Efter Kina är det Brasiliens tur att leverera dåliga nyheter till marknaderna.

Den sydamerikanska lands ekonomin gick in i en recession efter att ha rapporterat två på varandra följande kvartal av tillväxtnedgång. Det senaste meddelandet är en teknisk fråga: Brasiliens ekonomi har lidit under en tid nu.

Landet ingick i BRIC-Brasilien, Ryssland, Indien och Kina, som skulle inleda en ny världsekonomisk ordning genom en kraftig tillväxt under de närmaste åren. Under en tid i slutet av detta årtionde tycktes det vara sant i Brasiliens fall. Landet rackade upp imponerande tillväxttakt på baksidan av en boom i råvaror och energiaxport. Även mot bakgrund av konservativa analytikerns förutsägelser hävdade den brasilianska regeringen att den skulle uppnå genomsnittliga tillväxttakter på 4,5% under de närmaste åren.

Men Brasiliens ekonomi har raserat sedan 2013. En komplex cocktail av stigande inflation, torka och korruptionskandaler har uppslukat landet och det har blivit den värsta artisten bland BRIC-marknaderna. (Se även: Förstå risken i BRICS .)

Så vad hände?

Som Kina går, så gör Brasilien

Fem länder - Kina, USA, Argentina, Nederländerna och Tyskland - står för 45% av Brasiliens export. Landets senaste spurt av tillväxt var emellertid till stor del drivit av den kinesiska aptiten för brasilianska råvaror.

Mellan 2010 (när sin boomperiod började) och 2013, överskred Brasiliens export till Kina mer än dubbelt. I dollar betyder detta att exporten ökade från cirka 20 miljarder dollar 2009 till 45 miljarder dollar 2013. Middle Kingdom är Brasiliens största handelspartner och står för cirka 50% av sin export.

Det sydamerikanska landet levererade olja, sojabönor och järnmalm till den kinesiska marknaden och importerade färdiga elektronik och kapitalvaror från Kina. De brasilianska företagen, som oljebolaget Petrobras och flygplanstillverkaren Embraer, har gynnat transaktionen eftersom de fick stora order och finansiering från den snabbväxande kinesiska ekonomin. I gengäld gjorde Kina betydande investeringar i Brasilien. Den kinesiska premiären tillkännagav till exempel en investeringsöverenskommelse om flera miljarder dollar (värd så mycket som 50 miljarder dollar) i slutet av maj för att översyna infrastrukturen för smidig passage av kinesiska varor genom Brasilien.

Näringslivet innebär att Kinas ekonomiska problem har en dominoeffekt på Brasiliens ekonomi. Kinas råvaruavmattning har således minskat vinsten på brasilianska företag. Exempelvis minskade intäkterna för Vale SA, världens största järnmalmsproducent, med 29,7% på grund av avmattning från Kina under föregående kvartal.Devaluering av yuanen har ytterligare sänkt sina vinstmarginaler vilket gör den brasilianska exporten till Kina mindre konkurrenskraftig. Sammantaget har detta resulterat i en förlust på 12 miljarder dollar hittills i utländsk försäljning för brasilianska företag. (Se även: Kinesisk nedtrapning påverkar järnmalmsmarknaden .)

En makroekonomisk skurk och skandal

Under 2009 blev Brasiliens verkliga betraktad som den mest övervärderade valutan i världen. Därefter hänvisade en Goldman Sachs-analytiker till "oförutsedda mängder" av kapital som flyter in i landet. Analytikern skrev att ökade offentliga utgifter och ökad kreditåtkomst skulle skapa problem för beslutsfattare.

År 2015 är situationen väldigt annorlunda.

Den verkliga är förhållandevis svagare och avmattningen i den kinesiska efterfrågan har påverkat Brasiliens makroekonomi negativt. Förra året noterade landet ett underskott i bytesbalansen som var 4 17% av BNP - det största underskottet sedan 2001. Underskottet, vilket är skillnaden mellan export och import, medförde att mindre utländska investeringar gick in i ekonomin. Detta resulterade i en avskrivning av det brasilianska verkets värde och gjorde importen dyrbar. När hon blev ordförande utsåg Dilma Rousseff en ny finansminister som lovade att skapa ett budgetöverskott till 1. 2% . Däremot har deras ansträngningar hamstrats av en kombination av faktorer som en långvarig torka och stigande inflation. Brasilien uppfyller cirka 69% av sina energibehov genom vattenkraft. En massiv torka i sin sydostregion har ökat elpriserna och därmed priset på dagligvaror.

Presidenten och hennes lag har drabbats ytterligare av en trovärdighetskris i form av en stor skandal hos Petrobras, Brasiliens största oljebolag. Skandalen medför ett antal viktiga medlemmar av det styrande partiet och har bromsat på investeringar inom olje- och gassektorn, vilket står för 13% av den totala BNP. Investeringsbedömningsföretaget Moody's har redan nedgraderat Petrobras obligationer i februari.

Effekt på världsekonomin

Brasiliens underskott i bytesbalansen är en indikator på dess förhållande till världsekonomin. Dess ekonomi är ekonomiskt integrerad med sina granners och de största handelspartnerna. Men ett ojämnt förhållande med sina partner i kombination med en global depression kan förlänga landets väg till ekonomisk återhämtning. Kina kan till exempel vara Brasiliens största handelspartner, men förhållandet är inte ömsesidigt. Det sydamerikanska landet rankar inte ens bland de tio exporterande partnerna för Kina. Med undantag för Förenta staterna står Brasiliens stora handelspartner också inför allvarliga problem med konsumenternas efterfrågan.

De omedelbara utsikterna för den totala latinamerikanska ekonomin ser inte heller bra ut. Tidigare i år förutspådde IMF produktionskontrakt i de tre största ekonomierna i Sydamerika 2015. Nästa år ser inte heller bra ut.Enligt organisationen kommer regionen att göra en blygsam återhämtning till 2%.

Bottenlinjen

Brasiliens nuvarande nedgång är resultatet av en virvel av ogynnsamma händelser, allt från torka till korruptionskandaler till ekonomisk osäkerhet. Att dess handelspartner och omedelbara partner står inför liknande problem har inte hjälpt till. Baserat på uppskattningar kan det vara ett tag innan Brasilien blir en tillväxtmotor för BRIC-ekonomierna igen.