Gilead Sciences Inc. (NASDAQ: GILD GILDGilead Sciences Inc73. 46-0. 47% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) redovisade en nettoinkomst på 18 $ . 1 miljard i genomsnitt eget kapital på 17 dollar. 5 miljoner 2015, vilket resulterar i en avkastning på eget kapital (ROE) på 103. 7%. Detta är bolagets högsta ROE under de senaste åren, och det är också överlägset avkastningen noterad av branschpartners med en betydande marginal. Medan alla beståndsdelar i ROE har spelat en roll är den höga vinstmarginalen den mest relevanta föraren av hög avkastning. Analysprognoser kräver en blygsam tillväxt under de närmaste fem åren, så investerare bör inte förvänta sig att ROE fortsätter att expandera avsevärt.

Historiska jämförelser

Gileads 2015 ROE var det högsta av ett helt år under det senaste decenniet, vilket drivs av en snabb nettoomsättning. Försäljningen av Sovaldi, Harvoni och antivirala produkter stödde bättre än 30% tillväxt i totala intäkter för helåret 2015, medan bruttomarginalen nådde en 10-årig hög på grund av intäktsmix och produktlivscykeltidpunkt. Med ökad bruttovinst ökade Gilead av operativ hävstång på grund av betydande fasta komponenter i försäljnings-, generella och administrativa (SG & A) och forskning och utveckling (FoU). För att dissekera ROE och förstå de exakta faktorerna som katalyserar dess prestanda kan DuPont Analysis utvärdera lönsamhet, tillgångsomsättning och ekonomisk hävstång individuellt.

Gileads GAAP-nettomarginal var 55. 5% 2015, med 18 dollar. 1 miljard i nettoinkomst och 32 dollar. 6 miljarder i intäkter. Under det föregående årtiondet var nästa högsta nettomarginal som bolaget uppnådde 48,6% 2015, medan vinstmarginalen har sjunkit så låg som 26,7% inom den efterföljande femårsperioden. Expansionen i bolagets nettomarginal drivs av samma krafter som förhöjde nettoresultatet och ROE, nämligen intäktstillväxt, bredare bruttomarginal och rörelsehöjning. Den stigande och fallande nettomarginalen har haft en uppenbar inverkan på Gileads ROE genom åren, även om andra faktorer är nödvändiga för att förklara omfattningen av förändringar i avkastningen.

Gileads omsättningsgrad uppgick till 0. 75 år 2015 med en total omsättning på 32 dollar. 6 miljarder och genomsnittliga tillgångar på 43 dollar. 3 miljarder kronor. Omsättningsgraden för tillgången representerar en liten nedgång från 2014. Assetomsättningen mäter effektiviteten med vilken ett företag använder sin tillgångsbas för att generera försäljning, med högre värden som i allmänhet indikerar en effektivare verksamhet. Gileads förhållande nådde en topp 10 år 2014 på 0. 87 efter att ha fallit så låg som 0. 50 år 2012. Eftersom bioteknikföretagens intäkter tenderar att visa volatilitet när nya patenterade produkter når marknaden kan stora svängningar i tillgångsomsättningen förväntas . Betydande förändringar i tillgångsnivån på grund av fusioner och förvärv (M & As) kan förvärra denna volatilitet, och Gilead har förvärvats de senaste åren.

Gileads egenkapitalmultiplikator var 2,48 år 2015, med genomsnittliga tillgångar på 43 dollar. 3 miljarder och genomsnittligt ägarandel på 17 dollar. 5 miljarder kronor. Att vara förhållandet mellan genomsnittliga tillgångar och genomsnittligt eget kapital är multiplikatorns mått på finansiell hävstång som behandlar alla skulder som former av icke-eget kapitalfinansiering. Ju högre multiplikatorn är, desto mer ekonomisk hävstång används. Gileads 2015-multiplikator var den högsta nivån sedan 2011, och denna nivå är väsentligt högre än 1 98 2013, vilket motsvarar den 5-åriga låga. En stor kapitalmultiplikator bidrar till att bidra till högre ROE, eftersom uppnå samma finansiella resultat med mer hävstång skulle innebära att avkastningen på eget kapitalfinansiering är högre.

Peerjämförelser

Gileads avkastning jämför sig positivt med andra stora kepsbiotekniska kamrater. Median ROE i gruppen var 30,5% år 2015. Gilead ledde paketet, följt av Novo Nordisk A / S (NYSE: NVO NVONovo Nordisk49. 94 + 0. 60% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) vid 81. 7%. Detta kan i stor utsträckning hänföras till Gileads branschledande vinstmarginal på 55,5%, jämfört med ägargruppens median på 23,8%. Gilead höll en 23 procentenhet fördel framför sin nästa högsta konkurrent. Bolagets omsättningsgrad är något överlägset jämfört med sina jämnåriga, vilket var i genomsnitt 0,66 år 2015. Gilead faller inom gränserna för gruppfördelningen på detta effektivitetsförhållande. Gileads egenkapitalmultiplikator är liknande i detta avseende, med företaget som har något högre finansiell hävstång än sin genomsnittliga konkurrent, men faller inom ramen för peer-värden. Det är uppenbart att nettoresultatmarginalen är den viktigaste faktorn som stärker Gileads avkastning i förhållande till sina branschpartners.