Sedan deras debut för mer än 20 år sedan har målmedelsfonder varit mycket populära hos amerikanska arbetstagare som sparar för pensionering. Som ett resultat har ett antal spelare gynnat - framför allt investerarna själva och de förvaltare som erbjuder medel. I själva verket uppgick måldatumsfonderna till cirka 8% av företagens totala fondförmögenhet per december 2014 enligt Morningstar Inc.s (MORN MORNMorningstar Inc87. 26 +0. 18% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) 2015 Måldatum Fund Landscape report. Varför, då, gör så få chefer av måldatumsfonder som faktiskt investerar i dem? (För mer, se: Introduktion till måldatumsfonder .)

"Mer än hälften av branschserien har inga investeringar i chefen för seriens fondförsäkringsfond," säger Morningstar i sin forskning. "Endast tre chefer ägnar mer än 1 miljon dollar av deras personliga tillgångar till fonderna i serien som de hanterar. " (För mer, se: Fördelar och nackdelar med måldatumfonder .)

En hälsosam sektor

Mängden tillgångar i måldatumsmedel ökade 2014 till över 700 miljarder dollar. Investerare lägger nästan 50 miljarder dollar i fonderna, vilket motsvarar en organisk tillväxt på 8% - lägre än den årliga tillväxttakten på 10% eller mer som målmedelsfonder har haft de senaste åren. (För mer, se: Investera med syftet: Måldatumsfonder .)

Investerare som valt att fördela sina pensionssparande till måldatumsfonder har fortsatt att göra bra utifrån ett resultatperspektiv. Enligt Morningstar var den årliga tillgångsviktade investerarens avkastning under de senaste 10 åren 6,1%, 1, 1% högre än den typiska måldatumsfondens 5% vinst. År 2014 fick varje måldagsfond, med indexbaserade medel som presterar något bättre än deras aktivt förvaltade jämnåriga. Däremot har de bredaste investeringskategorierna - däribland USA och internationellt eget kapital, och skattepliktiga obligationsfonder - negativa avkastningar för investerare. Vidare betalade den genomsnittliga måldatumsinvesteraren lägre avgifter för sjätte året i följd. Den tillgångsviktade kostnadsförhållandet för måldatumsmedel föll till 0. 78% i 20014, från 0. 84% 2013. (För relaterad läsning, se: Vilken avkastning borde jag förvänta mig på min 401 (k)? )

Kapitalförvaltare fortsätter att dra nytta av flöden i måldatumsmedel trots att de inte längre upplever den tvåsiffriga organiska tillväxten som de såg tidigare. Målmedelsfonder svarade för nästan en tredjedel av nettoflödena hos sina fondföretag 2014 och den ständiga strömmen har varit särskilt viktig för aktiva chefer. Vanguard Group blev branschens största leverantör av fondförsäkringar i juli 2014, vilket innebar att Fidelity Investments, som hade haft titeln i 16 år, blev överklagad.Vanguard, Fidelity och T. Rowe Price Group står tillsammans för nästan tre fjärdedelar -71% av branschens måldatumsfondstillgångar. (För mer, se: Fonder som vanligtvis finns i pensionsplaner .)

Ingen hud i spelet

Enligt Morningstar kan "portföljförvaltare visa övertygelse i sitt förhållningssätt genom att göra meningsfulla personliga investeringar i de medel de hanterar. " I detta avseende faller mål-datumcheferna kort. Mer än hälften av branschens måldatumserier har ingen placeringsinvesteringar, och endast tre chefer - Hans Erickson och John Cunniff från TIAA-CREF och Bradley Vogt från amerikanska fonder - fördelar mer än 1 miljon dollar av sina personliga tillgångar till medel från serier som de hanterar. (För relaterad läsning, se: 5 Tecken du har en elak 401 (k) .)

Det finns en del förklaring, och det finns några anmärkningsvärda undantag. Eftersom flera lag hanterar flera strategier för måldatum, är det meningsfullt att dessa lagmedlemmar inte skulle investera i varje serie under ledning. Men när Morningstar analyserade 37 unika investeringsdager för måldagsserier fann de att 16 inte har några investeringar i någon fond fond som de hanterar. I andra fall har chefer gjort betydande investeringar i andra liknande fordon. Till exempel har John Hancocks pensionslag betydande investeringar i strategierna för målrisk som den förvaltar, och T. Rowe Price Groups Jerome Clark och BlackRock LifePath-teamet investerar i de kollektiva investeringsförtroendeversionerna av sina strategier för måldatum. (För relaterad läsning, se: Använda åldersbaserade fonder i din 401 (k) .)

Morningstar analyserade 50 måldatumserier med tillgängliga underliggande data för hantering av ägare och fann att 21 inte äger en enda fond där chefsinvesteringar överstiger 1 miljon dollar. "Det är en besvikelse, eftersom chefer som ägnar betydande personliga tillgångar till de medel de övervakar, anpassar sina ekonomiska intressen med fondens aktieägares intressen", säger Morningstar. ) Anmärkningsvärda undantag

Även om måladministrationsförvaltare i allmänhet inte lägger huden i spelet finns det några anmärkningsvärda exempel av fondägande bland chefer. American Funds måldagsserier fördelar ungefär 94% av sina tillgångar till medel som har minst en chef med mer än 1 miljon dollar investerat. "Det företaget har fördel av en strukturell fördel, eftersom den heter flera portföljförvaltare - ibland mer än 10 - på alla sina medel "påpekar Morningstar. Dessutom fördelar Invescos balanserade riskpensionsserie mer än 60% av sina tillgångar till en riskparitetsfond med höga investeringsinvesteringar. (För relaterad läsning, se:

En ny titt på finansmarknaden .) Investeringschefen och andra goda förvaltningsprinciper ger investerarna förtroende för fonderna och chefen, vilket ger dessa företag en bättre chans att vinna långsiktig lojalitet från dessa investerare.Det är logiskt att investerare skulle vilja anpassa sig till företag som visar att de placerar fondens aktieägares intressen för sig själva. "Starka kapitalförvaltare har en välunderbyggd investeringskultur, ansvarsfull försäljningspraxis och stabila investeringshanteringsgrupper som investerar i de medel de löper. Sådana företag uppvisar också effektiva styrelser för styrelsen, rimliga avgifter och rena register med branschregulatorer, säger Morningstar. (För relaterad läsning, se:

Morningstar's Stewardship Grade Scores Big .) Bottom Line

Det finns ingen tvekan om att måldatumsmedel är ett populärt val bland pensionssparare och en viktig bidragsyter till fondföretagens inflöden och förvaltade tillgångar. Det skulle emellertid vara uppmuntrande om de individer som hanterar dessa måldatumsmedel var villiga att sätta sina pengar där deras mun är och investera några av sina egna dollar. Morningstar kommer fortsättningsvis att övervaka måldatumets fondlandskap och kommer utan tvekan att hålla koll på chefsinvesteringar. Kanske kommer denna granskning att anfalla åtgärd från den del av måldatumsbranschen. (För mer, se:

Måldatumsfonder: Mer populär, billigare än någonsin .)