Det finns två saker för vilka legendarisk investerare Benjamin Graham är känd. Den första är hans banbrytande tillvägagångssätt att investera baserat på att hitta företag som säljer långt under deras eget värde för att maximera uppåtriktade potentialer samtidigt som risken för nedåtgående risk minimeras. Det tillvägagångssättet, som kallas värdeinvestering, har utgått i mer än åtta årtionden, gydning av hundratals fonder och börshandlade fonder (ETF) som innehåller Grahams grundläggande principer i sina investeringsmål. Den andra, som har utökat Grahams ökända popularitet bland nyare generationer av investerare, är att Warren Buffett anser honom vara en mentor. Buffett, betraktad som den mest framgångsrika investeraren i historien, citerar ofta Grahams principer om värdeinvestering som sin doktrin för framgångsrik investering. Buffett har sammanfattat sitt sätt att värdera investeringar i bara en mening: "Köp fantastiska företag till ett rimligt pris med sikte på att hålla dem för alltid. ”

Enbart en titt på Buffetts investeringsportfölj bekräftar att han följer denna inställning. Hans största innehav består av stora etablerade företag med ikoniska varumärken som American Express Company (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Coca Cola Company (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT > WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30 % Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och International Business Machines Corp. (NYSE: IBM IBM Internationell Business Machines Corp150. 84-0. 49% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Aspirerande investerare, som bara kan hoppas kunna uppnå den typ av avkastning Buffett har under flera årtionden, kan bara undra om de bör överväga sin portfölj som en modell för sina egna portföljstrategier. Tvärtom finns det flera anledningar till att Buffetts investeringsstrategi inte kunde fungera för genomsnittliga investerare, även om de skulle köpa aktier i varje företag i sin portfölj.

1. Buffett köper företag, inte aktier

De flesta genomsnittliga investerare köper aktier av hundratals, medan Buffett köper dem med miljarder. Det är dock inte bara storleken på staven Buffett köper som spelar någon roll. Det är snarare den process som han bestämmer för att köpa, hålla eller sälja lager som är svåra att replikera. Buffett beslut fattar variabler som de flesta investerare aldrig anser, och han kan utnyttja komplexa finansiella instrument och skattemöjligheter för att minimera uppgång och öka avkastningen.Eftersom många av sina aktieinköp är så stora är Buffetts portfölj starkt koncentrerad bland ett relativt litet antal aktier.

2. Buffett kan köpa hela företag

Med över 60 miljarder dollar i kontanter kan Buffett köpa hela företag, precis som han gjorde 2015 med köp av Precision Castparts Corp. Finansiella experter insisterar på att han betalat ett premie för aktien, men vid $ 32. 3 miljarder, sa Buffetts analys att det var "underbart företag till ett rimligt pris" och han kände att han kunde arbeta med ledningen. Den största anledningen till att en amatörinvesterare inte ens kunde hoppas kunna uppnå Buffetts årliga avkastning är att en stor del av hans portfölj består av företag som han köpt direkt, till exempel GEICO Insurance Company, Dairy Queen och Burlington Northern and Santa Fe Railway (BNSF). Att köpa hela företag på detta sätt köper honom tid att arbeta med ledningen för att förbättra bottenlinjen.

3. Buffetts topplager är inte längre billigare

Många av Buffetts bästa innehav säljer inte längre till eller nära sina inneboende värden, vilket innebär att han förmodligen inte skulle köpa dem 2016. Men det betyder inte att han inte fortsätter att hålla dem. Buffett anser att rätt innehavstid för ett bra lager är "för alltid. "Men, med tillämpning av Grahams värdeinvesteringsprinciper för dessa företag, kan risken för nackdelen inte vara så begränsad som den en gång berodde på att innehavens värderingar kan ha ökat utöver deras inneboende värden. Det kan inte finnas lika mycket värde kvar i aktien för investerare som försöker efterlikna Buffetts nuvarande portfölj.

4. Gör som Buffett säger, inte som han gör.

Den som har följt Buffett vet att han inte erbjuder stock tips, och han förespråkar inte att emulera sin portfölj. Han kan tala om hur bra ett företag han just köpt är, men vad han vill att investerare ska höra är de grundläggande orsakerna till hans beslut. När han pratar om att köpa aktier till ett rimligt pris och är redo att hålla dem i minst 10 år, förespråkar han processen han använder, inte någon särskild beståndsdel. Hans råd för de flesta investerare är att köpa en billig indexfond och gradvis dollarkostnaden i genomsnitt. Han har sagt att problemet med de flesta investerare är "om du försöker vara bara lite smart och investera en timme i veckan, så är du sannolikt dum. ”