Det är inte nödvändigtvis vad man kan förvänta sig av ett land som har drabbats av sin djupaste recession sedan 1980-talet, har drabbats av seriella nedgraderingar till sitt kreditbetyg och beror på tvåsiffrig arbetslöshet och inflation.

Investerare verkar älska Brasilien. IShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ EWZiShs MSCI Br Cp40. 36 + 2. 67% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har stigit under de senaste veckorna och hoppar med nästan en tredjedel i senaste månaden. Den ökade 25% i veckan till 4 mars ensam, på grund av en utveckling som skulle göra att investerare i andra länder störde: landet kan påverka president Dilma Rousseff. (Se även: Brasiliens lågkonjunktur och dess inverkan på världsekonomin .)

En grov vecka

Den faktiska sannolikheten för att Brasilien kommer att avskaffa sin president är svår att mäta, men registrerar protester under helgen gör impeachment verkar alltmer sannolikt. Mer än en miljon brasilianer protesterade upplevde korruption och ekonomisk missförhållande på söndagen den 13 mars, med utloppet i São Paulo överträffat siffrorna som protesterade mot militärstyrelsen 1984, året före återkomsten av den civila regeringen.

Den främsta orsaken är korruptionskandalen kring det statliga oljebolaget Petróleo Brasileiro SA - Petrobras (PBR PBRPetrobras11. 17 + 4. 49% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som har nippat på Rousseffs klackar för att gå på två år. Under den tiden har myndigheterna bakom Operation Car Wash (Lava Jato på portugisiska) anklagat medlemmarna av sitt regeringsparti (PT) för att få tillbaka pengar från Petrobras, med en halv miljard dollar i medel som tros ha varit felaktigt utnyttjad. Rousseff var ordförande i Petrobras styrelse under en stor del av perioden i fråga, från 2003 till 2010.

Det är också den period då hennes mentor Luiz Inácio Lula da Silva var president för Brasilien. Den 4 mars fängslade polisen och ifrågasatte Lula - som brasilianerna känner till honom - i tre timmar om hans eventuella engagemang i Petrobras skandalen.

Förra dagen publicerade tidningen IstoÉ en rapport som påstod att Rousseff hade lutat på domare för att släppa allierade som hade anklagats för korruption. Det tillade att Lula visste om och deltog i dessa aktiviteter. Samma dag lade myndigheterna Eduardo Cunha, talaren av kongressens nedre hus, med att acceptera mutor. Dessa händelser följde i sin tur utfärdandet av en warrant den 22 februari för arresteringen av Rousseffs huvudkampstrategi för transplantatavgifter. På ett tecken på att myndigheterna inte skulle avskräckas från att straffa mäktiga människor dömdes byggnadsmate Marcelo Odebrecht till 19 års fängelse tisdagen den 8 mars.

Om impeachment är vad marknaden vill ha, är dess reaktion på söndagens protester något motstridigt: EWZ har glidit omkring 1. 2% måndagsmorgen den 14 mars. Orsaken kan ha att göra med protestens oväntade skala, vilket kan få vissa investerare att oroa sig för landets stabilitet. Alternativt kan förklaringen ha att göra med kortslutning eller vinst.

Bottom Line

Storskaliga protester har dämpat Rousseffs administration sedan innan VM, men söndag demonstrerade dramatiskt hur olyckliga brasilianer är med sin president. Hon har flyktat direkt involvering i Petrobras skandalen hittills, men nya bevis kunde dra henne genom den ordspråkiga bilvatten och eventuellt ta bort henne från kontoret. Marknader verkar välkomna det resultatet, men söndag kan ha gjort några investerare nervösa. Rousseff är allmänt klandrat för sina länder ekonomiska olyckor, som har drivit iShares MSCI Brazil Capped ETF nere med 11% under de senaste tolv månaderna, även efter den 30-procentiga ökningen under den senaste månaden.