. Från och med den 12 april 2016 erbjöd fonden en 30-dagars avkastning på 4,7%. Dess avkastning har varit norr om 6% på flera punkter under de senaste fem åren.

Även om aktiekursrisken är hög med skräpfonder, ger de utdelningar de ger hjälp för att kompensera en del av den risken. En fond som erbjuder en utdelning på 0,5% varje månad kan ofta ta bort eventuella kursförluster som upplevs under den månaden. Utdelningen av utdelningar kan fluktuera över tiden, men intäkterna från högavkastningsfonder bidrar till att öka fondens totala avkastning.