American Airlines Group, Inc. (NASDAQ: AAL AALAmerican Airlines Group Inc47. 45 + 0. 19% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) spelade in en avkastning på eget kapital (ROE) på 112. 8% under de 12 månader som slutade september 2015, med en nettoinkomst på 4 USD. 9 miljarder och genomsnittligt aktieägarskapital på 4 dollar. 4 miljarder. En återgång till lönsamhet och positivt bokfört värde har drivit positiva avkastningar för amerikanska under senare perioder, medan hög finansiell hävstång var en betydligt större bidragsyter till dess exceptionellt höga ROE jämfört med sina större flygbolag. Med ett nettoresultat som överstiger bokfört värde och 8,5% sammansatt vinsttillväxt, som analytikerna för de närmaste fem åren förutspår, är det rimligt att förvänta sig att American Airlines ROE kommer att minska i framtiden då kapitalmultiplikatorn faller snabbare än nettot marginal stiger.

Historisk och jämförbar jämförelse

Från och med 2008 till 2013 fortsatte American Airlines förluster, slutligen återfå lönsamheten 2014. 2014 markerade också första gången amerikan avslutade ett helår med ett positivt bokfört värde, så 2015 var det första året för vilket en meningsfull ROE-statistik kunde beräknas sedan 2007. Dess ROE var 49. 2% 2007. Amerikanska ROE är högre än någon annan större flygbolag. Andelsklassens genomsnitt är 29,6%, med United Continental Holdings notching nästa högsta avkastning på 105. 4%. Amerikanska har gynnats av stigande försäljnings- och fallande jetbränslekostnader, och dess sammanslagning med US Airways gav ytterligare synergier. Det låga bokförda värdet på eget kapital är en viktig faktor som driver hög ROE.

DuPont Analys

Som nämnts ovan var 2014 det första året sedan 2007 som amerikanska redovisade nettoresultat. Nettovinstmarginalen uppgick till 11,9 procent för de tolv månader som slutade i september 2015, vilket stiger över 6,8 procent som noterades 2014. Den stigande bruttomarginalen medförde en förbättring av nettomarginalen vilket möjliggjordes av fallande bränslekostnader. Amerikans nettovinstmarginal överträffar de flesta konkurrenterna. Medelgruppen är 9,4%, med endast United Continental och Alaska Air som rapporterar högre vinstmarginaler än amerikanska. Nettomarginaler för större flygbolag varierade från 6,6 till 17,2% under de efterföljande 12 månaderna. Netto lönsamhet spelade en viktig roll för att generera en positiv ROE, men vinstmarginalerna är inte en tillräcklig förklaring till American Airlines ROE jämfört med sina jämnåriga.

American Airlines tillgångsomsättningsgrad var 0. 89 för de 12 månader som slutade i september 2015. Detta värde faller väl inom det senaste historiska området, som har en övre gräns på 1 05 och en lägre bunden till 0. 71. Medan bolagets försäljning har ökat, särskilt efter samgåendet med US Airways, har värdet av sina tillgångar också ökat.Likvida medel, goodwill och materiella anläggningstillgångar (PP & E) har uppvisat anmärkningsvärd tillväxt de senaste åren. Assetomsättningen för andra större flygbolag varierade från 0. 55 till 0. 96, med ett medelvärde på 0. 77. Amerikanska är effektiva när det gäller att använda sina tillgångar för att generera intäkter, men det överträffas av flera jämställdare i detta avseende. Assetomsättningen kan inte betraktas som ett drag på ROE i förhållande till historiska prestationer eller jämlikar, men saknar betydande förklarande värde vid bedömning av jämförelser.

American Airlines egenkapitalmultiplikator var 12,95 för de 12 månader som slutade i september 2015. Eftersom bolaget hade ett negativt bokfört värde i många år var 2014 det första året sedan 2007 då kapitalmultiplikatorn var meningsfull. Den finansiella hävstångsgraden var 10,75 år 2007 och 21,66 år 2014. Medan tillgångarna har ökat under senare perioder har aktieägarna ökat proportionellt mer, vilket minskar den finansiella hävstångsgraden. Amerikans egenkapitalmultiplikator är överlägset högst bland sina kamrater. Medelvärdet för kollektivgruppen är 4, med värden som sträcker sig från 2. 6 till 5. 7. Även om amerikan inte har någon utestående skuld har den kapitalleasing och andra skulder som behandlas på samma sätt som skuld av många analytiker. Den höga kapitalmultiplikatorn indikerar att amerikanska står oproportionerligt med sina skulder för att finansiera verksamheten. Hög finansiell hävstång är den primära faktorn som driver amerikanska höga ROE i förhållande till sina jämställdare, men kapitalmultiplikatorn kommer sannolikt att fortsätta falla om bolaget genererar prognoserna för nettoresultatet av analytiker.