4. Kostnad för externt eget kapital
Kostnaden för nyemitterade aktier (k _c ) är kostnaden för externt eget kapital och det är baserat på kostnaden för kvarhållen vinst som ökat för flotationskostnader (kostnader för emission stamaktier). För ett företag med konstant tillväxt kan detta beräknas enligt följande:

Formel 11. 7

k c = D 1 __ + g P > 0 (1-F) var: F = den procentuella flotationskostnaden, eller (nuvarande aktiekurs - medel går till företag) / nuvarande aktiekurs AD: Exempel: Kostnad för nyemitterat lager

Som i vårt tidigare exempel för Newco, antar att bolagets aktie säljs för 40 dollar, dess förväntade ROE är 10%, nästa års utdelning är 2 $ och Företaget förväntar sig att betala 30% av sitt resultat. Dessutom antar företaget har en flotation kostnad på 5%. Vad är Newcos kostnad för nytt kapital?
Svar:

k
c _{= 2 + 0. 07 = 0. 123 eller 12. 3%} 40 (1-0. 05)

AD:

Det är viktigt att notera att kostnaden för nyemitterade aktier är högre än bolagets kostnad för kvarvarande vinst. Detta beror på flotationskostnaderna.