Som det gamla ordspråket säger finns det ingen verksamhet som show business. Och för investerare kan det vara svårt att motstå locket i branschens lager. När allt kommer omkring är underhållningsindustrin ansvarig för att producera och distribuera filmer och program som vi älskar att titta på. Faktum är att investeringar i Hollywood verkar mycket mer spännande än att köpa aktier i en bank eller ett företag som tillverkar verktygsmaskiner. Men showbiz-aktier är också benägna att drama; De når häpnadsväckande höjder när de får saker rätt, men de kan också sakta ner i magskrämmande stötar. Lyckligtvis finns det sätt att minska dina risker när du letar efter en investering. (Om du trodde att investeringar och kul inte går ihop, tänk igen. Läs mer om Fritidsfonder: Var lyx och kul kommer att tjäna pengar .)

Lär känna industrin Entertainmentföretag skapar och levererar till konsumenterna ett brett utbud av innehåll, inklusive filmer och program som visas i teatrar, på TV och släpps ut på DVD och andra digitala medier. De gör sina pengar från försäljningen av filmkassakontor, försäljning och uthyrning av digitala DVD-produkter, TV-reklamförsäljning, kabel, satellit och allt fler, abonnemangsöverföringstjänster och internet och mobila nedladdningar.

Det finns i grunden tre typer av företag inom film- och TV-industrin:

1. Studios - Dessa är de företag som producerar och säljer kreativt innehåll, filmer, tv-program och musik . Kända namn inkluderar News Corps (Nasdaq: NWSA NWSANews Corp14. 15-0. 91% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Twentieth Century Fox, Walt Disney (NYSE: DIS > DISWalt Disney Company101. 61 + 0. 96% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Pixar Studios, Dreamworks Studios och General Electrics (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 21 + 0. 40 % Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Universal Studios. Distributörer -
2. Dessa företag marknadsför och distribuera filmer, TV-program, DVD-skivor och andra program till underhållningsbutiker. Warner Brothers, News Corps Fox / Searchlight, Lionsgate Entertainment (NYSE: LGF), Warner Brothers, NYC: TWX TWXTime Warner Inc94. 66 +0. 21% Skapad med Highstock 4. 2. 6 och Viacom (NYSE: VIA VIAViacom Inc30. 25 + 1. 51% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är några stora distributionsföretag. Återförsäljare
3. - Dessa företag säljer och levererar underhållning direkt till konsumenter. De inkluderar biografkedjor som Cineplex Entertainment, videobutiker och uthyrare som Best Buy (NYSE: BBY BBYBest Köp Co Inc55. 13-2. 23% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Blockbuster (NYSE: BBI); kabel- och satellit-TV-leverantörer som Comcast och DirecTV; TV-sändare som CBS (NYSE: CBS CBSCBS Corp57. 61 + 1. 14% Skapat med Highstock 4.2. 6 ) och NBC; och internetbaserade underhållningsleverantörer som Netflix (Nasdaq: NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2. 12% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).

Film och TV-underhållning domineras av en handfull stora, diversifierade spelare som Time Warner Inc. (NYSE: TWX

TWXTime Warner Inc94. 66 + 0. 21% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ) och The Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company101. 61 + 0. 96% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) som fungerar på många områden av underhållningskedjan. Dessa jättar investerar i kreativ talang och innehållsproduktion, de äger innehållsbibliotek som kan licensieras för syndikering till andra företag och många har egna distributionskanaler för att få film, TV och DVD-innehåll framför konsumentens ögonbollar. Ägarskap i filmstudior och tv- och internetportföljer gör det möjligt för dessa stora företag att främja deras kreativa innehåll. En populär TV-serie, till exempel "Sex in the City", kan till exempel spela en storskärmsproduktion. Eller en blockbuster film som "Pirates of the Caribbean" kan omvandlas till ett videospel. Underhållsföretag får också stordriftsfördelar och vertikal effektivitet genom att äga både produktionsinnehåll och distributionskanaler. (Vrid frustrerande timmar till vinstvisande minuter genom att hantera din investeringstid korrekt. Se

Fem snabba forsknings tips för upptagna investerare .) Industridynamik

Det är inte roligt för underhållningsföretag. Ny digital teknik, framväxande konkurrenter och skiftande marknader testa branschens traditionella affärsmodeller. Ny teknik

För underhållningsindustrin förändrar ny teknik snabbt ekonomin i film- och hemunderhållningsindustrin. Företagen är tvungna att snabbt foder innehållet genom dessa nya format. Samtidigt investerar företagen i dyr ny digital produktionsteknik, som kommer att påverka kvaliteten på konsumenternas erfarenhet. Ny konkurrens

Inte överraskande sänker digitala plattformar industrins handelshinder, vilket gör det möjligt för nya underhållningsföretag. Omkring 2009 och 2010, Apple s (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) iTunes, Google s (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Youtube och Netflix streaming video service dramatiskt ökad konkurrens i en bransch som inte ens existerade fem år tidigare. Dessutom kan framväxten av socialt nätverkande och användarskapat innehåll flytta kontrollen över produktionen från underhållningsföretag och i konsumenternas händer. (Titta på den stora bilden när du väljer ett företag - det du ser kan verkligen vara ett steg i branschens tillväxt. Läs mer om Branschens tillväxtfaser ). Piratkopiering

The olaglig reproduktion och distribution av upphovsrättsskyddade produkter som video och musik har blivit ett allvarligt hot mot film- och tv-producenter och deras upphovsrättsskyddade produkter.Fysisk försäljning, och till viss del även kassakontorsförsäljning, har också skadats av piratkopiering på nätet i alla dess former. När din produkt lätt kan efterliknas eller kopieras kommer olaglig försäljning att skära in i företagets vinst. Lagerförare

Så, vad driver underhållningsaktiekurser? Innehållet är kung

Förmodligen är den viktigaste aktörerna spännande, nytt innehåll som publiken är villig att betala för. Tänk på framgången med varumärken som "Pirates of the Caribbean", " Star Wars", "The Lord of the Rings", "Harry Potter" och "James Bond". Har företaget upphovsrätt till några populära karaktärer eller varumärken som kan utnyttjas genom skapande av sequels och varumärkesfranchise? Läs handelspublikationer som täcker underhållningsindustrin för att hålla sig på de senaste trenderna. (Läs mer om Vad är en ekonomisk vallgrav? ) Att hålla sig framme i ny teknik

Nya digitala teknikapplikationer utgör en viktig tillväxtdrivrutin. Naturligtvis kan ny teknik, till exempel nedladdning av video och fildelning eller tjänster som tillåter användare att undvika s, hota etablerade affärsmodeller. Så det är viktigt att titta på företag som kan använda ny teknik för att öka intäkter och resultat. (Nivån upp dina vinster genom att investera i den här snabba, högkvalificerade industrin, läs Kör upp din portfölj med videospelmaterial. .) M & A

Underhållningsindustrin har traditionellt varit en hotbed för konsolidering och M & A-verksamhet. Storleksfrågor är viktiga i branschen, eftersom större företag tenderar att njuta av stordriftsfördelar, med overheadkostnader som stöds av större intäkter. Vinster i intäkter och kassaflöde kan bidra till att finansiera ny och dyrare innehållsproduktion. Storlek ger också underhållningsgrupper en större geografisk täckning, plus diversifiering av innehåll, vilket kan tjäna till att säkra mot kostnaderna för misslyckanden. Vertikal integration kan sänka kostnaderna för företaget och tillåta styrka i en sektor att kompensera svagheten i en annan. Förordning

Regler, som de som utfärdats av Federal Communications Commission, kan få stor inverkan på underhållsföretagens tillväxtutsikter. Företagen kan påverkas av hårdare begränsningar av ägande av vissa typer av företag både nationellt och lokalt. Lättnad av regelverk kan också leda till M & A-verksamhet och skapa nya tillväxtmöjligheter för företag i branschen. Viktiga industrins mätvärden

Prestanda för underhållningsföretag kan bedömas på en kombination av egenskaper: Möjlighet att växa publiken

• Möjlighet att generera försäljning från publiken
• Möjlighet att hålla kostnaderna nere och vara lönsamma < Möjlighet att upprätthålla en sund ekonomisk struktur
• Box Office och DVD Sales
• Filmindustrins investerare håller öga på biljettförsäljning, genomsnittlig biljettförsäljning per biograf och antalet biografer som visar filmen.

(Genomsnittlig biljettförsäljning per biograf) x (Antal biografer) = Box Office Sales Öppnande av weekendboksförsäljning är en stark indikator på filmns långsiktiga intäkter.En dålig öppning kan leda till att distributörerna sänker sina reklamutgifter och biokedjor för att minska antalet visade dagar. Ändå representerar kassakontorsförsäljningen endast en liten del av den totala filmförsäljningen, som inkluderar kvitton från DVD-försäljning, pay-per-view och video-on-demand, premium filmkanaler och internetnedladdningar.

TV-värderingar

Storleken på en shows TV-publik är en stark indikator på annonsintäkterna. Antal betygspunkter för ett visst tv-program berättar annonsörer vilken procentandel TV-hushållen tittar på som show. Nielsens betyg är publikmätningssystem som utvecklats av Nielsen Media Research som bestämmer publikens storlek och sammansättning av tv-program.

EBITDA EBITDA, eller resultat före ränta, skatter, avskrivningar, är en populär åtgärd för att utvärdera resultatutvecklingen för företag med stora kapitalkostnader. Företag som har investerat kraftigt i en ny filmproduktion kan till exempel rapportera stora förluster i sina resultaträkningar. EBITDA gör det möjligt för investerare att bestämma om kärnverksamheten - utan effekterna av kapitalutgifter (CAPEX) och räntebetalningar - ger pengar. Det ger investerare en praktisk mätvärde för att jämföra lönsamheten hos företag som har olika kapitalinvesteringsmönster. (Denna åtgärd kan ha sina fördelar, men den kan också presentera inkomster genom rosade glasögon. Mer information finns i

En tydlig titt på EBITDA
.) Skuld / Equity Stor kapital utgifter är ett faktum för de flesta underhållningsföretag. För att finansiera sina CAPEX-initiativ, lita de ofta på skuldfinansiering. En liten bit av skuld kan gå långt för att göra tillväxtplaner hända, men problem kan uppstå när skuldbörden blir otrygga. Ju lägre skuldsättningsgrad, desto bekvämare kan operatören hantera sina skuldförpliktelser. En hög skuldsättningsgrad innebär en högre risk för aktieägarna.

Gratis kassaflöde
I slutet av dagen är en av de mest pålitliga mätvärdena för att bedöma underhållningsföretagens prestanda - eller något annat företag för den delen - gratis kassaflöde. Denna åtgärd beräknas som nettokassan från den löpande verksamheten med avdrag för kontantbetalningar för investeringar och andra tillägg. Gratis kassaflöde ger investerare information om hur företaget genererar pengar från verksamheten efter räntebetalningar och hur det finansierar sin skuld och annan finansieringsverksamhet. (För mer se

Utvärdering av ett företags kapitalstruktur
.) Bottom Line Underhållningsindustrin förändras ständigt och utvecklas eftersom den svarar mot förändringar i teknik och utveckling som antingen kan göra en mer lönsamt klimat eller fullständigt destabilisera de stora aktörerna inom sektorn. Bakgrunden, mätvärdena och figurerna som vi har gått över i den här artikeln hjälper dig som en investerare att navigera i visningsaffärer.