I allmänhet finns obligationsportionen i en portfölj för att balansera risken och volatiliteten i aktieportionen. Obligationer har historiskt haft lägre volatilitet och låg korrelation med aktierna.

Ej alla obligationer är högkvalitativa. Högavkastning eller skräpobligationer representerar skuld utgiven av företag med en rating av lägre klass. I den låga räntesatsen har lågavkastningsmiljöerna under de senaste decennierna och finansiella rådgivare varit tvungna att leta efter avkastning på andra ställen än traditionella investment grade obligationer. Högavkastningsobligationer, som i allmänhet köps via en fond eller börshandel, har varit ett alternativ för många investerare.

Med de senaste problemen med Third Avenue Focused Credit Investor (TFCVX) och andra problem är högavkastningsobligationer en bra insats just nu? Högre korrelation med lager Enligt Morningstar, Inc. har SPDR S & P 500 ETF (de senaste fem åren) SPDR S & P 500 ETF ( SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0. 14%

Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och ishares Core US Aggregate Bond ETF (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 55 + 0. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) som spårar Barclays Aggregate Bond Index har en korrelation av -0. 16. Det betyder att det finns liten korrelation mellan prisutvecklingarna hos dessa ETF och att korrelationen är något negativ.

I motsats till det är iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG

HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01%

Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har en korrelation med SPY på 0,76, vilket säger att det finns ett 76% förhållande mellan prisrörelsen för de två ETF: erna.

Kärnbindningen ETF och ETF med hög avkastning har en låg korrelation på 0. 17 vilket betyder att korrelationen är något positiv. Det betyder att det finns liten korrelation i prisrörelsen för de två ETF: erna och detta är en bra proxy för korrelation av de två tillgångsklasserna. (För mer, se:

Skräpobligationer: Allt du behöver veta

.) I den utsträckning som man tror att aktiekurserna leder till ett fall, då med denna åtgärd kan högavkastningsobligationer vara i problem. Standardpriserna är låga

Skräpobligationer har varit i sena nyheter med stängningen av Third Avenue-fonden, eftersom de förbereder sig på en ordnad likvidation, men i verkligheten är de flesta av frågorna i denna fond och med skräpobligationer en helhet är inriktad på emittenter inom energi- och råvarumarknaderna.

Enligt en ny del av CNBC var standardvärden på högavkastningsobligationer på ungefär 2,7% för de första 10 månaderna 2015 och beräknas löpa på cirka 3% år 2016. Båda siffrorna ligger under den långa terminsgenomsnitt på 4,6%. (För mer, se:

Är högavkastningsobligationer för riskabelt?

) Var kan hög avkastning passa? Trots ordet "obligationer" i deras namn är högavkastningsobligationer inte den volatilitetsminskande tillgången som du kan associera med en investment grade obligationsfond. En titt på avkastningen på de tre ETF: erna för kalenderåret 2008 avslöjar:

SPY: -36. 81%

AGG: 7. 57%

• HYG: -17. 58%
• Medan högavkastningsobligationer gjorde "bättre" än aktier under det här året av den finansiella smältningen, var de inte den fristad som kärnobligationer visade sig vara.
• Titta på de efterföljande femåriga avkastningarna (per den 30 november 2015) och volatiliteten hos dessa ETF: er, mätt enligt deras standardavvikelse för avkastning:

SPY: 14. 29% avkastning; +/- 11. 87% standardavvikelse för avkastning

AGG: 3. 03% avkastning; +/- 2. 79% standardavvikelse avkastning

• HYG: 5. 06% avkastning; +/- 6. 86% standardavvikelse för avkastning
• Detta säger att under höga löptider har högavkastningsobligationer ge en avkastning som är bättre än kärnobligationer och lägre än aktier. Den genomsnittliga avkastningen på HYG är cirka 35% av vad SPY försörjde med cirka 58% av avkastningsvariationen. Kärnobligations-ETF gav cirka 60% av avkastningen på högavkastningsobligations ETF med cirka 41% av volatiliteten.
• Medan ingen av dessa siffror är antingen definitiva eller förutsägda för någonting är det säkert att säga att de högavkastande obligationerna uppvisar några egenskaper hos både aktier och obligationer, men som tidigare diskuteras har de högre korrelation med aktier än kärnobligationer. (För mer, se:

Är parten över för skräpobligationer?

) Enligt min mening kan andra investerare och finansiella rådgivare vara oense. Högavkastningsobligationer kan få plats i en diversifierad portfölj . Tilldelningen skulle antagligen inte vara en stor som hög avkastning visar egentligen inte egenskaperna hos en tillgångsklass som man normalt brukar diversifiera från lager. (För mer, se: 4 High-yielding Junk Bond ETFs .)

Den låga korrelationen med kärnobligationer visar emellertid en möjlighet i denna period av Feds initiala höjning. Den låga korrelationen med kärnobligationer är meningsfull genom att man inte förväntar sig att högavkastningsobligationer ska vara lika känsliga för en kursökning eftersom kupongräntorna redan är höga. (För mer, se: Top 3 High-yield Bond Mutual Funds .)

Schwab ränteanalytiker Kathy Jones, berättade för CNBC: "Högavkastningsobligationer fungerar ofta bättre i ett sådant klimat, men vi är fortfarande försiktiga med att sträcka för avkastning. " Bottom Line För långsiktiga investerare och finansiella rådgivare som ger råd till dem bör högavkastningsobligationer ses när de passar in i en portfölj. syn verkar vara att det här inte är en särskilt lämplig tid att komma in i hög avkastning, inte heller någon av de senaste svagheterna är en signal om en kris här heller. Till skillnad från ränteförändringar är högavkastningsobligationer mycket mer påverkad av faktorer som kan göra att emittenterna blir vanliga och investerare ska vara uppmärksamma på tecken i ekonomin som kan öka standardräntorna. (Mer information finns i:

Kommer högtiderna i hög avkastning att fortsätta?

)