Brännskattesats avser den kurs vid vilken ett företag använder upp sin kontantförsörjning över tiden. Det är graden av negativt kassaflöde, vanligtvis citerade som en månadsränta, men i vissa krissituationer kan det mätas i veckor eller dagar.

Analys av kontantkonsumtion berättar för investerare om ett företag är självständigt och signalerar behovet av framtida finansiering. Var försiktig runt företag med höga bränslenivåer. Dessa investeringar kan vända sig till aska. (För bakgrundsavläsning av brännskattesatsen och andra tecken är ett lager på väg för problem, se Är dina lager dömda? )

Handledning : Introduktion till grundanalys
Förbränning av bränslefrekvensen
Om ett företags kassaförbränning fortsätter under en längre tid, arbetar företaget på stockhållare kapitalfonder och lånat kapital. När ett företag som det här söker ytterligare investeringskapital måste investerarna noga uppmärksamma den takt som den bränner kontant.

Brännskattesatsen är främst ett problem för nyare, olönsamma företag i spännande tillväxtindustrier. Eftersom det tar ett tag för många unga företag att generera pengar från verksamheten, beror deras överlevnad på att de har tillräcklig tillgång på kontanter till hands för att täcka utgifterna. Många IT- och bioteknikföretag står inför många års levande på sina banker.

Men brännskador är också viktiga för mogna företag som kämpar och belastas med överdriven skuld. Tänk på flygbolagslagren. Under 2001-2002 ställde eskalerande konkurrens i kombination med stora kriser de största flygbolagen i en kontantkris som hotade industrin att kollapsa. United Airlines, till exempel, drabbades av en daglig kontantbränna på mer än 7 miljoner dollar innan man sökt konkursskydd.

Kassaförbränning är oroande. Om företag bränner pengar för fort, riskerar de att gå i konkurs. Med det sagt, om de bränner pengar för långsamt riskerar de att falla bakom konkurrensen för att förnya sig, expandera och få marknadsandelar. God förvaltning hanterar pengar bra. (För mer insikt, se Kassa: Kan ett företag ha för mycket? )

Beräkning av ett företags brännskattesats
Brännskattesatsen bestäms genom att se på kassaflödesanalysen. Kom ihåg att kassaflödesanalysen redovisar förändringen i företagets kassaflöde från en period till nästa genom att redovisa kassaflödet från verksamheten, investeringsverksamheten och finansieringsverksamheten.

Bränningsfrekvens = Total kontantpositionsändring / angiven tidsperiod

Jämfört med hur mycket pengar ett företag har till hands, ger bränningsgraden investerare en känsla av hur mycket tid som är kvar innan företaget löper ut ur kontanter - förutsatt ingen förändring i brännskattesatsen.

Tid innan kassan löper ut = Kassaflöde / Bränna Pris

Om du vill veta om ett företag är verkligen i trubbel, jämföra brännskattesatsen med rörelsekapitalet mätt under samma tidsperiod: > Arbetskapital krävs / Brännhastighet

En illustration av brännhastighet

För att illustrera, överväga kassaflödena i ett hypotetiskt företag - Super Biosciences.Låt oss fokusera på några viktiga kassaflödesposter som är relevanta för Supers bränningsgrad.
Till att börja med, låt oss säga att nettokassan från operativ verksamhet var negativ $ 5. 742 miljoner för årets första nio månader. Det innebär att kärnverksamheten brände kontanter med ca 640 000 kronor per månad, till stor del tack vare fortsatt rörelseförluster.

Dessutom antar Super att göra några nya investeringar i kapital tillgångar. Som ett resultat var nettokassaflödet från investeringar också negativt, till ett belopp av cirka $ 1. 9 miljoner. Det representerar en annan stor användning av kontanter. I, nettokassan brändes av verksamheten och investeringar uppgick till över $ 7. 3 miljoner - en brännskoäng på mer än 800 000 dollar per månad.

Vissa analytiker hävdar att ett mer lämpligt sätt att uppskatta kontantbränna är att ignorera kontanterna från investeringar och finansiering och helt enkelt fokusera på pengar från verksamheten. Men det verkar inte för försiktigt, eftersom de flesta företag måste göra några investeringar för att fortsätta investera.

Så låt oss säga att Super Biosciences har ungefär $ 10. 8 miljoner i kontanter i slutet av perioden. Anta att Super Biosciences 'nuvarande kassaförbränningsgrad inte lindrar sig, företaget kommer slut på kontanter på cirka 13 månader. Supers rörelsekapitalförbränning är också ungefär 13 månader. Det lämnar företaget lite tid för att undvika ödet att lösa pengar. Det här måste det göra:

Minska brännskattesatsen genom kostnadsminskningar eller genom att generera mer pengar från affärsverksamheten.

• Sälj av bolagets tillgångar.
• Höj extern finansiering genom att utfärda skuld eller eget kapital.
• Naturligtvis är möjligheten att höja mer kapital inte garanterat för något företag, och det är särskilt knepigt för små, riskabla teknikföretag. Ledande befattningshavare måste utnyttja gynnsamma finansieringsperioder för att öka bankkontot för smidigare år framåt. Om ett företag planerar att skaffa erforderlig finansiering genom en emission, måste den göra det snarare än senare. Det kan ta sex månader eller mer att höja ytterligare eget kapital. (Läs mer om hur ett företag utfärdar aktier, läs

IPO Basics: Vad är en IPO? ) Bottom Line

När investerarnas entusiasm är hög kan olönsamma företag finansiera kontanterbränna genom att utfärda nya aktier och aktieägare är glada att täcka kassaförbränning - tänk på internetboomen i slutet av 1990-talet. Men när spänningen försvinner, kan företagen fastna på sina banktillgodohavanden, scrounging för ogynnsam finansiering, tvingas sammanfoga eller sämre, gå på byte. För investerare är det viktigt att följa ett företags tillgängliga pengar, utvärdera hur länge det kommer att vara och vad som kommer att hända när det löper ut.