General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 14 + 1. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) uppnådde en avkastning på eget kapital (ROE) på -5. 91% för tolvmånadersperioden som slutar i september 2015. Detta markerar första gången i över ett decennium att GE: s ROE har varit negativ. Faktum är att bolagets ROE har kommit in på 9,6% eller högre varje år sedan 2005. Dess nettoinkomst svänger från starkt positivt till negativt år 2015, vilket led till att bolaget sjönk i ROE.

ROE-analys

GEs -5. 91% efterföljande 12 månaders ROE representerar en skarp och plötslig minskning. Företagets ROE hade inte bara varit starkt men också anmärkningsvärt konsekvent i över ett decennium. Fördjupning av den plötsliga nedgången i ROE var en kraftig minskning av nettoresultatet, som hade svängt mellan 15 miljarder dollar och 20 miljarder dollar per år från 2005 till 2014 men föll till -7 dollar. 3 miljarder för tolvmånadersperioden som slutar i september 2015. Bolagets eget kapital, som har fluktuerat mellan 120 miljarder dollar och 130 miljarder dollar i flera år, var konsekvent och led inte till en liknande nedgång.

Företaget skyller sin snabba resultatnedgång på flera faktorer. Den äger olje- och gasverksamhet, som har skadats av den branta nedgången i oljepriset. GE: s utomeuropeiska affärer har förlorat intäkter på grund av den starka dollarn, mot vilken särskilt asiatiska valutor har blivit enorma värde under 2015. Dessutom har bolaget åtagit sig att fokusera på sin kärnverksamhet och därmed säljer bort orelaterade affärssegment, såsom utlåningsarmen. Det har medfört kostnader därmed, vilket har kompenserat sina intäkter.

Andra stora cap-konglomerater, såsom 3M Company (NYSE: MMM MMM3M Co232. 22-0. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Honeywell International, Inc. (NYSE: HON HONHoneywell International Inc144. 97-0. 30% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), har behållit sina ROE och intäkter konsekvent 2015. Dessa konkurrenter till GE har inte samma exponeringsnivåer för olja eller utomeuropeiska marknader.

DuPont-analys

DuPont-analys används för att studera de tre komponenterna i ROE: nettomarginal, tillgångsomsättningsgrad och kapitalmultiplikator. Det är vanligt att titta på dessa komponenter och deras relationer till ROE och avgöra vilka som har störst inflytande på ROE.

GE: s nettomarginal för 12-månadersperioden som slutar i september 2015 är -4. 97%. Detta kommer efter att nettomarginalen gradvis tränat uppåt under de föregående fem åren. Bolagets nettomarginal under det senaste decenniet har en något stark korrelation med sin ROE, vilket föreslår åtminstone ett måttligt inflytande. Dess två huvudkonkurrenter, 3M och Honeywell, rapporterade starka tvåsiffriga marginaler för den efterföljande tolvmånadersperioden, vilket indikerar GE: s nuvarande elände är inte symboliska för ett branschbrett problem.

GE: s efterföljande omsättningsgrad på 12 månader är 0. 24. Assetomsättningsprocenten mäter hur effektivt ett företag genererar försäljningsintäkter från sina tillgångar. Denna siffra har varit konsekvent och faktiskt tickade upp mycket lite från 2014, till och med mitt företagets branta nedgång i ROE. Omkring 10 år ser GEs omsättningsomsättning och ROE en mild korrelation, vilket indikerar att den tidigare har minst ett litet inflytande på det senare. Bolagets tillgångsomsättning ligger bakom 3M vid 0. 93 och Honeywell vid 0. 84.

GEs kapitalmultiplikator för 12-månadersperioden som slutar i september 2015 är 5,23. Aktie multiplikatorn jämför tillgångar till eget kapital och indikerar ett företags hävstångstillstånd. Ju högre siffran desto mer är företaget beroende av skuld för att köpa tillgångar. GE: s kapitalmultiplikator har tränat något nedåt, avslöjande skuld är inte synder för dess nuvarande elände. Företaget är dock mer utnyttjat än 3M eller Honeywell, som båda har aktiem multiplikatorer under 3.

The Bottom Line

GE har varit en anmärkningsvärt konsekvent artist i årtionden, även under allvarlig ekonomisk turbulens, vilket ses under slutet av 2000-talet och början av 2010-talet. Medan den svåra och plötsliga svängningen i ROE och intäkterna från negativa till positiva verkligen är alarmerande, är företagets förklaringar troliga, och det finns anledning att tro att problemen kommer att bli efemära. År 2016 kommer att berätta för GE. Om bolagets ROE och resultat återhämtar sig till den nivå som de konsekvent förblev från 2005 till 2014, borde investerarna känna sig säkra på sina aktier framåt.