Finns penny stocks bara i riken av pump-och-dump rosa lakan bedrägerier och den irrationella överflöd av få-rik-snabb investerare med hopp om att vrida pennies i tusentals eller behåller de några grundläggande meriter? Syftet med denna artikel är att avgöra om grundläggande analys kan avslöja glänsande koppar i ett hav av dåre guld. Vår guide kommer att vara legendarisk investerare Peter Lynch. Som chef för Magellan-fonden vid Fidelity Investments från 1977 till 1990 körde Lynch den mest framgångsrika fonden i världen och överträffade regelbundet S & P 500-indexet, vanligtvis mer än dubbelt.

I sin bok "One Up on Wall Street" presenterar Lynch grundläggande egenskaper för stora företag för investeringar:

1. Institutionerna äger inte den, och analytiker följer inte den.
2. Människor måste fortsätta att köpa det (till exempel droger, cigaretter och rakblad).
3. Insider köpare är närvarande. Det innebär att förvaltningen inom företaget köper aktier. (Oroa dig inte så mycket om insiderförsäljare. De kan sälja för att möta personliga ekonomiska behov, inte nödvändigtvis för att de är nere på grunden för företaget.)
4. Företaget köper tillbaka aktier.
5. Aktien handlas på eller nära dess 52 veckors låga.
6. Prisförhållandet (P / E) är lågt.
7. Pris-till-vinst över tillväxt ration (PEG) är mindre än 1.
8. Priset till bokfört värde är lågt.
9. I balansräkningen omfattar de kortfristiga tillgångarna plus omsättbara värdepapper långfristig skuldkvot (LTD).
10. Har inte en snabbt ökande skuld på balansräkningen.
11. Skuldsättningsgraden är under 33%.
12. Resultatet är på uppgången.
13. Den prognostiserade framtida resultatutvecklingen är hög men inte för hög.

Låt oss se om en Lynch-grundanalys kan tillämpas för att hitta rik koppar istället för att spela penny-slotsna i hopp om en stor avkastning. Låt oss först definiera var och en av Lynchs huvudpunkter och för det andra, låt oss se om några örebestånd uppfyller testen.

1. Institutionerna äger inte den, och analytiker följer inte den.

Enligt Lynch, om ett vakuum av institutionellt ägande existerar - mindre än 50% - eller om analytikerens ögon inte är närvarande, skulle det kunna finnas ett prisskillnadsmöjlighet. Penny-aktier är vanligtvis smidigt omsatta mikrokapitalfrågor med en kapitalisering på mindre än 300 miljoner dollar. De är vanligtvis prissatta till mindre än $ 5 per aktie. De flesta örebestånden har inga problem att träffa testet, "institutioner äger inte det, och analytiker följer inte det."

2. Människor måste fortsätta köpa det (till exempel droger, cigaretter och rakblad).

Som Warren Buffett har sagt många gånger tidigare, har de bästa företagen att ha någon form av konsumentmonopol eller vägtullsbro.Denna figurativa tullbro är något som konsumenterna måste köra över varje dag. Exempel är rakblad, bilförsäkring, flytande lycka (som Coca-Cola eller kaffe) eller underkläder.

3. Insider köpare är närvarande - ledningen inom företaget köper aktier.

Om förvaltningen är rationell är insiderinköp en indikation på att företagsledningen hanterar skillnader mellan insiderhanteringskunskap och nuvarande marknadspris.

4. Bolaget köper tillbaka aktier.

Om du äger en citronadstativ, och jag äger en citronadställ, och mitt strå sträcker sig över till din citronadistat och dränerar din inventering kallas det krympning. Om du och jag äger en lemonad står tillsammans med två andra partners kallas det ett partnerskap. Om vi ​​varje äger en andel på 25% och verksamheten genererar en vinst på $ 100 för året, och vi fördelar intäkterna får vi varje 25 dollar. Om i stället du och jag köper ut våra två partners slutar vi varje gång med en andel på 50% i verksamheten. I det fallet, om stället genererar en vinst på $ 100 för året, får vi varje $ 50 en bit. Samma princip gäller för offentliga företag: När aktierna återköpas ökar vinsten per aktie för de övriga aktieägarna.

5. Värdering: Aktien handlas på eller nära dess 52 veckors låga .

I allmänhet kan en aktiehandel nära sin 52 veckors låga inte vara övervärderad (även om den alltid kan gå till noll). 52-veckors lågt test är ett bra värde-syretest som kan kopplas till ytterligare värdeavkänningsförhållanden som pris-till-resultat och pris-till-bokföringsförhållandena.

6. Prisförhållandet (P / E) är lågt.

Om du investerar i ett lager med en P / E på sju, då i teorin tar det sju år att få pengarna tillbaka. (Om du köper ett lager för $ 70 och det genererar $ 10 per år i resultat, på 7 år kommer du att återhämta din initiala investering på $ 70.) När det gäller P / E-förhållandet, desto lägre blir det bättre. Om allt annat är lika, kommer ett företag med en P / E på sju att köpa dig mer vinst än en investering i ett företag med en P / E på åtta.

7. Prisökningen över tillväxten (PEG) är mindre än 1.

Ett pris / vinst över tillväxtförhållande på mindre än en indikerar att bolaget säljer för mindre än dess tillväxtpotential. Även om vinsttillväxten kan vara ett mycket teoretiskt nummer är det viktigt att försöka knyta detta nummer nedåt. Under hans tidiga dagar skulle Warren Buffett snatcha upp billigt, kassera cigarrstötningar med en bra puff kvar i dem. Nuförtiden köper han på grundval av den förutsättning att värde och tillväxt förenas i höften. PEG-förhållandet inkapslar denna princip. Som Warren Buffet skrev berömt i 1989s Berkshire Hathaway-ordförandeskrivelse, "Det är mycket bättre att köpa ett underbart företag till ett rimligt pris än ett rättvist företag till ett underbart pris. ”

8. Priset till bokfört värde är lågt.

Fortsatt med värdering är det bokförda värdet av ett företag vad som är kvar om bolaget likvidiserades i morgon och alla tillgångar såldes och all skuld återbetalades.Tänk på det på så sätt - tillgångarna minus skulderna som finns i balansräkningen är det återstående bokförda värdet. Ekonom och investerare Benjamin Graham, känd som fadern för värdeinvestering, investerade i företag som säljer till två tredjedelar av deras nuvarande tillgångsvärden (kortfristiga tillgångar minus totala skulder). Med andra ord köpte han företag som, om de likviderades imorgon, kunde täcka sina totala skulder från omsättningstillgångar och fortfarande har pengar kvar. Detta är fastigheten som motsvarar att köpa ett hus för $ 66 000 med $ 100 000 kontant i garderoben.

Även om Ben Grahams substansvärdesregel är mycket konservativ och väldigt svår att genomföra idag, tänk på Lynchs pris-till-boksvärdesregel som relaterad. Det motsvarar priset på beståndet till dess bokförda värde, vilket är allt som skulle vara kvar om bolaget såldes i morgon.

Var girig när andra är rädda och rädda när andra är giriga.

9. Solvens: I balansräkningen omfattar de kortfristiga tillgångarna plus omsättbara värdepapper långfristig skuldkvot (LTD).

Omsättningstillgångar består av kontanter och lager. Dessa är tillgångar som anses vara mycket likvida. Marknadsvärde inkluderar finansiella instrument som enkelt kan omvandlas till kontanter som statsobligationer, stamaktier och cd-skivor. Långfristig skuld inkluderar eventuella finansiella förpliktelser som förfaller över ett år (kortfristiga skulder är förfallna skulder på ett år). Återigen, återvänder till Ben Grahams nuvarande tillgångsregel och vår förståelse av pris till bokfört värde som konservativa förhållanden är detta en konservativ parameter för att förstå företagets solvens. I det här fallet av omsättningstillgångar plus omsättbara värdepapper som täcker långsiktig skuldkvot, om verksamheten såldes i morgon, skulle den kunna täcka sin långfristiga skulde strängt från kontanter, varulager och omsättbara värdepapper.

10. Har inte en snabbt ökande skuld på balansräkningen.

Snabbare eskalerande skuld indikerar potentiella problem om det inte är korrelerat med ökad försäljning. Som en följd kan avkastningen på eget kapital (ROE) vara bedrägligt uppblåst eftersom kapitalstrukturen väger kraftigt mot skulden över eget kapital.

11. Skuldsättningsgraden är under 33%.

Några har hävdat att företag med hög skuldnivå är analoga mot en förare bakom bilens hjul med en kniv som är fastspänd mot ratten med kniven pekad direkt på förarens bröstkorg. Som argumentet går, kommer föraren att vara en mycket försiktigare förare och undvika problem. Oundvikligen kommer föraren att slå en bump i vägen och resultaten kommer att bli rörigt. För ett högt utnyttjat företag kan även den minsta stöten vara en katastrof.

12. Intäkterna är på uppgången.

Ett företag med en långsiktig rekord om konsekvent ökande intäkter (tänk på en skidback) har ekonomisk hållbarhet som leder till större inneboende värde över tiden. En långsiktig rekord av konsekvent ökande intäkter motsvarar förutsägbarheten vilket motsvarar större förtroende för att beräkna det egna värdet.

13. Den prognostiserade framtida resultatutvecklingen är hög men inte för hög.

Förutsägbarhet leder till förtroende för prognoser, inklusive prognoser för bolagets vinsttillväxt. Denna tillväxttakt används i en egenvärdesberäkning för att berätta om en säkerhetsmarginal föreligger. I en diskonterad kassaflödesmodell växer denna tillväxttakt resultatet som därefter diskonteras till ett nuvärde. Om aktien säljer under dess inneboende värde, är en säkerhetsmarginal närvarande. Enligt Peter Lynch är en vinsttillväxt på 10 till 15% hälsosam medan en 20% -grad kan vara en bubbla som leder till en flopp.

Jag tillämpade Peter Lynch-principerna i Penny Stocks

Peter Lynch Penny Stock Screen

Jag byggde en stock screener med följande kriterier:

• Säkerhetspris: $ 0 till $ 5 (definitionen av ett öre lager)
• Institutional Ownership: 0% till 50%
• Netto Insideraktier köpt under det senaste året: 13 400 till 78. 8 miljoner (13 400 betraktas som ett medium insider köpintervall medan +110 700 betraktas som hög .)
• Prisfördelning: 0 till 15
• Pris-till-bokförhållande: 0 till 2
• Skuldsättningsgrad: 0% till 33%

Skärmen nettot fem kandidater:

1. RCM Technologies Inc (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
2. Intest Corporation (INTT INTTIntest Corporation8 20 + 1. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )
3. NOVA Lifestyle Inc (NVFY NVFYNova Livsstil Inc1. 68 + 4. 35% Skapat med Highstock 4 . <699> ) SWK Holdings Corporation (SWKH)
4. FNBH Bancorp Inc. (FNHM)
5. Därefter utvärderade jag var och en av överlevande som använder de Lynch-kriterier som jag inte kunde inkludera i skärmen. Låt oss se vad som hände.

2. Människor måste fortsätta köpa det (till exempel droger, cigaretter och rakblad).

RCMT Technologies (RCMT

• RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en leverantör av affärs- och tekniklösningar till kommersiella och offentliga sektorer och är även en leverantör av specialhälsovårdstjänster. InTest Corporation (INTT
• INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) konstruerar, tillverkar och marknadsför produkter som används av halvledarproducenter för att testa deras integrerade kretsar och skivprodukter. Nova Lifestyle (NVFY
• NVFYNova Livsstil Inc1. 68 + 4. 35% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en möbelproducent och husmärken som Diamond Sofa, Colorful World och Giorgio Mobil. SWK Holdings (SWKH) är ett specialiserat finansbolag med fokus på den globala hälsovårdssektorn. Enligt bolagets hemsida tillhandahåller företaget "flexibla finansieringslösningar till en attraktiv kapitalkostnad för att skapa långsiktigt värde för både SWKs partners och dess investerare. "
• FNBH Bancorp (FNHM) är en bank i Livingston County, Mich., Och erbjuder kommersiella och banktjänster. Enligt bankens hemsida är det den enda banken med huvudkontor i Livingston.
• Även om detta inte är ett djupt dykk på produkter och tjänster som erbjuds av våra öreobservatörer, tror jag på de fem företagens, följande fyra utställningsegenskaper för ett konsumentmonopol eller en bollbro. RCM Technologies (RCMT

RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) upptar en nisch-affärs- och teknik sfär eftersom den fokuserar på kommersiella och offentliga sektorer som är vägledande av en tullbron. Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Livsstil Inc1. 68 + 4. 35% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) innehåller kvaliteter av ett konsumentmonopol som ett resultat av dess igenkännbara varumärkesvarumärken såsom Diamant Soffa. SWK Holdings (SWKH) erbjuder en unik vägtullsbrygga och konsumentmonopolhybrid med sina mångsidiga hälsovårdssysselsättningar kombinerat med finansieringslösningar. FNBH Bancorp (FNHM) uppvisar konsumentmonopol egenskaper eftersom det har drivit i över 120 år i länet där den har sitt huvudkontor. 4. Bolaget köper tillbaka aktier.

RCMT Technologies (RCMT

• RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och InTest Corporation (INTT INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) utfärdat 1 miljon aktier från 2005 till 2014. Nova Lifestyle (NVFY
• NVFYNova Livsstil Inc1. 68 + 4. 35% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) emitterade 8 miljoner aktier från 2010 till 2014. SWK Holdings (SWKH) emitterade 34 miljoner aktier från 2005 till 2014.
• FNBH Bancorp (FNHM) utfärdade ytterligare 25 miljoner aktier från 2013 till 2014.
• Samtliga företag misslyckades med vårt återköpstest, men RCM Technologies och Intest Corporation var minst egregious.

5. Aktien handlas på eller nära dess 52 veckors låga.

Följande tabell visar 52 veckors låga, nuvarande pris och procentuell skillnad mellan nuvarande pris och 52 veckors låga för våra örekandidater. Intest Corporation är en klar vinnare i denna kategori.

Penny Stock Company

52 veckor låg	Aktuell pris	% Skillnad	Intest Corporation (INTT
INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) 3. 73	4. 15	11. 3%	RCM Technologies (RCMT
RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) 4. 16	5. 03	20. 9%	SWK Holdings (SWKH)
1. 17	1. 47	25. 6%	FNBH Bancorp (FNHM)
0. 86	1. 14	32. 6%	Nova Lifestyle (NVFY
NVFYNova Livsstil Inc1. 68 + 4. 35% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) 1. 74	2. 35	35. 1%	7. Pris-till-vinst över tillväxtrationen (PEG) är mindre än 1.

PEG för (INTT

INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >), (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), (SWKH) och (FNHM) är 0 eller inte tillgängliga eftersom de inte har prognostiserat resultatutveckling för detta år eller nästa år. Det är viktigt att notera att (INTT INTTIntest Corporation8.20 + 1. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. 89 + 6. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och SWKH) har betydande femåriga prognostiserade vinsttillväxter på 15%, 15% respektive 20% (FNHM-data är inte tillgängliga). (NVFY NVFYNova Livsstil Inc1. 68 + 4. 35%

Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har inte analytikerns åsikter om vinst per aktie på Yahoo! Finansiera. Detta är ett plus i att täckningen är obefintlig, men en minus genom att vi inte vet dess tillväxtpotential. 10. Balansens skuldsaldo - Ökar eller minskar? Från 2010 till 2014 minskade de totala skulderna för Intest Corporation med 1 miljon dollar. För RCM Technologies ökade totala skulden nästan dubbelt under samma period från 13 miljoner dollar 2010 till 44 miljoner dollar 2014. SWK Holdings ökade sina totala skulder från 0 $ 2010 till 11 miljoner USD 2013 och minskade sedan skulden till 6 miljoner USD 2014. FNBH Bancorp har minskat sin skuld under perioden 2010-2014 från 295 miljoner dollar till 292 miljoner dollar. Nova Lifestyles har gått från 12 miljoner USD totala skulder 2011 till 29 miljoner dollar 2014. Tydliga vinnare dyker upp i denna kategori: Intest Corporation (INTT) och SWK Holdings (SWKH).

12. Intäkterna är på uppgången.

Intest Corporation resultat per aktie ökade från - $. 41 år 2005 till $. 96 år 2011 och har sedan sjunkit till $. 33 år 2014. RCM Technologies har ökat från $. 30 år 2005 till $. 54 i 2014. SWK Holdings har gått från - $. 58 år 2005 till $. 32 i 2014. FNBH Bancorp har minskat betydligt från $ 14. 21 år 2005 till $. 11 i 2014. Nova Lifestyle har ökat från $. 37 år 2011 till $. 42 i 2014. De klara vinnarna i denna kategori är RCM Technologies och Nova Lifestyle.

13. Den prognostiserade framtida resultatutvecklingen är hög men inte för hög.

Resultatet per aktie tillväxt de närmaste 5 åren som hittades på Yahoo! Finansiering:

(INTT

INTTIntest Corporation8. 20 + 1. 24%

• Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - 15% (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6. +6. 00%
• Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - 15% (SWKH) - 20% (FNHM) - Ej tillgängligt
• (NVFY
• NVFYNova Livsstil Inc1. 68 + 4. 35%
• Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - inga uppskattningar De tydliga vinnarna i denna kategori är Intest Corporation, RCM Technologies och SWK Holdings. För de som höll poäng i hemmet gjorde RCM Technologies, Intest Corporation och SWK Holdings varje tre poäng. Nova Lifestyle gjorde två poäng. FNBH Bancorp squeaked på en punkt. Tänk på att alla misslyckades med återköp av aktier och PEG-mindre än 1-tester.

Våra högsta poängpenny lager (RCMT, INTT och SWKH) gjorde en stor summa av 8 av 13 Lynch-chefer. Detta är 61. 5% vilket är en grad av D. Peter Lynch skulle inte rekommendera någon av dessa aktier. En kvalitet Peter Lynch-godkänd aktieplockning skulle göra minst 90% eller 12 av 13 poäng.

Bottom Line

Det är absolut nödvändigt att förstå att en grundläggande kvalitetsanalys kan avslöja fasta företag och värdera även i penningmängdernas rike.Vid tillämpning av en Peter Lynch-analys till penny-aktier bestämde vi oss för att vissa aktier innehar grundläggande förtjänster och skulle kunna leda till solide långsiktiga investeringar. En grundläggande analys konfigurerad för långsiktig investering är diametralt motsatt till fix-and-flip, get-rich-quick mentalitet som är spekulation i sin kärna. Med tiden kommer spekulationerna att ge katastrofala ekonomiska resultat. Om du går till Las Vegas, håll fast med öreplatserna. Om du utvärderar penny stocks, leta upp företag med långsiktiga, grundläggande meriter.