Den 3x Inverse Crude Oil ETN (NYSEARCA: DWTI DWTICS Nassau VelocityShares 3X Inverse Crude Exchange Traded Notes 2012-9. 2. 32 Kopplad till S & P GSCI råoljeindex ER0. 000.00 % Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) utfärdades av VelocityShares under 2012. Den försöker reproducera, med en multipel av tre, den inverse avkastningen från S & P GSCI Råolja överskottsindex. Denna -3x-exponering riktar sig specifikt till dagliga avkastningar (inte långsiktiga resultat).

Som en börsnoterad not (ETN) är DWTI juridiskt strukturerad som en osäkerhetsförpliktelse. Liksom alla skulder är ETN bara lika säker som dess emittent eller medsignal. DWTI stöds av Credit Suisse AG, en av de största och mest inflytelserika finansinstituten i världen.

S & P GSCI råoljeindex består av terminsavtal på en enda råvara. Den beräknas enligt S & P GSCI Index-metoden. Priserna i indexet tenderar att följa ebbs och flöden av oljepriser på världsmarknaden. Det sponsras av S & P Dow Jones Indices LLC.

Olje futures handlas i väntan på framtida råoljepriser. Alla ETF eller ETN som spårar S & P GSCI råoljeindex bör fungera bra när oljepriset förväntas stiga. Eftersom DWTI erbjuder invers exponering bör dess prestanda korreleras väl med förväntningarna på fallande oljepriser.

Liksom de flesta inversa levererade börshandlade produkterna har DWTI en positiv tvilling ETN - VelocityShares 3x råolja ETN (NYSEARCA: UWTI UWTIs Nassau Underlying Tracker 2016-09. 02. 32 på S & P GSCI Crd Oil ER0. 000. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).

Egenskaper

DWTI är en icke-diversifierad, osäkerhetsförpliktelse som stöds av Credit Suisse AG och VelocityShares investeringsförvaltning. Credit Suisse AG anses allmänt vara en ansedd gäldenär Moody's och Standard & Poor's räknar banken som stabil och ger höga betyg till kort- och långfristiga skulder.

Denna ETN har ett utgiftsförhållande på 1,35%, vilket är dyrt även för sin kategori. Det finns mycket portföljvariant och osäkerhet med DWTI och VelocityShares upprätthåller en aktiv roll som driver upp ledningsavgifter.

Portföljen för DWTI verkar förmodligen konstig för dem som inte har mycket erfarenhet av inverse levererade produkter. För att uppnå -3x exponering måste VelocityShares packa ETN med optioner, swappar, korta positioner och andra derivat.

Det är avgörande för investerare att förstå att DWTI är utformat för daglig handel och inte långsiktig investering. Att hålla tillgången för länge exponerar ETN-aktierna för sammansättning, vilket skulle kunna minska den önskade -3x-effekten kraftigt.

Lämplighet och rekommendationer

Denna ETN är förmodligen inte en bra passform för konservativa investerare. DWTI är inte lämplig för buy-and-hold-strategier och kan inte fungera som en kärna- eller satellitinnehav i någon långsiktig portfölj. Det kombinerar också motpartsrisk (som ett skuldinstrument) med intradaghandelrisker som ett lager. Endast behöriga daghandlare och råvarespekulanter bör överväga alla inversa levererade oljor ETF / ETN.

DWTI spårar en överskridande version av S & P GSCI råoljeindex, vilket innebär att priset kommer att förändras tillsammans med oljepriset eller på grund av effekterna av rullande framtida kontrakt. Lägg till i elementet av tidsfördröjning från dess dagliga positioner, och du är kvar med en mycket känslig säkerhet.

Vad gäller MPT-risk och avkastning har DWTI en efterföljande treårig beta på 4,14 mot standardindexet - högre än vad som förväntas, även med dess -3x-hävstångseffekt. Dess efterföljande treåriga alfakrav, 4,38, är sannolikt hänförlig till den globala ökningen av oljeproduktionen och inte någon särskild strategi för en del av förvaltningen. ETN: s standardavvikelse på 82,17 talar till dess underliggande volatilitet.

Även om det är möjligt att hålla DWTI fram till skuldens löptid, är ETN inte avsedd för det och investerare rekommenderas inte att följa den strategin.

Den bästa användningen av DWTI är som en kortvarig, rundturstransaktion av spekulanter som tror att priset på råolja sannolikt kommer att sjunka på marknaderna för energi futures. Handlare bör hålla ett mycket nära öga på handelskostnader och mäklaravgifter.