Altria Group Inc. (NYSE: MO MOAltria Group Inc63. 91 + 0. 02% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en av de största tobaksspelare i världen. Det säljer Marlboro och rökfria produkter, som stöder en stark ekonomisk vallgrav för företaget. Altria kontrollerar Philip Morris USA och John Middleton, som är de främsta tillverkarna av cigaretter i USA. deras cigaretter märker en betydande marknadsandel av USA: s försäljning av tobaksvaror. Med cigarettmarknaden i USA i följd på grund av striktare beskattning och marknadsregleringen står Altria inför utmaningar för att diversifiera sina tobaksvaror.

Rörelsemarginal

Rörelsemarginalen jämför hur effektivt ett företag driver sin verksamhet och genererar rörelseresultatet på försäljningen. Rörelsemarginalen är särskilt användbar för att jämföra företag som möter olika skattesatser och räntekostnader. Från 2005 till 2014 varierade Altrias rörelsemarginal mellan 24,7% 2005 och 45,77% 2013 och den genomsnittliga rörelsemarginalen för denna period uppgick till 34,4%. Per den 30 september 2015 var Altrias rörelsemarginal 44,34%, en liten ökning från 42. 46% 2014.

Altrias rörelsemarginal har konsekvent tränat uppåt under de senaste 10 åren och intygat att bolagets förankrade position i USA: s cigarettmarknad. Företaget höjde priserna på sina tobaksvaror trots minskningar i volymen. Utöver detta har Altrias ledning visat konsekvent fokus på kostnadsbesparingar genom att införa och genomföra kostnadsbesparande program, inklusive en nyligen planerad minskning av driftskostnaderna med 300 miljoner dollar före 2017. Med tobakssektorn kvarstår mycket lönsam i USA är Altria sannolikt fortsätter att dra nytta av sina starka immateriella tillgångar och tillväxten i rörelseresultatet framöver.

Avkastning på investerat kapital

Avkastningen på investerat kapital (ROIC) anger hur lönsamt ett företag sysselsätter sitt kapital i sina verksamhets- och investeringsprojekt. ROIC är ett mer robust mått på lönsamhet för företag som är högt beroende av skulden. Denna åtgärd beräknas som ett företags rörelseresultat efter skatt dividerat med nettoskulden och bokfört värde av eget kapital. Tobaksindustrin är känd för sin höga avkastning, med tanke på att denna industri är oligopolistisk och har några dominerande aktörer, som Altria, som sätter upp större delen av cigarettförsäljningen. Tobaksprodukter är mer som en nödvändighet än en diskretionär produkt, så Altria har haft starka ROICs under det senaste decenniet. Från 2005 till 2014 var Altrias ROIC mellan 19 81% 2005 och 30 27% 2009 och den genomsnittliga ROIC för denna period var 25. 96%. För den efterföljande tolvmånadersperioden som slutar sept.30, 2015 har bolaget en ROIC på 30 61%.

Altria har genererat en mycket stark ROIC med tanke på den omfattande användningen av skulden för att driva tillväxten. Med Altrias kapitalkostnad på cirka 10% eller lägre, ger bolaget en stark avkastning och skapar aktieägarvärdet genom sin cigarettverksamhet. Tobaksprodukter kommer sannolikt att fortsätta att njuta av starka rörelsemarginaler, så Altria har mycket utrymme för att förbättra sin ROIC.

Skuldsättningsgrad

Skuldsättningsgraden (D / E) bedömer företagets hävstångseffekt och hållbarhet i sina skuldnivåer i förhållande till dess bokförda värde på eget kapital. Ett högre D / E-förhållande indikerar att ett företag har större risk. Altria är beroende av att använda skuld för att finansiera sina investeringsbehov. Altrias D / E-förhållande ökade stadigt från 0,5 år 2005 till 4,47 per 30 september 2015. Medan bolagets skuldnivå förblev relativt platt de senaste fem åren har Altrias bokförda värde minskat avsevärt genom en kombination av dela återköp och utdelningar.

Bolagets skuld ökade något från $ 12. 2 miljarder år 2010 till 12 USD. 9 miljarder per den 30 september 2015. Det bokförda värdet av eget kapital minskade dock från 5 dollar. 2 miljarder år 2010 till ca $ 2. 9 miljarder per den 30 september 2015, främst till följd av ett återköpsprogram. Medan förhållandet ser stort ut, borde det finnas liten oro över hållbarheten i bolagets skuld. Största delen av skulden är inte förfallen till 2020 och därefter, vilket ger Altria mycket tid att betala tillbaka. Dessutom har företaget mer än fördubblat sina operativa kassaflöden från 2010 till 2015; det står för närvarande på $ 5. 7 miljarder för den efterföljande tolvmånadersperioden. Altria behöver mycket liten kapital för att tillverka cigaretter, så det kan enkelt betala av hela sin skuld om tre till fem år.