Det har uppskattats att antalet återförsäljare som registrerats med FINRA minskade med nästan 10% mellan 2005 och 2010, en trend som har fortsatt under de senaste åren och förväntas bli sett i framtiden på grund av några viktiga faktorer. Nedan följer en översikt över nyckeltrenderna som leder till fortsatt nedgång av oberoende mäklare.

Industrins konsolidering
Mycket utmanande industrinsituationer efter kreditkrisen började en trend genom vilken mindre mäklarehandlare antingen stängde butiken eller knäpptes upp av större konkurrenter. Konsolideringen i branschen har fortsatt, med stora aktörer inklusive LPL Financial (Nasdaq: LPLA LPLALPL Financial Holdings Inc49. 34-1. 73% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >), Raymond James (NYSE: RJF RJFRaymond James Financial Inc84. 03-1. 51% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och försäkringsföretag citeras som utseende att vara mer aktiv när det gäller att förvärva mindre mäklare. Låga räntor bidrar till att göra buyout-verksamheten mer överkomlig, och de större spelarna sägs vara intresserade av de stabila avgifter som de mer lönsamma mäklarehandlarna kan ta med varje år. Starkare aktiemarknadsavkastningar ökar också överklagandet att förvärva marknadsandelar, eftersom högre tillgångsnivåer ökar avgifter som är baserade på förvaltade tillgångar. Aktiemarknadsvinsterna ökar vinstmarginalerna, men låga räntor sänker dem. Mindre mäklare som inte har omfattningen av de större aktörerna och är mer inriktade på ränteintäkter, har en hårdare tid som ger tillräcklig vinst i dagens investeringsklimat. Skala tillåter större mäklare att sprida fasta kostnader över ett större nätverk av mäklare och sätter de mindre spelarna i nackdel. Som sådan anses detta vara att driva dem i de större industrins aktörers armar.

Förhöjd reglerande miljö

Sedan finansmarknadens topp har finanssektorn brutits av politiker och de viktigaste tillsynsmyndigheterna. Dessutom har högprofilskandaler, däribland Bernie Madoffs Ponzi-plan, kollapsen av MF Global och Peregrine Financial Group och förluster på flera miljarder dollar vid centralbanken JPMorgan Chase med tillstånd av en näringsidkare med namnet "London Whale" har skakat tro på industrin avsevärt. I ett bakslag av sorter men också motiverat i många avseenden har politiker och tillsynsmyndigheter, däribland Securities and Exchange Commission och FINRA, utsett att göra industrin säkrare för den investerande allmänheten.
Den viktigaste delen av lagstiftningen som härrör från den finansiella debatten är Dodd Frank Financial Regulatory Reform Bill. Texten på propositionen är nästan 850 sidor och godkändes officiellt av kongressen 2010; men mer än två år senare är många av bestämmelserna och bestämmelserna fortfarande färdiga.Detta har både ökat kostnaderna och osäkerheten i att följa finansförordningen. Det ställer också mindre oberoende mäklare i nackdel, vad gäller högre avgifter för att anställa advokater och revisorer för att försöka dechiffrera alla räkningsuppgifter.

De större mäklarehandlarna har visat sig bättre kunna navigera i nya regler. I vissa fall, som med bulge-bracket mäklare, har de stora lobbying resurser och kan påverka resultatet av reglering. Det här är något mindre företag har lite hopp om att göra.

Teknikbehov

Höjdreglering ökar behovet av mäklare för att upprätthålla register och reglering. Programutvecklarna i branschen släpper ut verktyg för att hjälpa dem att hålla filer organiserade och hämtas enkelt, men några av erbjudanden är dyra. En branschkonsult nämnde att de större mäklare lättare kan hantera högre investeringar i dessa områden. Skala, hjälper dem att sprida dessa kostnader över ett brett mäklarnätverk.
Övriga överväganden

Det finns andra orsaker till att oberoende mäklare alltmer spenderar branschen eller går ihop med större rivaler. Exempel är en mäklare som sprang ur kapital på grund av högre regleringsutgifter. En annan citerade högre försäkringskostnader med att behöva stänga dörrarna. Självklart finns det också de som inte lyckas eller ser en nedgång i affärer. vissa har upplevt alltför stora klagomål eller defekter, vilket kan döda lönsamhet.
Det är också intressant att veta vilka typer av företag som leder branschkonsolideringen. Förutom de större mäklarna som nämns ovan som har blivit förvärvade, anses privata aktiebolag att vara mer aggressiva i branschen. De letar efter de oberoende mäklarehandlare som visar över genomsnittlig lönsamhet eller tillväxtutsikter. Intressant är att försäkringsföretag, som brukade leta efter att köpa mäklareförhandlare för att förbättra sin egen distributionskanal, kommer att gå ur verksamheten för att återvända fokus till sina traditionella försäkringsverksamheter. Låga räntor har skadat livränta och förmågan att sälja dem lönsamt.

Bottom Line

En konsult från företaget Booz Allen uppskattade nyligen att konsolidering bland mäklare bör fortsätta under minst tre till fem år. Sammantaget har antalet investerare varit stabila de senaste åren, men mäklare ser allt mer ut för de större mäklarehandlarna där ute.
Vid tidpunkten för skrivandet ägde Ryan Fuhrmann inga aktier i något av de företag som nämns i denna artikel.

AD: