Om investeringar på riskkapital och private equity-nivå via en portfölj av företag i tidigt stadium inte ger tillräckligt med volatilitet kan investerare få dubbelt utnyttjande med UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo Business Development Company ETN (NYSEARCA: BDCL BDCLUBS London Exchange Traded Access Securities 2011-24. 5. 41 Ser -A- Lkd till Wells Fargo Business Developm Co16. 25 + 0. 68% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Fonden spårar Wells Fargo Business Development Company Index, som består av 40 affärsutvecklingsföretag (BDC) som är registrerade hos Securities and Exchange Commission (SEC) enligt Investment Company Act från 1940.

De företag som spåras av BDCL investerar vanligen i företag i tidigt skede genom riskkapital eller private equity-processer som inkluderar kapitalinvesteringar, brolån, mezzaninfinansiering och terminslån baserat på kassaflöden. Alla BDC i Wells Fargo Business Development Company Index handel på New York Stock Exchange (NYSE) eller NASDAQ.

Fondstruktur

Fonden är strukturerad för att ge dubbelt utnyttjande av procentuella förändringar i Wells Fargo Business Development Company Index. Om exempelvis det spårade indexet uppskattas med 5% under en handelsdag fördubblas den procentuella vinsten och läggs till föregående dags slutkurs. I det här exemplet, om aktierna stängdes till $ 15. 00 på föregående dag översätter en vinst på 5% till en prisökning på $ 1. 50 till $ 16. 50 per aktie. Förlusterna fungerar på samma sätt men i omvända fall.

Eftersom fondens hyrda exponering förändras med aktiekursökningar och minskningar, återställs den exponeringen den första dagen i varje månad. Som ett resultat kan den faktiska hävstången variera kraftigt mellan återställningar. Av denna anledning bör investerare som söker sann dubbel hävstång köpa aktier direkt efter återställningsdatumet.

Till skillnad från börshandlade fonder (ETF) som innehar de positioner som sammanställer sina spårningsindex är denna fond uppbyggd som en börsnoterad not (ETN). Som ETN beräknas prisändringar varje dag och backas av ett osäkert skuldinstrument från UBS, fondens emittent.

Största innehav

Den största positionen i BDCL, per den 17 maj 2016, var ARES Management LP (NYSE: ARES ARESAres Management LP18. 78 + 0. 13% > Skapad med Highstock 4. 2. 6 ) vid 10. 35%, följt av American Capital Ltd. (NASDAQ: ACAS) vid 10. 32% och Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC PSECProspect Capital Corp5. 68 + 0. 44% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) vid 10. 09%. FS Investment Corporation (NYSE: FSIC FSICFS Invest7. 78-0. 32% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), med en tilldelning av 8.94% och Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN MAINMain Street Capital Corp41. 06 + 0. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) vid 6. 28%, fyll i listan av de fem största positionerna i indexet. Skattefördelar och fördelningsavkastningen

BDCs beskattas enligt många av samma regler som tillämpas på fastighetsinvesteringar (REITs) och kan optimera skatteförmåner genom att maximera utdelningen till aktieägarna. Till exempel innebär fördelningen av 90% av alla vinster och kapitalvinster till aktieägarna som skattepliktiga utdelningar varje år ett undantag för nästan alla bolagsskatter. En BDC kan också undvika 4% federal punktskatt genom att betala 98% av den vanliga inkomsten. I BDCL resulterar dubbel exponering för det underliggande indexet och skatteförmånerna vid maximering av utdelningen ett utdelningsutbyte om 15 38%.

Fondmetrimer

BDCL har tillgångar under ledning (AUM) på 219 dollar. 08 miljoner och handlar med en genomsnittlig daglig volym på $ 2. 68 miljoner, baserat på de efterföljande 45 handelsdagarna. Med en kostnadskvot på 0. 85% sitter fonden vid den låga delen av kostnadsområdet för den levererade ETF-kategorin. Fondens dubbla hävstång resulterar i en treårig beta på 1. 48.

Fund Performance

Efter att ha registrerat en förlust på 27% under 2011, blev BDCL 74,28% 2012 och följd av en vinst på 32. 6% 2013. Fonden kunde emellertid inte behålla sin torra takt under 2014 och förlorade 16. 04%, följt av en förlust på 11,33% år 2015. Årsredovisningen (YTD) 17 maj 2016 var 4. 42%.

Key Takeaways

BDCL, med dubbla hävstångseffekter och månadslängder mellan återställningar, bör endast användas som ett taktiskt eller dagshandelsfordon och är lämpligt för endast de mest risk toleranta investerarna. Det finns emellertid en oleverantörsversion av fonden för investerare som är intresserade av exponering för företag i tidigt skede. UBS E-TRACS Wells Fargo Business Company Fund (NYSEARCA: BDCS

BDCSUBS Jersey Exchange Traded Access Securities 2011-26 4. 41 Ser-A-Lkd till Wells Fargo Business Developm Co20. 62-0. 39% > Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) spårar samma index i ett ETN-inslag. Fonden är faktiskt mindre volatil än den breda marknaden med en femårig beta på 0. 83 och kan fungera som ett alternativ till stora tillgångsklasser för diversifiering av portföljen.