U. S. tillverkningssektorn skickar konsekvent blandade signaler. Institutet för Supply Management Chicago PMI, som har sågats hela året, föll 7,5 poäng till 48,7 i november. Det sätter tillbaka det i sammandrag, vilket indikeras av en läsning under 50. Analytiker hade prognostiserat ett resultat av 54,0, vilket skulle ha markerat en liten deceleration från oktoberläsningen av 56. 2. Istället återställde indexet till september nivå, som har drivits ned av en kraftig minskning av orderingången, från 59. 4 till 44. 1. Produktionen föll också, men var över 50. Orderstocken var konstant och klockade sin tionde raka månad av sammandragning. Sysselsättning och leveransleveranser ökade något, kvar i expansivt område.

- 9 ->

"Oregelbundet efterfrågestruktur"

Indexet har ricocheted mellan expansion och sammandragning under 2015. Det började året med en hög anteckning, stigande 0. 6 från dess decemberläsning till 59. 4 . Det har förlorat höjden sedan, slår ett lågt på 45. 8 i februari och studsar runt 50 sedan.

Phillip Uglow, chefsekonom av MNI-indikatorer, skrev i ett släpp att den starka dollarn, globala ekonomiska avmattningen och fallande oljepriser har bidragit till det "oregelbundna efterfrågebehovet" 2015. När han tog upp Fed-politiken lade han till att resultat "stöder fallet för en gradvisistisk inställning till penningpolitisk åtstramning."

Marknadsreaktioner

SPDR-fonden Industrial Select Sector (XLI

XLISel Sct Ind72. 07 +0. 28% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ) har fallit runt 0,3% i måndags eftermiddagshandel, i linje med S & P 500 och Dow Jones Industrial Average. Fondens största innehav inkluderar General Electric Co. (GE GEGeneral Electric Co20. 18 + 0. 25% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), 3M Co. (MMM MMM3M Co230 37 + 0. 03% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Boeing Co. (BA BABoeing Co265. 64 + 0. 60% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som alla också ner något.

Några hundra mil söder, släppte Dallas Fed en mer optimistisk undersökning måndag morgon. Det visade en andra månad i följd av expansion, som drivs av sysselsättningen och arbetstidsarbetade komponenter i indexet.

Prelude till det nationella indexet

Marknaderna kommer sannolikt att reagera starkare på tisdagens utgivande av ISM: s nationella tillverkningsindex, där de regionala undersökningarna är en förspel. Mätaren har en tätning i expansivt territorium, som kommer in på 50. 1 i oktober. Konsensusuppskattningar har stigit 0. 4 i november, men Chicago PMI: s läsning antyder att det kan vara optimistiskt.

Under alla omständigheter står tillverkningen för drygt en tiondel av ekonomin i USA.Medan tillverkningen hotar att dra ner fjärde kvartalet växer tekniken kraftigt, konsumenternas känsla är hälsosam och sysselsättningsbilden är positiv övergripande.

Bottom Line

November's Chicago PMI-läsning är en besvikelse, men kommer inte ut ur det blå. Indexet har studsat i flera månader, hobbled av en stark valuta, saktar den globala efterfrågan och en nedgång i bränslepriserna. Dessa är långsiktiga utmaningar, och investerare är medvetna om dem, så marknaderna har inte reagerat för starkt på nyheterna. Historien kan vara annorlunda för tisdagens nationella tillverkningsindex, men i allmänhet tittar investerare på andra områden, till exempel teknik och konsumentvaror, för att mäta ekonomins hälsa.