Vill du investera i en börsnoterad fond (ETF) som för närvarande erbjuder ett årligt utdelningsutbyte på 6,19%? Om du omedelbart svarade ja på den här frågan, har du blivit offer för högavkastningsfallen. Detta gäller när investerare ser ett högt utbyte, salivat och initierar en position utan att göra ytterligare forskning. Kapitalbevarande bör alltid vara din första prioritet. Det betyder inte att du borde undvika risker. Om du vet något har mycket höga odds att uppskatta, så fortsätt och hoppa in. Men om den investeringen kommer med betydande faror, dopp inte ens tån i vattnet. Att göra det skulle inte ge någon mening med tanke på alla möjligheter som alltid finns tillgängliga - oavsett vilken väg den bredare marknaden går på. Men ETF som omfattas här kanske inte är en av dem.

Att 6. 19% avkastning som nämns ovan (från och med 4/22/15) hör till Market Vectors Emerging Markets Local Valuta Bond ETF (EMLC EMLCVanEck Vct JPM18. 53 + 0 . 82% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Vissa investerare ser det som en ETF som spårar obligationer och levereras med hög avkastning, vilket förutsätter att det är en säker investering med garanterade utdelningar. Det skulle vara ett misstag. (För mer, se: ETF: s Emerging Market Bond: Se under huven .)

Överdriven skuld

När företag och regeringar tar upp skuld gör det möjligt för dem att växa snabbare. För regeringar kan den jämföras med bruttonationalproduktens (BNP) tillväxt. När det finns BNP-tillväxt, tjänar de flesta pengar. Problemet är att minst 90% av investerarna verkar vara bakåtblickande eller de tror att allt kommer att förbli detsamma för alltid. Det som för närvarande sker på de flesta tillväxtmarknaderna är inte hållbart, helt enkelt på grund av överdriven skuld. Det är omöjligt att växa hållbart medan man måste betala den skulden. Om man tittar över hela ekonomisk historia har varje gång en alltför stor skuld drivit tillväxten, det har lett till en finansiell kris. Men den nuvarande situationen kan vara ännu mer farlig. (För mer, se: Vad är en växande marknadsekonomi? )

Ökad fara

Vad förstärker den nuvarande situationen för tillväxtmarknader är apprecieringen av dollar. Jag läste nyligen en rubrik om en hedgefonden som växlar från länge till USA-dollarn för att korta dollarn. Var försiktig när du läser rubriker som dessa. Om du ska spåra en hedgefonds rörelser är det absolut nödvändigt att du tittar på dess bankkort. (För mer, se: 10 mest kända hedgefondsförvaltare .)

Det är svårt för mig att förstå varför en hedgefond skulle korta dollarn vid denna tidpunkt. Den handlar mot andra stora valutor, och många relaterade centralbanker runt om i världen skriver ut pengar medan U.S. Federal Reserve har slutfört denna process. Därför bör dollarn fortsätta att uppskatta. Du måste också lägga till utsikterna till höjda räntor, vilket också kommer att hjälpa dollarn. Du kan också lägga till effekterna av massiv delverkning som kommer att äga rum inom en snar framtid. Allt detta knyter tillbaka till EMLC.

Effekter på EMLC

Syftet med denna ETF är att följa uppförandet av J. P. Morgan Government Bond Index - Emerging Markets Global Core. Det är den grundläggande beskrivningen, men om du läser lite längre så ser du att alla nymarknadsobligationer är denominerade i emittentens lokal valuta. Sedan 2008 har tillväxtmarknaderna tagit stor skuld för att hjälpa bränsletillväxten, och i de flesta fall är den skulden i amerikanska dollar. Med dollarn uppskattar kommer detta sannolikt att leda till ökad svårighet att betala av dessa skulder - ett negativt för EMLC. Du vill inte äga obligationer på marknader där det finns en stor skuld och sannolikheten för en avmattning i BNP-tillväxten, eller till och med möjligheten till försummelse. (För mer, se: Investering i tillväxtmarknaden. )

EMLC har ett kostnadsförhållande på 0,47%, vilket ligger ungefär i genomsnitt för ETF-universum. Oavsett om kostnadsförhållandet var 0, 05%, borde det inte vara en ETF att överväga vid denna tidpunkt. EMLC har också avskrivit 13,68% under det senaste året, vilket kan fungera som en varning.

Bottom Line

Risken / belöningsgraden för EMLC verkar inte vara gynnsam för investerare vid denna tidpunkt. Överdriven skuld på tillväxtmarknaderna kommer inte sluta bra, särskilt när mycket av det är prissatt i USA. Dessa dagar kan du hitta ETFs som spårar nästan allt på både lång och kort sida. Det rekommenderas att du tittar någon annanstans. (För mer, se: Investera i tillväxtmarknadsobligationer med dessa ETFs .)

Dan Moskowitz har inga positioner i EMLC.