Tuffa ekonomiska och marknadsförutsättningar presenterar de flesta företag med operativ och ekonomisk motgång. Kassaflödesminskningar utgör betydande risker för ekonomisk framgång och eftersom det är svårt att förutsäga en lågkonjunkturs löptid finns risk för att en långvarig stagnation kommer att leda till att företaget går direkt i konkurs. Vissa företag drabbas inte av nedgångar lika allvarligt som sina kamrater, men gör dem bra defensiva aktier för en down-marknad.

Hur Recessions Hurt

Tuffa ekonomiska tider förvandlar risken till operativ och ekonomisk svars. Ett företag kan tvingas minska kostnaderna, avveckla icke-väsentliga anställda och minimera inköp, förvärv och investeringar. En viss mängd lön, hyror, leasingavtal, skatter och investeringar kan inte elimineras, så att dessa måste tillgodoses med begränsad kontantillgänglighet. ( Se också, "En översyn av tidigare recessions.")

En lågkonjunktur slår också på pocketböckerna hos en företags kunder, vars reducerade utgifter påverkar företaget i sin tur. Eftersom kunderna minskar sina utgifter minskar antalet produktorder. kunder får inte betala sina räkningar, reducera rörelsekapitalet hos de företag de är skyldiga och lämnar verksamheten med nedskrivningar. Entreprenörer drabbas ofta hårdast. Deras tjänster fokuserar på nya projekt som installation av byggnadsutrustning, arbete på nya byggarbetsplatser eller tak- och kakelverk. Under tuffa marknadsförhållanden kommer deras kunder också att minska kostnaderna och minska serviceordern som en del av en bredare insats för att spara pengar.

Så här kartlägger du ett lågkonjunkturföretag

Investerare som hoppas att minimera riskerna för nedåtsidan som en följd av en lågkonjunktur bör se upp för följande egenskaper i ett företag:

1. Företaget tillhandahåller kritiska reparations- och underhållstjänster, eller säljer väsentliga saker.
Företag som tillhandahåller nonessentialtjänster är vanligtvis de första som drabbas av en lågkonjunktur. Konsumenterna kan välja att skära sitt eget gräs eller måla sina egna hus, till exempel att sätta bostadsentreprenören i svåra ekonomiska tider.

Vissa serviceföretag tillhandahåller dock viktiga och kritiska tjänster till sina kunder som inte kan reduceras eller elimineras så lätt. Raffinaderier och kemiska anläggningar anlitar verkstadsföretag och konsulter för att regelbundet bedöma utrustning, ledningar och processer. Dessa är pågående recensioner som inte kan elimineras helt enkelt för att spara några dollar i utgifter. Ett annat exempel är avfallshantering. Det skulle ta mer än en lågkonjunktur för stadsdelar och företag för att tillåta ouppsamlat avfall att stapla upp.

På samma sätt leta efter företag som tillverkar en viktig produkt som bryts ner med en viss frekvens och behöver bytas ut.En tillverkare av motorsätningar och packningar tenderar att ha relativt stabila intäktsströmmar även i dåliga tider. Goda tätningar och tätningar säkerställer att en bilmotor fungerar smidigt, men måste regelbundet bytas ut. Bläckpatroner är ett annat klassiskt fall av en isolerad affärsmodell. ( Se även, "Bevaka din portfölj med defensiva aktier".))

En gemensam strategi under recessions är att investera i konsumentklammerlager, som erbjuder produkter som hushåll inte sannolikt kommer att minska på drastiskt som tandkräm, svampar och schampo. Dessa företag tenderar också att betala generösa utdelningar. Livsmedelsbutiker, kosmetikare, företag som tillhandahåller begravningstjänster och öl, vin och spritstillverkare gör attraktiva investeringar av liknande skäl.

2. Företaget serverar en kundbas som är isolerad från ekonomisk smältning.
Kärnkraftverk, för det mesta, har stabila intäkter. Så gör företag som transporterar olja och energi varor. Det finns begränsade eller inga alternativa produkter eller tjänster i dessa affärsmodeller: människor ger inte upp el under en lågkonjunktur. Vissa järnvägsbilar som transporterar och transporterar viss last kan också vara relativt isolerade. Till exempel kan ett järnvägsföretag ha ett långsiktigt kontrakt med militären att skicka bränsle, ammunition och material till olika destinationer runt landet. Dessa typer av företag anses vara stabilare i hårda ekonomier. Företag som tjänar statliga kontrakt tenderar att fortsätta att fungera bra, eftersom dessa kontrakt sannolikt kommer att fortsätta genom en lågkonjunktur, vilket ger dessa företag stabila kassaflöden.

3. Företaget tillhandahåller produkter eller tjänster som är uppdragna av myndighetsregler eller regler om överensstämmelse.
Säkerhetsbyråer och deras personal inspekterar de miljoner ton importerad godslast som kommer in i Förenta staterna vid olika hamnar och kanaler. Dessa inspektioner är nödvändiga för att förhindra att droger, smugglade vapen och andra icke-tillåtna varor kommer in i landet. Sådana säkerhetsåtgärder är uppdragna av myndigheter och lokala myndigheter, så om inte det finns ett ovanligt överutbud av kvalificerad personal som kan utföra dessa tjänster, kommer sådana företag att fortsätta att njuta av en hälsosam efterfrågan på alla punkter i konjunkturcykeln.

Ett annat exempel är pipeline inspektion. USA har miljontals mil av tunnelbanor som transporterar olja och gas över hela landet. Ruptures och rörskador kan orsaka dödliga explosioner, så inspektioner är obligatoriska. Revisioner från tredje part är också obligatoriska för offentliga företag och de flesta myndigheter, vilket ger revisionsfirmor en stabil arbetsförmåga.

4. Företaget tillhandahåller proprietära, nisch- eller starkt försvarbara produkter eller tjänster inom marknaden .
Ett företag kan ha ett erbjudande som anses vara bäst i klassen. Kanske har en borrutrustningstillverkare patenterade rör och tillhörande utrustning som sina borrkunder inte kan gå utan. Läkemedels- och sjukvårdsföretag med drogpatent har också en relativt oelastisk efterfrågan på sina produkter.( Se också, "Grundläggande ekonomi: Elasticitet.")