Pershing Square Holdings Ltd. (PSHZF PSHZFPer Squ Hol Accum13. 64 + 1. 26% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), den offentligt handlade säkerheten av Bill Ackmans aktivistskyddsmedel, är 18,99% i slutet av maj. Pershings portfölj spårar aktiviteten hos Ackmans affärer. Det innebär att det speglar sin verksamhet.

Satsning på återhämtning

Detta innebär i sin tur att mycket av Pershings förluster drivs av Ackmans stora position i det oroliga läkemedelsföretaget Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12 . 04 + 4. 79% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som har förlorat mer än 70% av dess värde hittills 2016. Från och med det senaste kvartalet ägde Pershing Square ungefär 9 % av det kanadensiska företaget, eller drygt 6% av de gemensamma aktierna när de fakturerar alternativen. Denna ägarandel står för Pershing Square som en topp tre aktieägare.

Den embattled drugmaker, som rapporterar resultatresultat tisdag före öppningsbellen, har dock börjat återhämta sig. Aktien har stigit cirka 23% från dess 52 veckors låga nivå på 23 dollar. 55, nått den 12 maj. Men under de senaste tolv månaderna har Valeant kasta cirka 90% av sitt värde. Och det har varit överlägset Ackmans mest straffade innehav.

Med den senaste informationen, som slutade den 31 maj, var Pershing Squares totala tillgångar under ledning (AUM) 4 dollar. 2 miljarder. Totala strategin AUM, vilka förvaltningskostnader för Pershing Square var 11 dollar. 7 miljarder, medan Total Firm AUM var $ 12. 3. Samtliga tre åtgärder var nere från april med mindre än hälften av 1%. Med andra ord, trots Valeants kampar, har Ackman och Pershing Square hållit fast och satsat på att företaget, som har en ny VD, kan vända saker.

Wall Street på tisdag förväntar sig att Valeant ska leverera en resultatminskning året innan, medan intäkterna förväntas öka. Företaget har sedan påbörjat ett kostnadsreduceringsprogram, inklusive avyttringen av underperformande tillgångar för att minska skulden. I den utsträckning att tisdagens resultat ligger måttligt före förväntningarna, kan Pershing Square börja återhämta några av sina förluster. Men med tanke på nedgångens omfattning är det troligt flerårigt väntetid.

The Bottom Line

Att satsa på en Pershing Square-återhämtning är en satsning inte bara på Bill Ackman, det är också en satsning att Valeant så småningom kan få sin verksamhet i ordning. Med företaget under press för att sänka sina drogpriser, som kommer att väga på sin förmåga att betjäna sina 30 miljarder dollar i skuld, är det inte vad man vill göra.