Den tyska lagstiftaren gav den 17 juli sin välsignelse till kansler Angela Merkel för att fortsätta med förhandlingar för att rädda Grekland för tredje gången på 5 år.

Tyskt sentiment

Beslutet var inte utan kontrovers. Många i förbundsdagen tillsammans med vanliga medborgare har sina reservationer om att ge ett annat räddningspaket till ett land som inte har tyckt ha lärt sig sin lektion när det gäller skatteansvar. Merkels finansministern Wolfgang Schaeuble hade till och med float idén om att Grekland kan behöva ta en paus från euroområdet som ett möjligt alternativ för att åtgärda sina ekonomiska problem.

Utredningar som genomförts denna månad visar att stöd till en grekisk räddningsaktion har nått nya nedgångar. Nästan hälften av alla tyskar kräver en "Grexit". "Med en sådan mot Greklands känsla i hennes land kom kanslerna hårt på grekerna både i media och i villkoren för affären. (För mer, se Grekland och Tyskland vid Loggerheads som skuldfrist närmar sig.)

Många undrar varför ett land som sparsamt som Tyskland tillåter sig att spela säkerhetsnät för mindre kämpande länder i Europa. Skulle Tyskland vara bättre avskilt från Europeiska unionen?

Vad har varit dåligt för EU har varit bra för Tyskland

Svaret är "Nej" och det har mycket mer att göra med hur Europeiska unionen har utvecklats under åren än vad som helst Tyskland har gjort.

EU: s ursprung stammar från andra världskriget när man trodde att den ekonomiska integrationen mellan europeiska stater skulle visa sig avskräckande för framtida konflikter. Dessa samordnade insatser kulminerade slutligen 1992 när Europeiska unionen bildades. Medlemskapet krävde att "staterna måste säkerställa inflationen under 1,5 procent, budgetunderskottet under 3 procent av BNP, och en skuldsättningsgrad på mindre än 60 procent. "Med så strikta kriterier för medlemskap, behövde många länder - som många av dem i södra Europa - strama sina skattebälten. Men det hände inte.

Allting tycktes okej i början av mitten av 2000-talet när krediten flödade fritt från starkare till svagare EU-medlemmar. Men efter finanskrisen som drabbades 2007 blev pengar mindre tillgängliga. De stater som gynnades av lax EU-införandestandarder befann sig inför ohållbar skuld. I början av detta årtionde befann sig Europeiska unionen i en statsskuldkris där bailouts - särskilt Grekland - blev dagens ordning. Många oroliga EU-medlemmar var också en del av euroområdet, som består av de 19 länderna, inklusive Tyskland, som delar samma euro-valuta. Det är en valuta som bygger på det samlade ekonomiska välbefinnandet hos alla involverade.

Tyskland, som står för cirka 30 procent av euroområdets ekonomi, delar en valuta med 18 andra länder.Några av dessa länders ekonomiska misslyckanden minskar euroens totala värde. (För mer, se Är Tyskland som bär den europeiska ekonomin?)

Dessa slutsatser dokumenterades av Internationella valutafondens (IMF) årsrapport om Tyskland 2014. IMF konstaterade att eurons värde inte var konsekvent för 2013 med balanserad tysk handel.

Tidigare Federal Reserve Chairman Ben Bernanke sammanfattade dessa resultat i ett stycke han skrev till Brookings Institute i april:

"För det första, även om euron … är för svag (med tanke på tyska löner och produktionskostnader) för att vara konsekvent med balanserad tysk handel. I juli 2014 uppskattade IMF att Tysklands inflationsjusterade växelkurs undervärderades med 5-15%. Sedan dess har euron fallit med ytterligare 20% i förhållande till dollarn. Den relativt svaga euron är en underappreciated förmån för Tyskland om dess deltagande i valutaunionen. Om Tyskland fortfarande använde deutschmarken skulle antagligen DM vara mycket starkare än euron idag, vilket minskar kostnaden för den tyska exporten väsentligt. ”

Handelsöverskott

Eurons svaghet i förhållande till Tysklands ekonomiska styrka har skapat ett stort handelsöverskott som gynnar landet på två exportfronter. För det första ger valutan tyskarna en fördel på världens stora marknader som USA och Kina genom att deras produkter verkar billigare till starkare valutor. För det andra tillåter en svag euro tyska produkter att vara överkomliga på marknader där deras export prissatta i deutschmark skulle vara för dyr, till exempel på några av de mindre marknaderna i euroområdet.

Resultatet är ett tyskt handelsöverskott på cirka 250 miljarder dollar 2014 - vilket motsvarar cirka 7% av sin bruttonationalprodukt. Det är en uppåtgående trend sedan år 2000 och är en av världens största överskott.

Och ingen borde förvänta sig en återhämtning i värdet av euron när som helst, då den europeiska centralbankens (ECB) president Mario Draghi tidigare i år introducerade ett 70 miljarder dollarobligationsprogram som åtminstone skulle vara till september 2016. <

ECB har gått in i världens valutakrig och Tyskland kommer att vara huvudmottagaren.

EU tillåter Tyskland att vara fruktigt

Utländsk efterfrågan driver den tyska ekonomin, vilket resulterar i en arbetslöshet på 4,7%. Exporten har gjort det möjligt för Tyskland att vara produktivt utan att det behövs offentliga utgifter för att stimulera inhemsk efterfrågan - en politik som många externa ledare krävde efter finanskrisen.

Denna status quo passar inte bara in i den tyska finanspolitiska tronkärnan utan presenterar sig också som en mobbningspulpit för förbundsdagen för att diskutera de ekonomiska oron eller missförhållandena hos sina medborgare i euroområdet.

Bottom Line

Utan EU skulle Tyskland hitta sig med sin egen starkare valuta och behovet av att stimulera efterfrågan hemma. Hur de skulle gå om detta är bara spekulationer från olika ekonomiska tankskolor.Som det förflutna har visat föredrar Tyskland att inte ta denna väg.

I slutändan kan bailouts bara vara ett nödvändigt ont för ett felaktigt system som är mycket fördelaktigt för den tyska ekonomin.